Політика Федеральної резервної системи має прихований глибокий сенс, австралійський долар має шанс розпочати підвищувальний цикл

Страхи інфляції за фоном ін’єкції ліквідності

Рішення Федеральної резервної системи у грудні було реалізовано, знизивши ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3.50%-3.75%, але реакція ринку не була такою сильною, як очікувалося. Найбільш помітним насправді є не зниження ставки сам по собі, а технічна операція — офіційний запуск програми управління резервами (RMP).

Ця програма означає, що Федеральна резервна система протягом наступних 30 днів придбає короткострокові державні облігації на суму 400 мільярдів доларів. Хоча це здається невеликою операцією, за цим криється важливий сигнал: ліквідність знову стає у центрі уваги. На відміну від звичайного кількісного пом’якшення, RMP зосереджена на короткострокових цінних паперах, а не на довгострокових облігаціях, з метою забезпечення достатнього постачання ліквідності у фінансовій системі.

Варто зазначити, що у точковому графіку ФРС передбачає лише одне зниження ставки у 2026 році, що значно менше, ніж раніше очікували ринки — два зниження. Це свідчить про те, що цикл зниження ставок, можливо, вже близький до завершення. Одночасно, рідкісні голоси проти зниження ставки у цьому році підкреслюють внутрішні розбіжності у ФРС щодо цілей інфляції та зайнятості.

З ін’єкцією ліквідності найчутливішою є товарна сфера. Ціни на срібло за рік зросли вже на 120%, поточна ціна торгів становить 64.3 долара, оновивши історичний максимум. Золото, промислові метали, нафта та мідь також зросли, що свідчить про потенційне наростання ризиків інфляції.

Можливості товарної валюти в австралійській економіці

На тлі таких подій австралійський долар, як типова товарна валюта, отримує особливу увагу. Австралія — найбільший у світі виробник залізної руди, понад 8% ВВП країни припадає на гірничодобувний сектор. Зростання цін на сировину сприяє збільшенню експортних доходів, що безпосередньо позитивно впливає на економіку країни.

Політика австралійського центробанку заслуговує уваги. Хоча у листопаді дані про зайнятість знизилися (рівень безробіття залишився на рівні 4.3%), голова Резервного банку Австралії Філіп Лоу чітко заявив, що цикл зниження ставок завершено, і наступні кроки будуть зосереджені на оцінці ризиків підвищення інфляції. У листопаді індекс споживчих цін склав 3.8%, що значно перевищує цільовий рівень 2-3%, і інфляція, ймовірно, повернеться до цільового діапазону лише до середини 2027 року.

Це означає, що австралійський центробанк може опинитися під тиском щодо підвищення ставок. Ринок очікує, що у лютому 2026 року австралійський центробанк розпочне цикл підвищення ставок. У порівнянні з цим, ФРС знижує ставки, і така політична різниця створює імпульс для зростання австралійського долара/долара США.

Зміни у глобальному макроекономічному середовищі

Крім різниць у цінах товарів та монетарній політиці, у макроекономічному середовищі також відбуваються зміни. ФРС підвищила прогноз зростання ВВП у 2026 році до 2.3%, що свідчить про покращення економічних перспектив і зниження ризиків стагфляції.

Ще важливіше — США опинилися у делікатній ситуації: обсяг державного боргу вперше перевищив 30 трильйонів доларів, подвоївшись за короткий час. У такій ситуації існує трикутна дилема між тарифами, фіскальним дефіцитом і інфляцією. Насправді інфляція є інструментом для знецінення боргу, що становить загрозу для кредитного рейтингу долара.

З очікуваннями зростання інфляції, торговельні розбіжності між Китаєм і США можуть послабитися. Це сприятиме ризиковим активам у цілому, а австралійський долар, як ризикова валюта, також може отримати вигоду від покращення глобальної економіки.

Технічний аналіз підтверджує потенціал зростання австралійського долара

З графіка на тижневому таймфреймі видно, що австралійський долар/долар США навколо рівня 0.6500 пройшов достатню корекцію, і тепер прорвав рівень 0.6600, проявляючи явну модель формування дна. Настрій ринку є бичачим.

Якщо австралійський долар/долар зможе стабілізуватися вище за 0.6600, наступним кроком стане тестування ключової опірної позначки 0.6900. Інвестори можуть вважати 0.6550 середньостроковою межею між покупками і продажами, і її пробиття означатиме невдачу у відскоку.

Технічна сила підтверджує логіку фундаментальних чинників: зростання цін на товари, розширення різниці у монетарній політиці, покращення глобальної економічної ситуації — все це сприяє новому циклу зростання австралійського долара.