Знецінення долара посилюється, оскільки ФРС послаблює політику, тоді як інші центральні банки залишаються яструбами

Долар отримує сильний удар. Після того, як Федеральна резервна система дала сигнал про м’якший курс, ніж очікували трейдери, долар США обвалився до багатомісячних мінімумів щодо більшості основних валют. Що ще більш вражаюче? Поки ФРС послаблює політику, інші центральні банки, такі як Австралія та Європа, готуються підвищувати ставки. Це політичне розходження створює ідеальні умови для ослаблення долара.

М’який курс ФРС несподівано здивував ринки

Останнє засідання ФРС завершилося з зниженням ставки на 25 базисних пунктів — тут нічого несподіваного. Але ось де стало цікаво: повідомлення Пауелла натякнуло на можливість подальших знижень у майбутньому, що здивувало ринок. Трейдери очікували більш яструбового сценарію, тому коли тон став м’якшим, долар одразу обвалився.

«Ринок очікував більш яструбових настроїв перед засіданням ФРС», — сказав Василь Серебряков, стратег з FX у UBS. Хоча Пауелл і не був явно м’яким, можливість додаткових знижень залишалася відкритою. Порівняно з глобальною ситуацією — ЄЦБ і Резервний банк Австралії обидва натякають на підвищення ставок. Це величезний розрив у політиці, і медведі на доларі це дуже люблять.

Валютні втрати зростають скрізь

Збитки були поширеними. Долар знизився на 0.6% щодо швейцарського франка, досягнувши найнижчого рівня з середини листопада — 0.7947. Євро піднялося на 0.4% до $1.1740, досягнувши максимуму з початку жовтня. Фунт стерлінгів залишився стабільним на рівні $1.3387 після досягнення двомісячних максимумів. Проти йени долар знизився на 0.3% до 155.61.

Швейцарський франк виграв від рішення SNB залишити ставки без змін на рівні 0%, голова Мартін Шлегель зазначив, що недавнє зняття тарифних бар’єрів США щодо швейцарських товарів покращило перспективи. Тим часом, австралійський долар не зміг уникнути продажу і знизився на 0.2% до $0.6663 після того, як дані з ринку праці за листопад показали найбільші втрати робочих місць за дев’ять місяців.

Ослаблення ринку праці додає проблем

Що справді сильно вдарило по долару, — це нові дані з ринку праці. Перші заявки на допомогу по безробіттю зросли на 44 000 за тиждень, що закінчився 6 грудня, до сезонно скоригованих 236 000 — найбільшого тижневого стрибка за майже чотири з половиною роки. Це яскравий сигнал для стану ринку праці.

Крім того, ФРС оголосила про запуск $40 мільярдної програми купівлі облігацій з 12 грудня, а також ще $15 мільярдів у реінвестиціях у казначейські білети з погашених іпотечних цінних паперів. Це $55 мільярдів нової ліквідності, що потрапляє на ринок, і зазвичай це погано для долара, але чудово для ризикових активів.

Ризикові активи отримують тимчасовий поштовх

Біткоїн відчув вплив ширшого ринкового руху. Найбільша у світі криптовалюта не змогла витримати технологічний розпродаж і опустилася нижче $90 000, але потім піднялася вище цієї позначки до $91 008 — зниження на 1.5% за день. Ефір зазнав більшого удару, знизившись більш ніж на 4% до $3 200. За поточним курсом обміну, якщо конвертувати USD у AUD, то приблизно 177 USD перетворюється у австралійські долари, що відображає ширше ослаблення зеленого м’яча щодо товарно-залежних валют.

Основна проблема ясна: ФРС натискає на гальма, тоді як решта G10 посилює політику, заявки на допомогу по безробіттю погіршуються, а нова ліквідність ллється у ринки. Для долара це потрійний удар причин для відступу. Зміна глобальних очікувань щодо монетарної політики переосмислює потоки валют у реальному часі, і долар сильно втрачає.