Чи підніметься ціна золота до 5000 доларів? Глибокий аналіз прогнозів дорогоцінного металу у 2026 році

Можливі сценарії цін на золото у 2026 році

У 2025 році ринок золота зазнав непередбачених змін: він прорвав рівень 4300 доларів за унцію у середині жовтня, після чого знизився до рівня 4000 доларів до листопада. Ці коливання викликали гострі питання щодо майбутнього цінового курсу і чи принесе 2026 рік нові стрибки до 5000 доларів або ж падіння.

Зараз аналітики провідних фінансових інститутів швидко оновлюють свої прогнози щодо зростання і падіння цін. Так, банк HSBC прогнозує досягнення цінами 5000 доларів у першій половині 2026 року з середнім значенням 4600 доларів, тоді як банк Америки зменшив свої очікування до 4400 доларів із піком у 5000 доларів. Зі свого боку, Goldman Sachs підвищив прогноз до 4900 доларів, а JPMorgan очікує ціну до 5055 доларів до середини 2026 року.

Основні рушії цін на золото

Інвестиційний попит і покупки центральних банків

Дані World Gold Council показують, що загальний попит у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що підвищило його вартість до 132 мільярдів доларів. Фонди ETF на золото зафіксували значні потоки, збільшивши активи під управлінням до 472 мільярдів доларів і володіння до 3838 тонн, що близько до історичного максимуму у 3929 тонн.

На корпоративному рівні центральні банки продовжують активно нарощувати свої резерви. За перший квартал 2025 року вони додали 244 тонни, зокрема Китай, Туреччина та Індія — кожна понад 65 тонн, зокрема Народний банк Китаю. Очікується, що покупки центральних банків залишатимуться головним драйвером попиту до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються.

Проблема пропозиції та виробництва

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року досягло рекордних 856 тонн, але зростання всього на 1% щороку не здатне закрити зростаючу різницю між попитом і пропозицією. Перероблене золото зменшилося приблизно на 1%, оскільки власники зберігають свої активи у очікуванні зростання цін.

Вартість видобутку у світі зросла до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за цілий десятиліття, що стримує розширення виробництва і поглиблює дефіцит, підтримуючи ціни.

Монетарна та економічна політика

Заходи Федеральної резервної системи США

У жовтні 2025 року ФРС знизила ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. За прогнозами ринку, очікується ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року, що стане третім у цьому році. У помірному сценарії ФРС може довести ставку до 3.4% до кінця 2026 року.

Цей м’який сценарій зменшує реальні доходи за облігаціями, що підсилює привабливість золота як інструменту хеджування без доходу.

Різноманітність глобальної політики

Тенденції центральних банків різняться: у той час як ФРС зменшує ставки, Європейський центральний банк продовжує жорстку політику для боротьби з інфляцією, а Банк Японії зберігає м’який курс. Це створює сприятливе середовище, яке підсилює роль дорогоцінного металу як глобального засобу хеджування.

Геополітичні та структурні фактори

Геополітичні ризики і борги

Торгові конфлікти між США і Китаєм, напруженість у Близькому Сході змусили інвесторів звернутися до золота як до безпечного активу. Згідно з повідомленнями, геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі.

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП за даними МВФ, що викликає побоювання щодо стійкості фінансової політики і підсилює попит на золото як захист від втрати купівельної спроможності.

Динаміка долара і доходностей

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада 2025 року, під впливом очікувань зниження ставок. Доходність 10-річних американських облігацій зменшилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді.

Аналітики банку Америки вважають, що слабкість долара і стабільність реальних доходів близько 1.2% підтримуватимуть прогнози цін на золото у 2026 році і сприятимуть сталому зростанню.

Технічний аналіз і можливі корекції

Ціна золота закрила 21 листопада 2025 року на рівні 4065.01 доларів за унцію, після досягнення піку у 4381.44 долара 20 жовтня. Ціна прорвала висхідний канал, але залишилася в межах основного тренду, тримаючись біля 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є сильним і важливим рівнем підтримки. У разі його пробою з чітким закриттям дня цільовим рівнем стане 3800 доларів (50% корекції за Фібоначчі). Навпаки, перша сильна опірність — 4200 доларів, а її пробиття відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) перебуває біля 50, що свідчить про стан повної рівноваги на ринку. Лінія сигналу у MACD залишається вище нуля, підтверджуючи тривалість висхідного тренду.

Прогнози цін у регіоні Близького Сходу

У регіоні спостерігається значне зростання резервів золота у центральних банках. За оцінками експертів, ціна золота в Єгипті може досягти близько 522,580 фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні ціни.

У Саудівській Аравії та ОАЕ, якщо світові ціни на золото наблизяться до 5000 доларів за унцію, ціна може становити приблизно 18750–19000 ріалів Саудівської Аравії і 18375–19000 дирхамів ОАЕ за унцію (з урахуванням стабільності валютних курсів).

Виклики для сценарію зростання

Банк HSBC попереджає про можливе втрата імпульсу зростання у другій половині 2026 року, з можливим коригуванням до 4200 доларів у разі фіксації прибутків. Однак він виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться серйозна економічна криза.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін вище 4800 доларів може викликати «випробування цінової довіри», оскільки ринок перевірятиме здатність золота зберігати свої рівні за слабкого промислового попиту.

Проте аналітики JPMorgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз через стратегічний зсув у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Висновки і перспективи

Прогнози цін на золото у 2026 році відображають боротьбу між кількома силами: потенційним фіксуванням прибутків і хвилями покупок центральних банків і інституційних інвесторів. Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото може досягти нових історичних максимумів, близьких до 5000 доларів.

З іншого боку, якщо інфляція знизиться і довіра до фінансових ринків відновиться, метал може увійти у довгостроковий період стабільності, що ускладнить досягнення цільових рівнів. Насправді, ціна золота залишатиметься чутливою до тонкого балансу між цими економічними та геополітичними факторами, тому постійне слідкування за світовими подіями є необхідним для розуміння динаміки дорогоцінного металу у наступному році.