Слабкі дані виробничої сфери сигналізують про неминуче зниження ставок ФРС; долар стикається з подальшими перешкодами

Зелененький знову впав у ціні, оскільки новий раунд економічних розчарувань викликав нові ставки на монетарне пом’якшення. У вівторок індекс долара США знизився до 99.408, що є сьомим поспіль щоденним падінням і досягло двотижневих мінімумів — різкий поворот від ранішньої сили долара.

Що стало каталізатором? Виробнича активність у найбільшій економіці світу продовжує болісне скорочення. Індекс менеджерів з закупівель ISM за листопадом знизився до 48.2 — дев’ятимісячна серія зниження, яка не має ознак зупинки. Значення за жовтень у 48.7 не стало підлогою, оскільки нові замовлення та показники зайнятості вказують на ширше економічне уповільнення. Винуватець, за словами Браяна Мартіна з ANZ, частково полягає у стійких імпортних тарифах, що підвищують витрати на сировину.

Ймовірність зниження ставки зростає; ринкові очікування відображають терміновість

Ця слабкість значно змінила очікування щодо ФРС. Дані CME FedWatch тепер оцінюють ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні 10 грудня у 88% — різко зросло з усього 63% місяць тому. Аналітики, включно з Мартіном, тепер передбачають не лише зниження у грудні, а й додаткові 50 базисних пунктів зниження протягом 2026 року, що сигналізує про суттєвий поворот у політиці.

Перепрогравання ринкових очікувань щодо ставки спричинило зниження доходності казначейських облігацій США у співчутті. 10-річні казначейські облігації США короткочасно піднялися до 4.086% після глобального розпродажу облігацій у понеділок, хоча довгострокові очікування щодо монетарного пом’якшення залишаються міцно закріпленими.

Слабкість долара поширюється на основні валютні пари

Слабкість долара поширилася по всьому валютному ринку. Проти ієни долар тримався на рівні 155.51, хоча тінь японської монетарної політики все ще нависає. Глава Банку Японії Казуо Уеда натякнув на можливі обговорення підвищення ставки, піднявши доходність японських дволітніх облігацій понад 1% вперше з 2008 року — найвищий рівень за 16 років. Це створило політичний розрив, який, хоча й підтримує ієну, не спричинив значних рухів у парі USD/JPY.

Євро залишався закріпленим на рівні $1.1610 у ранкових азіатських торгах, стабілізувавшись завдяки тривалим переговорам щодо миру в Україні. Тим часом, стерлінг торгувався на рівні $1.3216, підтриманий останніми політичними подіями навколо Британського офісу з бюджетної відповідальності.

AUD та ширші наслідки для ринків Emerging Markets

Австралійський долар залишався відносно стабільним на рівні $0.6544 проти зелененького, тоді як новозеландський ківі торгувався на рівні $0.5727. Для тих, хто слідкує за курсом USD до AUD, ці рівні вказують на приблизний паритет у 93 USD до AUD у ширшій валютній динаміці, хоча спотові курси природно коливатимуться залежно від внутрішньоденних волатильностей і комунікацій центральних банків.

Загалом, наслідки залишаються ясними: із ймовірністю зниження ставок ФРС і погіршенням даних з виробництва, відновлення долара здається далеким. Трейдери, що позиціонуються на подальше ослаблення зелененького, мають стежити за рішенням FOMC 10 грудня як за ключовим каталізатором.