Золото шукає напрямок у коливаннях, бичача оборона залишається міцною

Гонконг сьогодні разом із міжнародним рухом цін на золото зазнав технічної корекції у четвер. Після близько двотижневого максимуму в діапазоні $4,171-4,173, ціна на золото опинилася під тиском фіксації прибутків, але простір для зниження залишається обмеженим міцною структурою ринку.

Порівняння сил підтримки та опору

З технічної точки зору, конструктивна розстановка сил на ринку золота залишається чіткою. Будь-яке подальше зниження, ймовірно, знайде першу підтримку в районі $4,132-4,130. Якщо цей рівень буде прорвано, наступним бар’єром стане $4,100. Далі — важливий рівень підтримки в районі $4,040, що включає 200-періодну скользящу середню на 4-годинному графіку та висхідну трендову лінію, що простягається з кінця жовтня. Лише при ефективному прориві останнього рівня короткострокове торговельне настрої може змінитися на медвежий, що підштовхне ціну до психологічної позначки $4,000.

Що стосується опору, то для підтвердження потрібно подолати рівень $4,173. Після прориву цільовим рівнем стане ціна в районі $4,200, а подальша динаміка може тестувати місячний максимум близько $4,245.

Три головні фактори, що підсилюють тиск на продажі

Корекція золота не є результатом погіршення фундаментальних показників, а навпаки — викликана одночасною дією трьох сил:

По-перше, зміна ризикового настрою. Очікування миру між Росією та Україною зростають, а також зниження ставок у США викликає загальну оптимістичну атмосферу на фондовому ринку. У такому контексті безприбуткове золото природно продається, частина капіталу спрямовується у ризикові активи. Президент США Трамп заявив, що угода між Україною та Росією дуже близька, що додатково підвищує позитивні очікування ринку.

По-друге, змішані економічні дані. За даними Бюро перепису населення США, у вересні нові замовлення на довгострокові товари зросли всього на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем, що нижче за скориговані на +3,0% дані попереднього місяця. Індекс PMI у Чикаго також розчарував — у листопаді він знизився до 36,3, що свідчить про глибоку стагнацію. Водночас кількість заяв на отримання допомоги по безробіттю несподівано покращилася: за тиждень, що закінчився 22 листопада, кількість нових заяв знизилася до 216 тисяч, що є найнижчим рівнем за сім місяців. Ця суперечливість даних тимчасово не послабила віру ринку у подальше зниження ставок ФРС.

По-третє, м’яка позиція керівників ФРС. Голова ФРБ Нью-Йорка Джон Вільямс заявив, що ставки можуть знизитися у короткостроковій перспективі без загрози цінової стабільності; член ФРС Крістофер Воллер вважає, що слабкість ринку праці достатня для зниження ще на 25 базисних пунктів у грудні; член ради директорів Стівен Міллан повторив, що економіка потребує значного зниження ставок для повернення до нейтральної політики. Ця послідовна м’яка риторика тримає індекс долара під тиском, у четвер у азіатському часі він упав до однієї тижневої мінімальної позначки, а слабкість долара підтримала безприбуткове золото.

Чому обмежений потенціал для зниження

Зовні здається, що під оптимістичним настроєм золото зазнає тиску на продажі. Однак глибша логіка підтримує його захисні можливості. По-перше, ринок вже заклав у ціну очікування зниження ставок ФРС у грудні на 25 базисних пунктів, що створює фундаментальну підтримку для золота; по-друге, навіть якщо прогрес у переговорах між Росією та Україною буде, геополітичні ризики не зникли — попит на захист залишається тимчасовим відступом, а не зникненням; по-третє, багаторівнева технічна підтримка (в районі $4,130, $4,100, $4,040) формує різноманітні захисні лінії, і значне зниження цін може привернути новий раунд покупців.

Отже, будь-яке суттєве корекційне зниження все ще може розглядатися як можливість для купівлі, і сьогоднішня ціна на золото в Гонконзі буде продовжувати рухатися відповідно до цієї логіки. Хоча бичачий тренд у золота стає обережнішим через ризиковий апетит, він не втратив своєї оборонної стратегії.