Інфляція наближається: що повинні знати інвестори

ภาวะเศรษฐกิจมีความผันผวน และหนึ่งในปัญหาที่อยู่บนโต๊ะของนักลงทุนในปัจจุบันคือ เงินเฟ้อ ที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตลอด แล้วเงินเฟ้อจริง ๆ มันคืออะไร? มันมาจากไหน? และเราควรลงทุนอย่างไรเมื่อมันกำลังเกิดขึ้น?

ทำไมต้องห่วงเรื่องเงินเฟ้อ

ก่อนที่จะเข้าไปลึก ลองนึกภาพว่า 10 ปีที่แล้ว เงิน 1,000 บาทของคุณ ซื้อของได้เยอะมาก แต่วันนี้เงินเดือนจำนวนนี้ได้ของน้อยกว่า นั่นคือเงินเฟ้อทำงาน - ไม่ใช่กระเป๋าเงินของคุณหดตัว แต่เงินในกระเป๋าของคุณกำลังเสื่อมค่า

ตามข้อมูลล่าสุด ในเดือนมกราคม 2567 ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ที่ 110.3 โดยลดลงร้อยละ 1.11 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจดี เพราะความตึงเครียดด้านทั่วโลกและปัญหาการจัดส่งยังคงอยู่

เงินเฟ้อคืออะไรกันแน่

เงินเฟ้อ คือภาวะที่ระดับราคาสินค้าและบริการทั่วไปสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในมุมมองอื่น มันคือการที่ค่าเงินลดลง - คุณต้องใช้เงินมากขึ้นเพื่อซื้อสิ่งเดียวกัน

ยกตัวอย่าง: นายสมชาย เมื่อ 20 ปีที่แล้ว ใช้ 50 บาทซื้อข้าวได้หลายจาน วันนี้ เงินเดือนจำนวนนี้ซื้อได้แค่ 1 จาน และในอีก 20 ปี ข้าวอาจราคา 100 บาท/จาน ก็เป็นเรื่องไม่แปลก

ปัจจัยใดทำให้เงินเฟ้อเกิดขึ้น

1. ความต้องการสูงกว่าอุปทาน (Demand Pull Inflation)

เศรษฐกิจโลกฟื้นตัวหลังจากโควิด ผู้บริโภคกลับมามีเงินใช้จ่าย แต่โรงงานยังผลิตไม่ทันความต้องการ ผู้ขายจึงเพิ่มราคา

2. ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น (Cost Push Inflation)

ราคาน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ และสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ พุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะตั้งแต่สงครามรัสเซีย-ยูเครน และปัญหาข้อจำกัดด้านการจัดส่ง (Supply Chain Disruption) เช่น ขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ และชิปเซมิคอนดักเตอร์

3. การพิมพ์เงินมากขึ้น (Printing Money Inflation)

รัฐบาลต่าง ๆ พิมพ์เงินเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ทำให้ปริมาณเงินในระบบเพิ่มขึ้น

สถานการณ์ปัจจุบัน: ตามรายงาน IMF ประเมิน เศรษฐกิจโลกจะเติบโตร้อยละ 3.1 ในปี 2567 แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นความท้าทาย ส่วนประเทศไทย มีสัญญาณเข้าสู่ภาวะ Stagflation (เงินเฟ้อสูง แต่เศรษฐกิจหยุดนิ่ง) ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่ใคร่ต้องการ

เงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อใครบ้าง

ผู้ได้ประโยชน์ ✅

• ผู้ประกอบการ: สามารถขึ้นราคาสินค้าและเก็บกำไร โดยเฉพาะผู้ประกอบการน้ำมัน ตัวอย่างเช่น ปตท. ในครึ่งปีแรกปี 2566 มีรายได้ 1.68 ล้านล้านบาท และกำไรสุทธิ 64,419 ล้านบาท เติบโตขึ้น 12.7%
• นายธนาคาร: ดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้น
• ผู้ถือหุ้นหลัก: โดยเฉพาะหุ้นธนาคาร ประกัน และอาหาร

ผู้เสียประโยชน์ ❌

• พนักงานเงินเดือนประจำ: เงินเดือนเพิ่มขึ้นช้า แต่ค่าครองชีพเพิ่มเร็ว
• เจ้าหนี้: ค่าเงินลดน้อยลง
• ผู้มีเงินออม: เงินออมเสื่อมค่า

ดูสภาวะผ่านตัวเลข

ตามข้อมูลสถิติ กระทรวงพาณิชย์รวบรวมราคา 430 รายการต่อเดือน เพื่อคำนวณ CPI ข้อมูล ณ เดือนมกราคม 2567 แสดงว่า:

