## Гроші тихо перетікають у цінні акції: список рекомендацій з фінансових акцій та стратегії розміщення

Ринок Тайваню коливається біля 28 000 пунктів, електронні акції залишаються сильними завдяки хвилі AI, але капітал ринку тихо перетікає — з високих позицій технологічних акцій поступово у напрямку фінансових акцій. Що стоїть за цим явищем? Коли депозитна ставка менша за 2% на рік, а фінансові акції можуть запропонувати стабільний дивіденд у 5-7% та потенційне зростання ціни, вибір стає очевидним. У цій статті детально проаналізуємо обґрунтованість рекомендацій щодо фінансових акцій, логіку класифікації та як малий інвестор може почати довгостроковий план отримання доходу з 1 тисячі юанів.

## Чому фінансові акції стають розумним вибором для капіталу?

**Відновлення привабливості оцінки**

Останнім часом глобальні ринки зростають переважно за рахунок електронних секторів, особливо лідерів AI-ланцюжка. Однак після зростання ціни коефіцієнт P/E таких акцій піднявся понад 30, що значно перевищує темпи зростання прибутків. У порівнянні, великі внутрішні банки мають P/E в межах 10-12, тоді як технологічні акції — 25-30, що створює яскравий контраст. Коли ознаки м’якого приземлення економіки підтверджуються, капітал починає переорієнтовуватися на стабільні та з високим дивідендом цінні папери.

**Приховані можливості в умовах ставки**

Хоча Федеральна резервна система вже почала цикл зниження ставок, що може тиснути на чистий відсотковий розрив, ситуація складніша. Вже понад 5600 млрд юанів до оподаткування чистого прибутку отримали тайванські фінансові холдинги за період до 2025 року, встановивши рекорди. Прогнозується, що навіть у 2026 році, за збереження низьких ставок і уникнення жорсткого приземлення економіки, їх здатність виплачувати дивіденди може перевищити минулорічні показники, створюючи передумови для подальшого зростання цін.

**Захисна цінність у циклі економіки**

Ринок переживає перехід від зростаючих до захисних акцій. Акції таких компаній, як Fubon Financial, Cathay Financial, останнім часом демонструють стабільність. Якщо у 2026 році прибутки та дивідендна політика збережуться стабільними, ці акції можуть показати значне зростання. Навіть у разі легкого сповільнення економіки, холдинги з високою якістю кредитного портфеля та достатнім капіталом зазвичай зазнають мінімальних втрат. Це підтверджують дані 2022 року: індекс знизився більш ніж на 20%, тоді як фінансовий індекс — лише на 15%. Така «можна йти вперед, можна й триматися» характеристика особливо цінна в умовах високих коливань ринку — технологічні акції часто падають двозначними числами, тоді як фінансові — лише на 3-5%, що зменшує психологічний тиск.

Загалом, ринок демонструє явні сигнали «відновлення цінних акцій». Після циклу ротації у глобальних ринках, зростання технологічних гігантів, таких як Magnificent 7, сповільнюється, і капітал природно спрямовується у цінні папери з більш привабливими оцінками та високою доходністю — фінансові акції. Зазвичай їх P/E коливається в межах 15-20, а стабільність дивідендів створює додатковий захист під час ринкових коливань.

Варто пам’ятати, що фінансові акції не є абсолютно безризиковими активами. Якщо у 2026 році зниження ставок буде меншим за очікуване, економіка сповільниться сильніше, або міжнародна торгівля ускладниться, рівень дефолтів за кредитами може зрости, а волатильність — посилитися. Рекомендується диверсифікувати портфель і уникати концентрації.

## Класифікація та логіка вибору фінансових акцій

В Тайвані близько 49 фінансових компаній, їх можна умовно поділити на п’ять груп:

**Фінансові холдинги**

Мультигалузеві компанії, що мають банки, страхові, брокерські, інвестиційні та консалтингові підрозділи. Завдяки диверсифікації бізнесу, великому активам і стабільній структурі власності, вони є найпопулярнішим вибором для інвесторів.

**Банківські акції**

Акції банків, що випускають самі компанії (наприклад, Chang Hwa Bank, Taichung Bank). Вони мають більш просту бізнес-модель — залучення депозитів і видача кредитів, що робить їх більш стабільними порівняно з страховими або брокерськими.

**Страхові акції**

Основний дохід — страхові премії та інвестиційний прибуток. Вони мають більший ризик і більш виражену волатильність порівняно з банками або холдингами.

**Брокерські акції**

Основне джерело доходу — комісії з торгівлі цінними паперами. Вони реагують на обсяг торгів і активність інвесторів. При зростанні торгівлі ці акції зазвичай перші зростають.

