З погляду інвестора: як обрати найбільш перспективні товари для входу?

Що таке саме сировинні товари?

У капітальному ринку сировинні товари разом із акціями, облігаціями та іноземною валютою становлять основні класи активів. Їхня увага зростає завдяки високій ліквідності та тісному зв’язку з макроекономічними процесами, що дозволяє цінам відображати зміни економічного циклу.

Сировинні товари (Commodities) за своєю суттю — це великі обсяги матеріальних товарів, що не належать до роздрібної торгівлі та мають промислове призначення. У порівнянні з звичайними товарами, їхня ключова характеристика — “великий” обсяг: значні обсяги пропозиції, масовий обіг і достатні запаси, тому вони зазвичай займають верхню ланку виробничого ланцюга.

Залежно від характеру товару, сировинні товари поділяються на шість основних категорій: енергетичні ресурси, промислові метали, дорогоцінні метали, сільськогосподарські продукти, м’які товари та тваринництво. Крім того, через роль морських перевезень у глобальній торгівлі, індекси судноплавства також вважаються особливими видами сировинних інвестицій.

Конкретно до категорій входять:

Енергетичні ресурси включають нафту, бензин, мазут, природний газ, електроенергію тощо. Нафта — найліквідніший енергетичний товар, з великим попитом і пропозицією, її продукти охоплюють пластмаси, PTA (сировина для текстильної промисловості), PVC (будівельні матеріали), бензин тощо. Вони проникають у всі сфери життя, тому її вважають королем сировинних товарів.

Промислові метали охоплюють мідь, алюміній, свинець, цинк, залізну руду тощо, широко застосовуються у виробництві.

Дорогоцінні метали включають золото, срібло, платину, паладій. Вони мають ознаку “дорогих” — ціна за одиницю значно вища за промислові метали, мають високу корозійну стійкість, легко зберігаються, тому мають функції грошей, збереження вартості та хеджування.

Сільськогосподарські продукти — це переважно зернові культури, що вирощуються у всьому світі, наприклад соя, кукурудза, пшениця.

М’які товари включають цукор, бавовну, каву тощо.

Тваринництво охоплює свинину, яловичину тощо.

Які конкретні шляхи інвестування у сировинні товари?

Інвестиції у сировинні товари поділяються на реальні активи та деривативи. Для приватних інвесторів найбільш практичним є інвестування через деривативи, з яких найпоширенішими є ф’ючерси та опціони.

Основна логіка інвестування у ф’ючерсні контракти:

Кожен ф’ючерсний контракт відповідає конкретній цінності активу. Наприклад, контракт на нафту — це контракт на поставку нафти, але важливою є дата закінчення контракту — ціна контракту на певний місяць базується на ціні спотового ринку у майбутньому. Інвестор має передбачити цінову динаміку на момент закінчення контракту і на основі цього ухвалювати рішення.

На ціну ф’ючерсу впливають три основні фактори: макроекономічний цикл, обсяг пропозиції товару, попит на ринку. Аналіз цих факторів називається “фундаментальним аналізом” і визначає напрямок і амплітуду цінових коливань.

Крім фундаментальних факторів, важливий також технічний аналіз (графіки, цінові моделі тощо). Обидва підходи мають бути враховані — фундаментальний аналіз визначає загальний напрямок, а технічний — точку входу. Технічний аналіз показує швидкість змін цін, а фундаментальний — тривалість тренду. Поєднання обох підвищує шанси на успіх і допомагає контролювати ризики.

Як обрати з безлічі товарів найкращі для інвестицій?

Не всі сировинні товари підходять для приватних інвесторів. Наприклад, хоча електроенергія має великий попит і пропозицію, через обмежену транспортну доступність і регіональні цінові особливості, участь у ній менш вигідна для більшості.

Які характеристики мають високоякісні цінові цінності?

1. Висока ліквідність

Обраний товар має бути активно торгованим. Велика кількість різних інвесторів забезпечує прозорість ціноутворення і мінімізує можливість маніпуляцій. Наприклад, нафту, мідь, золото, сою, кукурудзу — відповідають цим вимогам.

2. Глобальна єдина ціна

Товар має торгуватися на кількох основних біржах світу, що дозволяє інвесторам з усього світу брати участь. Наприклад, ціна на нафту і золото є глобальною орієнтацією, і торгівля ведеться за єдиною ціною.

3. Зручність зберігання і транспортування

Товари мають бути легко зберігаємими і не залежати від географічних або кліматичних обмежень. Метали і зернові — найкращий приклад.

4. Стандартизація якості

Якість товару має бути міжнародно сертифікованою і контрольованою незалежно від походження. Золото і нафта — з найвищою стабільністю якості.

5. Стабільний і широкий попит

На товар має бути довгостроковий і стабільний реальний попит у всьому світі. Енергетичні ресурси (нафта, газ) і харчові продукти (пшениця, соя) — яскраві приклади.

6. Прозорість і доступність фундаментальної інформації

Інвестори мають легко отримувати дані про попит і пропозицію, макроекономічний вплив і т.п., щоб оцінювати цінову динаміку з економічної точки зору і уникати односторонніх рішень, ґрунтованих лише на технічному аналізі.

З урахуванням цих критеріїв, найкращими для інвестицій є: нафта, мідь, алюміній, золото, срібло, соя, кукурудза, цукор, бавовна.

Як визначити час для інвестування у сировинні товари?

Оскільки ціни на сировинні товари формуються глобально і є єдиними, найефективніша можливість для інвестування — коли основні економіки світу перебувають у синхронному циклі. Наприклад, у 2020 році через пандемію COVID-19 центральні банки світу запустили кількісне пом’якшення (QE), що спричинило “надлишок грошей і дефіцит товарів”, викликавши інфляційні очікування. У цьому макросередовищі сировинні товари зазнали значних зростань, що стало інвестиційною можливістю, зумовленою синхронізацією глобальних економічних циклів.

Висновок

Сировинні товари разом із акціями і облігаціями становлять важливий клас активів. Інвестування у них — це переоцінка глобальних виробничих ланцюгів.

Доведено, що поєднання фундаментального і технічного аналізу у торгівлі популярними ф’ючерсними товарами з високою ліквідністю, глобальним ціноутворенням і чіткою фундаментальною підтримкою — правильний шлях для участі у сировинних інвестиціях. Варто зосередитися на таких товарах, як нафта, мідь, алюміній, золото, срібло, соя, кукурудза, цукор і бавовна — вони мають високий рівень ліквідності, єдину глобальну ціну і сильний фундаментальний драйвер, що робить їх ідеальним стартом для приватних інвесторів у сировинні активи.