Новий тайванський долар подолав психологічний рівень у 30! Як оцінити перспективи курсу долара до тайванського долара на майбутнє? Посібник для інвесторів 2025 року

Економічна логіка за зміною курсу валют

Останнім часом сильне зростання новозеландського долара привертає увагу ринку. За два торгові дні курс долара США до новозеландського долара знизився майже на 10%, що є рідкісним явищем серед азійських валют. У той час як японська ієна зросла лише на 1,5%, корейська вона на 3,8%, а сингапурський долар — на 1,41%, швидкість зростання новозеландського долара явно випереджає інші, що відображає вплив певних економічних чинників.

Ця хвиля зростання не є випадковою. Загалом ринок пояснює її очікуваннями щодо коригування тарифної політики США. Коли адміністрація Трампа оголосила про відтермінування запровадження рівних тарифів, світові експортери почали масово закуповувати товари до того, як політика набуде чинності. Острівець Тайвань, як великий експортер електроніки та напівпровідників, безпосередньо виграв від цієї хвилі попиту. У той же час Міжнародний валютний фонд підвищив прогноз зростання економіки Тайваню на рік, що додатково підсилює оптимізм іноземних інвесторів і сприяє масовому притоку капіталу, що підвищує курс новозеландського долара.

Проблеми монетарної політики та очікування ринку

Цього періоду Національний банк Тайваню стоїть перед делікатним вибором. З одного боку, швидке падіння курсу долара до новозеландського долара викликає попит на захист капіталу з боку іноземних інвесторів і місцевих компаній; з іншого — перевірки з боку Міністерства фінансів США щодо валютних маніпуляцій обмежують можливості центрального банку втручатися. Ця дилема спричиняє ланцюгову реакцію на фінансових ринках.

Страхові компанії Тайваню мають великі обсяги закордонних активів (переважно у американських облігаціях), і традиційно вони залежали від політики центрального банку щодо зниження курсу новозеландського долара для збереження ефективності валютного хеджування. Однак з ускладненням міжнародних перевірок страхові компанії змушені прискорювати хеджування. Така «панічна хеджування» фактично ще більше підвищує курс новозеландського долара, створюючи самопідсилювальний ринковий цикл.

Обґрунтована оцінка справжньої вартості долара США до новозеландського долара

Згідно з індексом реального ефективного обмінного курсу (REER) від Базельського інституту міжнародних розрахунків (BIS), курс долара США зараз приблизно 113, що є явно переоціненим рівнем; тоді як індекс новозеландського долара тримається близько 96, що є в межах розумної низької зони. Це означає, що новозеландський долар ще має потенціал для зростання, але його підйом має бути обмеженим.

Порівняно з іншими основними азійськими валютами, швидкість зростання новозеландського долара вже близька до середньорічного рівня. З початку року до сьогодні, зростання становить: новозеландський долар — 8.74%, японська ієна — 8.47%, корейський вона — 7.17%. Всі валюти демонструють приблизно однакову динаміку. Це натякає, що недавній стрімкий ріст новозеландського долара вже врахував більшу частину очікуваного зростання.

Три ключові точки для прогнозування майбутнього руху

Реалістичне обмеження зростання

Більшість аналітиків вважає малоймовірним, що новозеландський долар досягне рівня 28 за долар США. Загалом ринок оцінює, що якщо індекс торговельного зважування новозеландського долара підвищиться ще приблизно на 3% (близько до межі терпимості центрального банку), офіційне втручання може посилитися для стабілізації курсу.

Передбачення ринку щодо деривативів

Ринок валютних опціонів демонструє «найсильніше за 5 років очікування зростання курсу», що відображає активну позицію учасників щодо середньострокової динаміки новозеландського долара. Однак історично після подібних значних одноденних зростань зазвичай настає період корекції, а не безперервного зростання.