**Фінтех-компанії**

Зосереджені на цифрових платежах і фінансових інноваціях, хоча не є головною темою цієї статті, їх варто довгостроково спостерігати.

Новачки зазвичай починають з холдингів, оскільки вони мають диверсифікацію, стабільний дивіденд (часто понад 5%), наприклад, Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial. Чисті банківські акції підходять для тих, хто цінує стабільність. Страхові та брокерські — з більшою волатильністю, їх краще купувати під час структурних змін ринку, наприклад, при зростанні обсягів торгів або підвищенні ставок.

Інвестори з обмеженим капіталом можуть почати з фінансових ETF (наприклад, 0055 Yuanta Financial, 006288 Financial ETF), що мають низький поріг входу і вже забезпечують диверсифікацію.

## Рекомендовані фінансові акції Тайваню та глибокий аналіз

За останніми даними ринку та прогнозами аналітиків, обрано чотири холдинги та один банк, кожен з яких має свої переваги і підходить для різних інвестиційних стилів:

| Код акції та назва | Прогноз цін на 2025 рік | Зростання | Оцінка дивіденду | Основні драйвери |
|---|---|---|---|---|
| 2881 Fubon Financial | початок року 65→ кінця року 85 | +30% | 6.5% | стабільний дохід страхових дочірніх компаній, зростання управління багатством, маркетингова стратегія для нових рекордів прибутку |
| 2882 Cathay Financial | початок року 50→ кінця року 68 | +36% | 6-7% | зростання страхового бізнесу у Південно-Східній Азії, комісійні доходи управління багатством +15% щороку, нові можливості міжнародної експансії |
| 2891 CTBC Financial | початок року 28→ кінця року 36 | +28% | 5.5% | зростання клієнтської бази цифрового банку, лідерство у мобільних додатках, потенціал у Китаї |
| 2884 E.Sun Financial | початок року 25→ кінця року 32 | +28% | 6% | стабільне кредитування малого та середнього бізнесу, роздрібний банкінг, щорічне зростання чистого доходу на відсотки +10% |
| 2801 Chang Hwa Bank | початок року 16→ кінця року 20 | +25% | 5% | високий рівень капіталізації, якісні кредити, зростання управління багатством +12% |

**Fubon Financial (2881): лідер для довгострокових перспектив**

Як провідна компанія у фінансовому секторі, має стабільний дохід від страхування життя, швидке зростання управління багатством і цифрового банкінгу. Очікуваний EPS у 2025 році — 4.5-5 юанів, P/E близько 12, що робить її привабливою з точки зору оцінки. Активно просуває брендові заходи та спортивні події, що підвищує довгострокову цінність бренду. Ризики — геополітична нестабільність у регіоні.

**Cathay Financial (2882): міжнародний потенціал**

Зростання страхового бізнесу у Південно-Східній Азії, зокрема у В’єтнамі та Таїланді, прискорюється. Очікуваний дохід від управління багатством — +15% щороку. EPS — 4 юанів, P/E — 11, що є конкурентною оцінкою. У 2026 році, за стабільних ставок, прибутки можуть знову зростати. Ризик — висока чутливість до ставок, швидке зниження ставок може зменшити доходи.

**CTBC Financial (2891): лідер цифрової трансформації**

Значне зростання мобільних клієнтів — +20% у 2025 році. Відносно обмежена експозиція до Китаю, але потенціал зростання є. EPS — 2.8 юанів, P/E — 13, з високим потенціалом. У разі відновлення економіки Китаю у 2026 році, акції можуть показати несподіване зростання. Ризик — політична невизначеність у Китаї.

**E.Sun Financial (2884): стабільність для довгострокових інвесторів**

Основний бізнес — кредитування малого і середнього бізнесу та роздрібний банкінг. EPS — 2.5 юанів, P/E — 12. Підходить для довгострокового тримання. Ризики — внутрішня економіка Тайваню, можливе уповільнення.

**Chang Hwa Bank (2801): недооцінена чиста банківська акція**

Високий рівень капіталізації, стабільний кредитний портфель. EPS — 1.5 юанів, P/E — 10. Вважається однією з найбільш привабливих за оцінкою. Бізнес-модель — чистий банкінг, менше диверсифікації, але стабільність.

