Знецінення японської йени вражаюче! Порог 157 у небезпеці, чи справді Банку Японії потрібно втрутитися?

Огляд ринкових подій минулого тижня

Минулого тижня на валютному ринку панувала нестабільність. Індекс долара підвищився на 0.33%, а поведінка валют нерезидента розділилася: євро послабився на 0.23%, австралійський долар знизився на 0.65%, британський фунт майже не змінився, піднявшись на 0.03%, а йена стала “королем падінь”, знизившись за тиждень на 1.28%. Особливо варто відзначити валютну пару USD/JPY, яка є найбільш торгованою парою нерезидента, і вже наближається до рівня 158.

Причини цього не прості — Банківська рада Японії, як і планувалося, підвищила ставку на 25 базисних пунктів, але слова голови Банку Японії Уеди Казуо були більш м’якими, ніж очікувалося, що розчарувало ринок. Водночас новий кабінет Міністрів Японії затвердив масштабний фіскальний стимул у розмірі до 18.3 трлн ієн, що безпосередньо розмиває ефект підвищення ставок. Простими словами, політика жорсткої монетарної політики була розмита м’якими стимулюючими заходами.

Постійне знецінення йени: чи стане 158 межею життя і смерті?

З технічної точки зору, USD/JPY вже прорвав 21-денну середню, MACD показує явний сигнал на купівлю, і є тенденція до подальшого зростання. Якщо прорвати рівень 158, це може відкрити більш широкі можливості для зростання. Але головне питання — чи зможе японський уряд витримати?

JPMorgan чітко попереджає: якщо йена знеціниться більш ніж на 160 за короткий час, її вважатимуть за “різке коливання курсу”, і ймовірність втручання японського уряду значно зросте. Це означає, що рівень 158 — це не лише технічний опір, а й політична чутлива точка.

Ринок розділився у поглядах на майбутній курс йени:

• Міцний банк Mitsubishi UFJ вважає, що Банківська рада Японії знову підвищить ставки лише у жовтні 2026 року, і прогнозує, що у першому кварталі 2026 року йена може знизитися до 162
• Nomura Securities більш оптимістично налаштована щодо йени, вважаючи, що у контексті зниження ставок Федеральної резервної системи долар не зможе триматися на високих рівнях, і прогнозує зростання йени до 155

Ці очікування відображають невизначеність ринку щодо політики Японії. Враховуючи зв’язок між йеною та юанем, у період знецінення йени юань також може зазнати тиску.

Чи шукає євро можливості?

На тлі падіння йени, пара EUR/USD минулого тижня знизилася на 0.23%, але аналітики переважно налаштовані на її відскок.

Європейський центральний банк тримав ставки без змін, що відповідає очікуванням, а голова Кристін Лагард не дала ринку яструбиних сигналів. Водночас дані по безробіттю в США за листопад були змішаними, індекс споживчих цін (CPI) за листопад був нижчим за очікування, і ці дані викликали сумніви у таких великих банків, як Morgan Stanley і Barclays, щодо їхньої достовірності.

Дансек Банк логічно пояснює: ФРС знижує ставки, ЄЦБ тримає їх без змін, і цей звужений розрив у процентних ставках сприяє зростанню євро. Крім того, невизначеність у даних економіки США та потреба у хеджуванні геополітичних ризиків також можуть стимулювати відскок євро.

З технічної точки зору, EUR/USD залишається вище кількох середніх, і у короткостроковій перспективі можливе зростання до рівня опору біля 1.18. Якщо відкотитися, важливим рівнем підтримки є 100-денна середня — 1.165.

На що звернути увагу цього тижня?

Євро: слідкуйте за даними ВВП США за третій квартал. Якщо вони будуть вище очікувань, це підтримає долар і знизить євро; навпаки, це буде на користь євро. Також слід враховувати геополітичну ситуацію.

Йена: це головна тема. Важливо стежити за виступами Уеди Казуо та риторикою японських владних структур щодо можливого втручання. Яструбині заяви або ескалація риторики щодо втручання безпосередньо тиснутимуть на USD/JPY. Також потрібно уважно слідкувати за рівнем 158 — чи зможе він утриматися.

З технічної точки зору, якщо USD/JPY продовжить залишатися нижче 158, ймовірність корекції зросте, і підтримка може бути біля 154.

Загалом, цього тижня основні події на валютному ринку зосереджені навколо “очікувань зниження ставок ФРС проти ризику втручання японського уряду”, і чи стане рівень 157-158 ключовим у визначенні напрямку нерезидента.