Як обрати ETF на срібло? Посібник для інвесторів з Тайваню щодо входу в ринок

銀價這波行情火到不行。倫敦現貨白銀在聯準會降息預期、全球供應緊張，以及美國正式將白銀列入關鍵礦產清單等利好刺激下，於今年12月9日突破每盎司60美元，隨後更是一路飆上64.6美元/盎司的歷史新高。年初至今升幅已超過100%，遠超黃金60%的漲勢，也勝過納斯達克指數約20個百分點。

瑞銀（UBS）還將2026年白銀目標價調至58至60美元區間，甚至不排除衝上65美元/盎司的可能。在這波漲勢中，白銀ETF因為進場門檻低、交易靈活，成為許多散戶跟風的主要管道。

搞懂白銀ETF再出手

白銀ETF是什麼？ 簡單講，就是一檔追蹤白銀價格的基金，讓你不用實際拿著銀條，也能參與銀市行情。它像股票一樣在交易所掛牌，想買就買、想賣就賣，流動性遠勝於實體白銀。

白銀ETF靠什麼運作？基金經理人會直接持有實體白銀條塊，或透過期貨、衍生工具來追蹤銀價。銀價漲5%，你的ETF也跟著漲5%；反之亦然。

實體銀條 vs. ETF：該選誰？ 手上拿著真金白銀確實有安全感，但實際操作超麻煩。保險箱租金、倉儲費、防氧化，想急著脫手還要找買家、砍價差，流動性慢吞吞。相比之下，白銀ETF透過證券帳戶隨時交易，免去這些煩惱，對台灣投資人來說舒服得多。

7檔熱門標的怎麽挑？

SLV（iShares Silver Trust） 是全球最知名的白銀ETF，由貝萊德（Blackrock）管理，管理規模超過300億美元。它直接持有實物白銀，費率0.50%，追蹤倫敦金銀市場協會定盤價，採被動管理，不會頻繁買賣。

AGQ（ProShares Ultra Silver） 提供2倍槓桿，費率0.95%，適合想放大報酬的短期交易者。但要注意，槓桿產品因複利損耗，只能短期操作，不能長期抱著。

ZSL（ProShares UltraShort Silver） 是反向2倍槓桿，讓你看空白銀時能獲利。同樣只適合短期交易，長期持有會被複利蠶食。

PSLV（Sprott Physical Silver Trust） 這檔特別的地方在於，持有人可以申請用白銀贖回，對長期信仰白銀的投資者很吸引。費率0.62%，規模約120億美元，但要注意它是封閉式基金，交易價格有時會偏離淨值，形成溢價或折價。

SLVP（iShares MSCI Global Silver and Metals Miners） 投資全球白銀礦業公司股票，費率0.39%是最低的。2025年升幅達142%，遠超純銀價103%。但風險也高，受公司營運、管制政策影響，不只單純跟著銀價走。

期元大道瓊白銀（00738U） 是台灣上市的選擇，投資道瓊白銀超額收益指數期貨，費率1%。風險等級評為高波動度，適合有經驗的投資者。

怎麽買？直接下單還是委託？

複委託最方便 透過國內券商（富邦、國泰、永豐、元大等）委託海外券商交易，適合新手。開戶簡單、中文介面、稅務由券商幫忙處理、資金不用匯出國外。缺點是手續費稍高，可交易的標的也有限。

直接開海外券商帳戶成本更低 自己在海外券商平台開戶，手續費通常更便宜甚至免佣，標的選擇多。但英文介面、匯款手續、稅務申報都得自己來，如果碰到資金安全或遺產問題，處理會比較複雜，也沒有台灣法律保護傘。

買了要繳稅嗎？

台灣上市的白銀ETF（如00738U）最簡單，買進免稅，賣出時只收0.1%交易稅。

買海外白銀ETF就複雜點。台灣把它視為海外財產交易所得，計入海外所得。全年海外所得≤100萬元免稅；超過100萬元部分，併入基本所得額，按20%稅率計算。如果同時有美國股息等其他海外收入，要合併計算。這部分建議問一下會計師或國稅局。

白銀ETF vs. 其他投資方式

實體銀條升幅約103%跟著銀價走，但扣掉儲存費、買賣價差，淨回報大約95-100%。適合長期保險，不適合短期交易。

白銀期貨如果看對方向用2倍槓桿，報酬可能飆上200%以上，但看錯方向也會虧光本金。風險極高，只適合經驗老手。

白銀礦業股像SLVP這樣的礦企基金，升幅可達142%，比純銀價表現更猛。但公司還要面對營運、成本、政策風險，不是單純的銀價投資。

白銀CFD小額就能用槓桿交易，進出靈活，手續費比期貨便宜。但風險也隨槓桿增加，新手要小心。

投資前必知的風險

銀價波動兇悍 遠超黃金和股市。今年漲超100%聽起來爽，但歷史上常有劇烈回檔。這波漲勢中，短期虧損也容易發生。

追蹤誤差 期貨型ETF受展倉成本拖累，長期報酬可能低於現貨。實物型雖然準確，但0.4-0.5%年費會慢慢蠶食收益。

匯率和稅務隱憂 海外ETF還要擔心美元波動（澳元兌人民幣之類的匯率變化提醒我們，國際投資都有匯率風險）。銀價本身又受地緣政治、工業需求、央行政策牽制。

結語

白銀ETF確實是想參與銀市卻不想搞實體的好選項，交易便捷、流動性強。但白銀價格易受工業供需和投機情緒左右，不同ETF的費率、追蹤方式也差很大。與其All in一檔，不如分散配置、定期檢視部位。風險承受力有限的，考慮費率低、追蹤誤差小的標的；激進者再去碰槓桿產品。找到適合自己的進場方式，才是長期獲利的關鍵。