Американські дані про зайнятість коливаються: трикутна боротьба між доларом США, американським фондовим ринком і золотом

Трейдери всі зосереджені на одному звіті. 16 грудня Бюро статистики праці США вперше після перезапуску уряду опублікує дані щодо зайнятості, цей звіт міститиме дані за жовтень щодо NFP та повні цифри за листопад. Ринок очікує, що кількість зайнятих у листопаді знову зросте до 130 000 осіб, а у жовтні можливо знизиться на 10 000.

Але не дозволяйте поверхневим цифрам вводити вас в оману. Аналітики Citigroup зазначають, що цей приріст здебільшого зумовлений сезонною корекцією, а не суттєвим покращенням попиту на робочу силу. Ця деталь дуже важлива — оскільки вона безпосередньо вплине на рішення Федеральної резервної системи щодо шляху зниження ставок.

Взаємодія очікувань щодо зниження ставок та даних про зайнятість у США

Остання точкова карта ФРС дає сигнал: у 2026 році заплановано лише одне зниження ставки. Але ставки трейдерів відрізняються — вони очікують двох знижень у наступному році. За даними інструменту FedWatch від CME, ринок наразі закладає ймовірність зниження ставки у квітні 2026 року на рівні 61%.

Ця різниця дуже красномовна. Як зазначає керівник відділу фіксованого доходу DWS Americas George Catrambone, «напрямок ставок тісно пов’язаний із станом ринку праці. Дані про зайнятість у США цього тижня будуть вирішальними.»

Проте є й голоси, що закликають знизити очікування. Керівник стратегії фіксованого доходу WisdomTree Kevin Flanagan вважає, що труднощі з збором даних під час урядової зупинки зменшують довіру до цього звіту, і справжня перевірка відбудеться 9 січня 2026 року, коли Бюро статистики праці США опублікує дані за грудень.

Як реагують долар, американські акції та золото

Ці дані про зайнятість у США стануть диригентом ринку.

Якщо дані будуть сильними, трейдери підвищать очікування збереження високих ставок ФРС, долар зміцниться, золото та американські акції зазнають тиску і знизяться.

Якщо дані виявляться слабкими, ринок підвищить ставки на зниження, долар послабне, а золото і акції отримають можливість для зростання.

Morgan Stanley та Citigroup мають протилежні довгострокові прогнози. Morgan Stanley прогнозує, що долар у першій половині наступного року знизиться на 5%, вважаючи, що ринок має достатньо простору для більш глибокого циклу зниження ставок. А Citigroup налаштована оптимістично щодо відновлення долара, вважаючи, що економіка США залишається сильною і продовжить залучати міжнародний капітал, підтримуючи курс долара.

Ця боротьба між биками і ведмедями на ринку активів знайде своє остаточне рішення у тому звіті про зайнятість у США від 16 грудня.