Обмеження монетарної політики

Хоча ринок очікує подальшого зростання курсу, бажання центрального банку втручатися і міжнародний тиск створюють верхню межу. Якщо зростання стане надто великим і почне шкодити конкурентоспроможності експорту або спричинить надмірний приплив капіталу, центральний банк неодмінно вживе заходів для стримування коливань.

Стратегії для інвесторів

Обережні інвестори

Для довгострокового портфеля рекомендується враховувати коливання долара до новозеландського долара у загальну систему управління ризиками. Економіка Тайваню стабільна, напівпровідниковий сектор продовжує демонструвати сильний ріст, і новозеландський долар у діапазоні 30–30.5 може стати новою рівноважною точкою. Водночас валютні позиції слід обмежити 5–10% від загальних активів, щоб уникнути надмірної концентрації. Комбінуючи їх із акціями тайванських компаній або облігаціями, можна знизити вплив валютних коливань на портфель.

Торгові інвестори

Можна здійснювати короткострокові спекулятивні операції на зростанні долара до новозеландського долара, ловлячи коливання протягом кількох днів або тижнів. Рекомендується використовувати низький кредитний важіль і встановлювати чіткі рівні стоп-лоссу для контролю ризиків. Форвардні контракти та інші деривативи дозволяють зафіксувати прибуток від зростання, але потрібно ретельно оцінювати витрати на хеджування.

Поради для новачків

Новачкам, які бажають взяти участь у цій валютній волатильності, обов’язково слід починати з невеликих сум, щоб ознайомитися з ринком. Не слід поспішати з додатковими інвестиціями. Віртуальні платформи для тренувань пропонують недорогий спосіб відпрацювати стратегії. Головне — регулярно встановлювати стоп-лоси і контролювати ризики по кожній угоді.

Історична перспектива: уроки десятирічної волатильності курсу

За останні десять років (2014–2024) курс долара США до новозеландського долара коливався між 27 і 34, з волатильністю близько 23%. У той час як японська ієна коливалася на 50% (від 99 до 161), стабільність новозеландського долара є більшою.

Ця стабільність зумовлена кількома чинниками. Політика центрального банку Тайваню є стриманою, ставки змінюються незначно; тоді як курс долара США до новозеландського долара визначається переважно політикою ФРС. У період 2015–2018 років цикли стимулювання ФРС сприяли зростанню новозеландського долара; після 2018 року підвищення ставок знову посилило долар; пандемія 2020 року викликала надмірну політику стимулювання, що підвищило курс до 27; а з 2022 року агресивне підвищення ставок ФРС знову підняло курс до близько 32.

До вересня 2024 року, коли ФРС почала цикл зниження ставок, курс долара до новозеландського долара зазнав нових коливань. Останній стрімкий ріст відображає зміну ринкових очікувань щодо довгострокового тренду долара і переоцінку перспектив експорту Тайваню.

Підсумки практичних рекомендацій

Для інвесторів, що прагнуть скористатися можливістю коливань курсу долара до новозеландського долара, важливо враховувати:

По-перше, динаміка центрального банку і хід торговельних переговорів між США і Тайванем є головними факторами, що впливають на курс, тому потрібно постійно стежити за цим. По-друге, слід узгоджувати рівень ризиків із інвестиційним горизонтом: довгострокові інвестиції — з фокусом на фундаментальні показники, короткострокові — з технічним аналізом і настроями ринку. Нарешті, незалежно від стратегії, важливо контролювати ризики, не купувати за високою ціною і не йти проти тренду.

Десятирічні дані показують, що рівень 1 долар США = 30 новозеландських доларів став психологічною межею — більшість інвесторів вважає менше 30 за вигідний рівень для купівлі, понад 32 — для продажу. Цей «рівень ринку» може слугувати орієнтиром для довгострокових валютних інвестицій, але не слід сприймати його як абсолютний сигнал для входу або виходу. Ринок постійно коригується між очікуваннями і реальністю, і розумний інвестор повинен навчитися знаходити можливості у цій волатильності, а не бути її жертвою.