Оволодійте ключовими секретами коливань індексу долара США та розуміння глобальних потоків капіталу

Згадуючи «Індекс долара США», багато інвесторів відчувають незнайомість. Але якщо ви займаєтеся акціями, валютним ринком або іншими фінансовими активами, важливість цього показника не можна недооцінювати. Індекс долара США — це як барометр глобальних фінансових ринків, що відображає відносну силу долара в міжнародній валютній системі і впливає на ціну золота, нафти, акцій та загальний економічний тренд.

Що таке насправді Індекс долара США? Чому він заслуговує уваги?

Індекс долара США (скорочено USDX або DXY англійською) — це не ціна конкретної акції або товару, а комплексний «відносний індекс». Він відстежує коливання курсу долара щодо шести основних міжнародних валют.

Ці шість валют — це:

• Євро (EUR): найвагоміша частка, близько 57.6%
• Японська ієна (JPY): близько 13.6%
• Британський фунт (GBP): близько 11.9%
• Канадський долар (CAD): близько 9.1%
• Шведська крона (SEK): близько 4.2%
• Швейцарський франк (CHF): близько 3.6%

Коротко кажучи, Індекс долара відображає таку проблему: «У порівнянні з іншими основними міжнародними валютами, чи зростає або падає долар?» Саме тому, що долар є найголовнішим засобом міжнародної торгівлі — товарна торгівля, енергетика, золото, транснаціональні інвестиції — коливання індексу мають широкі наслідки.

Вплив коливань Індексу долара на інвестиції

Коли Індекс долара зростає

Зростання індексу означає, що долар відносно зміцнюється, інші основні валюти — послаблюються. Це має різні наслідки для глобальної економіки:

Плюси для економіки США:

• Зниження вартості імпортних товарів, споживачі витрачають менше на закордонні продукти
• Інвестиції в США зростають через підвищення доходності доларових активів, таких як державні облігації та акції
• Допомагає стримувати внутрішню інфляцію і підтримує економічне зростання

Виклики для інших економік:

• Економіки, орієнтовані на експорт (наприклад, Тайвань), стикаються з ускладненнями — їхні експортні товари стають дорожчими на міжнародному ринку, зменшується конкурентоспроможність
• Ринки, що мають великі зовнішні борги у доларах, стикаються з додатковим тиском на погашення боргів

Коли Індекс долара падає

Зниження індексу свідчить про послаблення долара, зростає ризикова активність, інвестори шукають більш високі доходи і переорієнтовуються на ринки, що зростають, і азійські акції.

Можливі переваги для Тайваню:

• Потік іноземних інвестицій у тайванські акції, що підвищує їхню ціну
• Тайванський долар під тиском на зростання, імпорт дешевшає, але експорт втрачає конкурентоспроможність
• Інвестори, що мають доларові активи, повинні бути обережними щодо ризику валютних втрат — знецінення долара означає менший дохід при конвертації у новий тайванський долар

Взаємозв’язок між Індексом долара і глобальними активами

Індекс долара не існує ізольовано — він тісно пов’язаний з різними класами активів:

Ринок золота

Зазвичай золото і Індекс долара мають протилежний напрямок руху. Коли долар зростає, ціна золота у доларах підвищується, що зменшує попит міжнародних покупців і знижує ціну золота; навпаки, при зниженні долара ціна зростає. Однак ціна золота також залежить від інфляційних очікувань, геополітичних подій і цін на нафту, тому не можна покладатися лише на індекс.

Ринкова поведінка американських акцій

Зв’язок між Індексом долара і акціями США не є простим — іноді зростання долара супроводжується притоком капіталу до США і зростанням ринку; але надмірне зміцнення долара може пригнічувати прибутки експортних компаній і гальмувати ринок. У 2020 році на початку пандемії індекс піднімався до 103 (якщо враховувати ризикову обстановку), але згодом, після політики ФРС, швидко повернувся до 93.78.

Тайванські акції і новий тайванський долар

Зазвичай, коли Індекс долара зростає, капітал повертається до США, і тайванський долар знецінюється, а тайванські акції — падають; при зниженні індексу — навпаки. Але у волатильних умовах ця залежність може порушуватися — при високій впевненості у світовій економіці, акції, валюта і облігації можуть рухатися синхронно; у кризових ситуаціях — одночасно падають.

Що рухає коливання Індексу долара?

Розуміння причин змін індексу допомагає точніше прогнозувати ринкові тренди:

Політика ФРС щодо ставок

Це найпряміший фактор. Підвищення ставок підвищує доходність долара і залучає капітал у США, що підвищує індекс; зниження ставок — навпаки, сприяє відтоку капіталу і зниженню індексу. Кожне рішення ФРС викликає сильні ринкові реакції через цю механіку.

Дані економіки США

Звіт про зайнятість, рівень безробіття, інфляція (CPI), ВВП — важливі індикатори економічної сили США. Позитивні дані підсилюють долар, слабкі — тиснуть.

Геополітичні ризики

Війни, політична нестабільність, конфлікти — викликають попит на безпечні активи. Долар, як найнадійніший актив-убежище, зазвичай зростає під час криз. Це пояснює, чому «у хаосі долар стає сильнішим».

Курси валют інших країн

Індекс долара — відносний. Якщо євро, ієна, фунт через економічний спад або політику послаблюються, то навіть без зміцнення долара індекс може зростати. Слабкість інших валют підвищує індекс.

Індекс долара vs Індекс торгівельного ваги долара: що важливіше?

Інвестори зазвичай дивляться на Індекс долара, але ФРС частіше використовує «Індекс торгівельної ваги долара». Вони схожі, але мають суттєві відмінності:

Індекс долара — класичний індикатор для швидкого аналізу настроїв; індекс торгівельної ваги — ближчий до реального стану справ у торгівлі США і купівельної спроможності долара. Для звичайного інвестора достатньо Індексу долара, а для глибшого аналізу — торгівельний індекс.

Як обчислюється Індекс долара?

Обчислюється за допомогою геометричного зваженого середнього. Це не простий середній по шести валютах, а з урахуванням їхньої економічної ваги і обсягів торгівлі. Базовий період — 1985 рік, рівень — 100.

Що означає значення індексу:

• 100 — базовий рівень, долар у порівнянні з базовим періодом не змінився
• 76 — знизився на 24%, долар послабшав
• 176 — зріс на 76%, долар зміцнів

Чим вищий індекс, тим сильніший долар на світовому ринку; чим нижчий — тим слабший.

Як інвестору використовувати Індекс долара?

Індекс долара — ключ до розуміння глобальних потоків капіталу і цін активів. Незалежно від того, інвестуєте ви у золото, нафту, акції чи валюту, цей індикатор дає важливу інформацію.

Знання логіки — «зміцнення долара повертає капітал до США, послаблення — спрямовує його у ринки, що зростають» — допомагає передбачити ринковий тренд і коригувати портфель. Особливо у валютних операціях, Індекс долара — незамінний орієнтир для прийняття торгових рішень.