Ринок срібла під тиском: стратегічне значення та невизначеність ФРС визначають XAG/USD на рівні 49,50 доларів

Остання класифікація срібла як «критичної мінералу» Міністерством внутрішніх справ США надає дорогоцінному металу додаткового ваги у довгостроковій перспективі — але короткостроково на ринку домінує зовсім інша динаміка. Ціна на срібло у вівторок під час азіатської торгової сесії знову під тиском і коливається навколо рівня 49,50 доларів США за унцію. Уже четвертий торговий день поспіль XAG/USD фіксує втрати, тоді як учасники ринку переоцінюють свої очікування щодо ставок.

Ймовірності ФРС зміщуються — срібло страждає через привабливість доходності

Причиною тривалої слабкості є змінювані очікування щодо монетарної політики. За даними CME FedWatch, ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні за одну тиждень суттєво знизилася — з приблизно 62 відсотків до теперішніх лише 43 відсотки. Для безпроцентного дорогоцінного металу, такого як срібло, це означає прямий конкурентний перевагу для форм активів із доходністю і, відповідно, відчутне зниження привабливості.

Ця ситуація також пояснює обережну поведінку на торгах: багато учасників ринку утримуються від великих довгих позицій і чекають конкретних сигналів. Дата публікації протоколів ФРС у середу та особливо звіт про ринок праці США за вересень у четвер можуть дати нові імпульси для перегляду очікувань щодо ставок.

Розбіжні сигнали з рядів ФРС посилюють невизначеність

Самі представники центрального банку посилають суперечливі сигнали. Віце-президент ФРС Філіп Джеферсон у понеділок підкреслив, що ризики для ринку праці тепер важать більше за інфляційні ризики — але водночас закликав бути обережними щодо швидкості подальших знижень ставок. Губернатор ФРС Крістофер Воллер, навпаки, висловлюється більш рішуче: він підтримує підвищення ставки у грудні і посилається на побоювання щодо ринку праці та помітного зниження кількості нових працевлаштувань.

Для срібла ця розбіжність означає тривалу невизначеність щодо темпу і масштабу монетарної політики. Основна тенденція до пом’якшення з боку ФРС залишається, але напрям і швидкість залишаються невизначеними — класичний рецепт для залежних від даних, волатильних ринків, де ралі швидко продаються.

Тиха гальмівна сила: стратегія пропозиції створює середньострокову підтримку

Паралельно з гострою дискусією навколо ФРС відбувається ще одна, більш фундаментальна історія. Класифікація срібла як «критичної мінералу» — поряд із міді та металургійним вугіллям — підкреслює стратегічне значення цього металу для промисловості та національної безпеки. Можливі заходи за Section 232 Закону США про торгівлю можуть у майбутньому розширити торговельні обмеження щодо срібла та пов’язаних з ним продуктів.

Для металу, який не лише слугує збереженням вартості, а й широко використовується в електроніці, сонячних панелях і промислових процесах, ця інформація впливає на чутливість ринку до майбутніх пропозиційних обмежень. Короткостроково ця історія пропозиції не перетворюється у самостійний тренд зростання — вона швидше виступає як стримуюча страховка. Промислові споживачі та стратегічні інвестори сприймають корекційні відкатки до 49,50 доларів США швидше як можливість закупитися за поточними рівнями, доки домінує на ринку наратив ФРС.

Переломний момент лише з новими каталізаторами попереду

Стале змінення напрямку стане очевидним лише тоді, коли або майбутні економічні дані суттєво підвищать ймовірність зниження ставок, або торговельна політика за «критичними мінералами» отримає конкретизацію. До тих пір срібло залишатиметься м’ячем між короткостроковою невизначеністю щодо очікувань ставок і середньостроковим захистом пропозиції — волатильна рівновага, яка визначає рух цін на срібло XAG/USD навколо рівня 49,50 доларів.