Хочете інвестувати в американські облігації? Ось стаття, яка допоможе вам зрозуміти, як купувати облігації та розраховувати доходи

Question

Американські державні облігації як один із найнадійніших інвестиційних інструментів у світі привертають увагу безлічі інвесторів. Але для новачків на ринку питання, як купити державні облігації, як їх обирати, як розраховувати доходність — часто викликають запитання. Сьогодні ми детально розглянемо керівництво з інвестування в американські державні облігації.

Знайомство з американськими державними облігаціями

Американські державні облігації (US Treasuries) по суті є способом залучення коштів від громадськості урядом. Уряд США випускає облігації для залучення позик у інвесторів і обіцяє повернути основну суму та сплатити відсотки на дату погашення. Оскільки кредитний рейтинг уряду США дуже високий, такі облігації вважаються глобальним активом із високою ліквідністю та мінімальним ризиком.

Як для приватних інвесторів, так і для інституційних, американські облігації є важливою частиною портфеля для балансування ризиків і отримання стабільного доходу.

Основні типи та характеристики облігацій

Американські державні облігації за термінами погашення поділяються на чотири основні типи, кожен з яких має свої особливості:

Короткострокові казначейські білети (Treasury Bills)

Короткострокові казначейські білети мають термін погашення до одного року, зазвичай випускаються з циклом 4, 13, 26 або 52 тижні.

Ці облігації випускаються з дисконтом, з погашенням з відсотками. Інвесторам не потрібно отримувати відсотки регулярно — вони купують їх за ціною нижчою за номінал, а при погашенні отримують номінальну суму. Наприклад, білет, випущений з дисконтом 1%, купують за 99 доларів, а при погашенні отримують 100 доларів, отримуючи 1 долар прибутку.

Через короткий термін і швидкий обіг, короткострокові казначейські білети дуже підходять для інвесторів, які шукають гнучкість у розміщенні капіталу.

Середньострокові казначейські ноти (Treasury Notes)

Середньострокові ноти мають термін погашення від 2 до 10 років, найчастіше випускаються з циклами 2, 3, 5, 7 та 10 років.

Ці облігації випускаються з напіврічною виплатою відсотків. 10-річні казначейські ноти є важливим інструментом, їх називають «якорем глобальної цінової системи», і вони є важливим орієнтиром для аналізу ринку облігацій.

Довгострокові казначейські облігації (Treasury Bonds)

Довгострокові облігації мають найбільший діапазон термінів погашення — від 10 до 30 років, переважно випускаються з терміном 30 років.

Вони також випускаються з напіврічною виплатою відсотків. Хоча термін довгий, їх ліквідність на вторинному ринку досить висока через можливість вільної торгівлі.

Інфляційно захищені облігації (TIPS)

Основна перевага TIPS — механізм прив’язки основної суми до інфляції. Номінал облігації регулярно коригується відповідно до Індексу споживчих цін (CPI).

При зростанні інфляції основна сума збільшується, і відповідно зростає виплата відсотків; при дефляції основна сума зменшується, але уряд гарантує повернення мінімальної номінальної суми при погашенні.

Наприклад, купуючи TIPS з номіналом 1,000 доларів і фіксованою ставкою 1%, якщо інфляція становить 5%, основна сума буде скоригована до 1,050 доларів, а річний відсоток — 10.5 доларів (більше за початкові 10 доларів).

Порівняльна таблиця типів облігацій

Тип облігації	Термін погашення	Спосіб виплати відсотків	Підходить для інвесторів
Короткострокові казначейські білети	до 1 року	З дисконтом (без регулярних відсотків)	Інвестори, що цінують високу ліквідність
Середньострокові казначейські ноти	2–10 років	Напіврічна виплата	Інвестори з середньостроковою стратегією
Довгострокові казначейські облігації	10–30 років	Напіврічна виплата	Інвестори, що шукають стабільний довгостроковий дохід

Загалом, доходність довгострокових облігацій зазвичай вища за короткострокові. Але останнім часом через підвищення ставок ФРС короткострокові ставки зросли значно, і спостерігається інверсія кривої доходності, що порушує традиційну ієрархію.

Механізм випуску та аукціонів облігацій

Американські державні облігації випускаються через регулярні аукціони. Інвестори можуть переглядати графіки аукціонів через офіційні канали Міністерства фінансів США.

Частота аукціонів різних типів: наприклад, короткострокові білети з термінами 13 і 26 тижнів проводяться щотижня, а 10-річні ноти — у визначені місяці (лютий, травень, серпень, листопад).

Як інвестувати в американські облігації у Тайвані

Для інвесторів з Тайваню існує три основні шляхи купівлі американських облігацій, кожен з яких має свої плюси і мінуси:

Варіант 1: Пряме купівля облігацій

Через брокерські компанії в країні або за кордоном купувати вже торговані облігації (на вторинному ринку). Зарубіжні брокери мають переваги — ширший вибір, більш актуальні ціни та нижчі комісії.