ชัดเจน - สิ่งของที่เราซื้อทุกวันแพงขึ้นเรื่อย ๆ

เงินเฟ้อกับเงินฝืด: อีกฝั่งของเหรียญ

ถ้าเงินเฟ้อคือราคาสูงขึ้น แล้ว เงินฝืด ก็คือราคาลดลง เมื่อความต้องการน้อย ผู้ผลิตต้องลดราคา ธุรกิจลดการจ้างงาน เศรษฐกิจชะลอตัว

ทั้งสองอย่างเกิดจากวัฏจักรเศรษฐกิจ แต่ถ้ามีความรุนแรง ล้วนเป็นอันตรายต่อประชาชน

เงินเฟ้อกระทบชีวิตจริง ๆ อย่างไร

ต่อประชาชน

• ค่าครองชีพสูงขึ้น ลายจ่ายเพิ่มขึ้น
• อำนาจซื้อของเงินลดน้อย
• หากไม่ลงทุน เงินออมเสื่อมค่า

ต่อผู้ประกอบการ

• ต้นทุนผลิตแพงขึ้น แต่ยอดขายไม่เพิ่ม
• บางราย ต้องชะลอการผลิตหรือเลิกจ้าง

ต่อประเทศ

• เศรษฐกิจอาจเข้าสู่ Stagflation (เงินเฟ้อ + ชะลอตัว)
• มีความเสี่ยงของฟองสบู่ในสินทรัพย์
• อัตราการว่างงานสูงขึ้น

เมื่อเงินเฟ้อมา นักลงทุนควรทำอะไร

1. หลีกเลี่ยงเก็บเงินสด

ดอกเบี้ยเงินฝากต่ำ เงินเฟ้อกำลังกัดเอา ดังนั้น ควรนำเงินไปลงทุน

2. ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าแท้

• ทองคำ: ราคามักเคลื่อนตัวตามเงินเฟ้อ ยิ่งเงินเฟ้อสูง ทองคำก็แพงตามไปด้วย
• อสังหาริมทรัพย์: ค่าเช่าและราคากำเนิดตามเงินเฟ้อ
• ตราสารหนี้แบบ Floating Rate: อัตราดอกเบี้ยปรับตามสถานการณ์

3. ลงทุนในหุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์

4. วางแผนการใช้จ่าย

• ลดการก่อหนี้ที่ไม่จำเป็น
• ตัดค่าใช้จ่ายเกินออก
• เก็บเงินสำรองฉุกเฉิน

5. ติดตามข่าวสาร

นโยบายของ IMF, ธนาคารกลาง ราคาสินค้าโลก ทั้งนี้ล้วนส่งผลต่อเงินเฟ้อ และการลงทุนของคุณ

เงินเฟ้อเคยเป็นอะไรมาก่อน

ประวัติศาสตร์ไทยแสดงให้เห็น:

• ปี 2517: อัตราเงินเฟ้อทะลุ 24.3% เพราะวิกฤติน้ำมันโลก
• ปี 2541: หลังวิกฤติเศรษฐกิจ 2540 อัตราเงินเฟ้อ 7.89%
• ปี 2551: ทะลุ 5.51%
• ปี 2565: ถึง 7.10% เพราะสงครามยูเครน

ทั้งหมดนี้ แสดงว่า เงินเฟ้อมี และจะมา ประเทศไทยได้ผ่านมา ถ้าปล่อยให้หนักเกินไป มันจะเป็นปัญหา

สรุป: เงินเฟ้อคืออะไร และทำไมต้องสนใจ

เงินเฟ้อ ไม่ใช่สิ่งเล่วละ้ายแต่อย่างใด ระดับเงินเฟ้อที่พอเหมาะนั้นช่วยเศรษฐกิจเติบโต และสร้างงาน แต่ถ้าแรง (Hyper Inflation) มันจะเรียกว่า “เงินฝืด” และเศรษฐกิจจะถล่มทลาย

สำหรับนักลงทุน โอกาสอยู่ที่การเลือกสินทรัพย์ที่ถูกต้อง - ลงทุนในหุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์ ทองคำ อสังหาริมทรัพย์ และตราสารหนี้ที่ดี พร้อมวางแผนการใช้จ่ายให้ดี

เงินเฟ้อจะมา แต่ถ้าคุณเตรียมตัวไว้ คุณสามารถ “รอด” และสร้างกำไรได้อีกด้วย