Процес торгівлі включає:

Відкриття брокерського рахунку
Вибір облігацій за термінами, доходністю тощо
Розміщення ордеру за ринковою або обмеженою ціною
Після купівлі отримання відсотків і можливість перепродажу на вторинному ринку

Плюси: Висока ліквідність, гнучкість у розміщенні.

Мінуси: Високий початковий внесок (зазвичай понад 1,000 доларів), ризики комісій та коливань цін.

Варіант 2: Інвестиційні фонди

Облігаційні фонди об’єднують різні облігації, зменшуючи ризики, пов’язані з окремими цінними паперами. Мінімальний внесок — близько 100 доларів, але потрібно платити управлінські збори.

Варіант 3: ETF на облігації (найкраще для малих інвесторів)

Облігаційні ETF, як і акції, можна купувати і продавати на торгових платформах. Це дозволяє інвесторам опосередковано володіти портфелем облігацій. Витрати на торгівлю значно нижчі, ніж у традиційних фондів, і підходять для тих, хто хоче інвестувати невеликі суми.

Популярні ETF на американські облігації:

TLT (довгострокові понад 20 років)
IEF (середньострокові 7–10 років)
SHY (короткострокові 1–3 роки)
VGSH (індекс короткострокових облігацій)
TIP (інфляційно захищені облігації)
GOVT (індекс американських державних облігацій)

Порівняння трьох способів інвестування

Спосіб інвестування	Мінімальний внесок	Диверсифікація ризиків	Управлінські витрати	Чи має термін погашення
Пряме купівля облігацій	Високий	Ні	Відсутні	Так
Облігаційні фонди	Низький	Так	Вищі	Ні
ETF на облігації	Найнижчий	Так	Найнижчі	Ні

Доходність облігацій: поняття та розрахунок

При купівлі облігацій інвестори часто стикаються з двома важливими поняттями: поточна доходність і доходність до погашення (YTM).

Поточна доходність

Найпростіший спосіб обчислення:

Поточна доходність = Річний відсоток ÷ Поточна ціна × 100%

Це показує миттєву прибутковість на основі поточної ринкової ціни.

Доходність до погашення (YTM)

Доходність до погашення — це фактична річна ставка доходу, яку отримує інвестор, тримаючи облігацію до дати погашення. Розрахунок досить складний і враховує відсотки, різницю між ціною купівлі і номіналом, а також часову цінність грошей.

На щастя, інвесторам не потрібно робити складні обчислення вручну. Офіційні органи, такі як Федеральна резервна система і Міністерство фінансів США, щодня публікують криві доходності, а фінансові новинні сайти (Investing.com, CNBC) і брокерські платформи надають функції для швидкого перегляду актуальних YTM.

Основні фактори, що впливають на ціну американських облігацій

Ціна облігацій, як і інших боргових цінних паперів, має обернену залежність від доходності: чим вища ціна — тим нижча доходність, і навпаки.

Розуміння факторів, що впливають на ціну, є ключовим для прийняття інвестиційних рішень:

Внутрішні фактори

Термін і номінальна ставка: чим довший термін, тим більший ризик, тому такі облігації зазвичай випускаються з більш низькою ціною для залучення інвесторів.

Зовнішні фактори

Зміни у ставках відсотка: коли Федеральна резервна система підвищує ставки, нові облігації пропонують вищі відсотки, що зменшує привабливість старих облігацій і знижує їх ціну. Навпаки, зниження ставок підвищує ціну існуючих облігацій. За останні два роки агресивне підвищення ставок ФРС спричинило значне падіння цін облігацій і зростання їх доходності.

Економічний цикл: під час рецесії ставки знижуються, і попит на облігації зростає, підвищуючи їх ціну; під час економічного зростання — навпаки.

Очікування інфляції: зростання інфляції підвищує рівень ставок. Інвестори побоюються, що відсотки по облігаціях не зможуть компенсувати знецінення купівельної спроможності, і вимагають більш низьких цін для ризикового преміуму.

Обсяг випуску: надмірне випускання облігацій може порушити баланс попиту і пропозиції, тиснучи ціну вниз.

Облігації проти інших інвестиційних інструментів

Якщо ви розглядаєте вихід на ринок США, крім традиційних облігацій, є й інші варіанти, що заслуговують уваги.

Різниця між цими інструментами очевидна: облігації мають вищі транзакційні витрати, але дуже низький ризик, і підходять консервативним інвесторам; інші фінансові інструменти пропонують більше можливостей для торгівлі і потенційного доходу, але з більшими ризиками.

Для інвесторів з різним рівнем ризик-апетиту і цілями підходять різні стратегії. Головне — правильно обрати інструмент і спосіб купівлі відповідно до власних потреб.

Незалежно від того, чи прагнете ви стабільного грошового потоку, чи диверсифікації активів, американські облігації є важливим елементом портфеля, який варто розглядати серйозно.

Переглянути оригінал