## Рекомендації щодо американських фінансових акцій: обов’язкова частина портфеля глобального інвестора

Для тайванських інвесторів американські фінансові акції також важливі для довгострокового розміщення. Нижче — ключові цінні папери, що мають високий потенціал у 2026 році, включаючи універсальні банки, інвестиційні банки та страхові компанії:

| Код акції | Зростання у 2025 | Основний драйвер |
|---|---|---|
| BRK.B | +25-30% | Зростання портфелю (Apple, Amex тощо), стабільне страхове бізнес, великий запас готівки |
| JPM | +30-35% | Лідер у інвестиційному банкінгу, відновлення M&A, чистий відсотковий дохід — 9.4 млрд доларів |
| BAC | +35% | Лідер у роздрібних депозитах, зростання управління багатством, викуп акцій + високий дивіденд |
| GS | +25-30% | Ведучий інвестиційний банк, відновлення M&A та IPO, сильна торгова діяльність |
| AXP | +20-25% | Висока лояльність клієнтів преміум-класу, стабільні комісії, витривалість споживачів |

**BRK.B (Беркшир Гейтвей): носій мудрості Воррена Баффета**

Найвідоміша інвестиційна холдингова компанія світу, керована Баффетом, має страхові (GEICO), залізничні, енергетичні та виробничі підрозділи, а також володіє акціями Apple, Amex та іншими лідерами. Це — величезний інвестиційний фонд, що підтримується доходами від страхування і орієнтований на довгострокове зростання. Вважається «найстійкішим захисником на ринку».

**JPM (Морган Стенлі): універсальний гравець**

Найбільший банк США, що працює у роздрібному банкінгу, інвестиційному банкінгу, управлінні активами та кредитних картах. Більше 300 000 співробітників, капітал понад 8 трлн доларів. У разі активного ринку у 2026 році потенціал зростання високий, оцінка — помірна.

**BAC (Банк Америки): близько до споживача**

Друге за величиною банківське підприємство США, обслуговує понад 68 мільйонів клієнтів, має найбільший депозитний портфель у країні. Основний бізнес — кредитування, депозити, управління активами.

**GS (Goldman Sachs): зразок інвестиційного банкінгу**

Провідний інвестиційний банк, що спеціалізується на злиттях і поглинаннях, IPO, торгівлі цінними паперами. Обслуговує корпорації та інституційних клієнтів. Вважається «банком аристократів». У разі активізації ринку у 2026 році, потенціал зростання — високий, але і волатильність — значна. Рекомендується не більше 20% у портфелі і входити у часи підйому.

**AXP (American Express): кредитки для преміум-клієнтів**

Глобальна компанія з високою лояльністю клієнтів, що спеціалізується на преміум-картках, комісіях та туристичних послугах. Основний дохід — комісії з транзакцій, а не відсотки. Висока платоспроможність клієнтів і стабільність витрат роблять її менш чутливою до економічних коливань.

## Стратегії депозитного накопичення та довгострокового тримання фінансових акцій

Багато інвесторів купують фінансові акції і тримають їх довго, вважаючи за «альтернативу депозиту» з щорічним доходом. Це можливо, але фінансові акції не є ідеальним еквівалентом депозитів — вони дають більший дохід, але і мають волатильність і ризики, тому не є безризиковими активами.

Якщо ціль — довгостроковий пасивний дохід, починайте з ETF (наприклад, 0055 Yuanta Financial, 006288 Financial ETF), що мають низький поріг входу і вже забезпечують диверсифікацію.

**Практичний план розміщення:**

Обирайте високий дивіденд (понад 5%), низький P/E (тайванські холдинги — 10-15, американські — 15-20), стабільний прибуток, наприклад, Fubon Financial, Cathay Financial, E.Sun Financial, або JPM, BAC. Входьте під час високих коливань ринку або при зростанні дивідендів понад 6-7%. Тримайте довго, отримуючи пасивний дохід. Цільові ціни — гнучкі: наприклад, якщо планували 50 юанів, а ціна знизилася до 45, а фундамент покращився — підвищуйте ціль до 60. Як казав Баффет: «Час — найкращий друг хороших компаній». Довгострокове тримання — ключова стратегія.

Якщо досягли цільової ціни або дивіденди знизилися до 4% і нижче (тобто ціна зросла достатньо), можна частково продати або перейти до менш оцінених активів. Така стратегія приносить дохід від дивідендів і зростання цін, без постійного моніторингу.

Проте, хоча фінансові акції здаються стабільними і з обмеженою волатильністю, у них приховані ризики. За історичними даними, у США та Тайвані вони не перевищують середній ринковий показник. У кризові часи, наприклад, 2015 року, коли китайський ринок зазнав краху, індекс Тайваню знизився на 24.15%, а фінансовий ETF — на 36.34%. У періоди кризи банки можуть опинитися на межі банкрутства. У 2022 році, після початку війни в Україні, російський Сбербанк зазнав паніки і знецінення — ціна впала на 50%, а на деяких біржах — до 0.01 долара, зупинивши торги.

## Трейдинг на коливаннях: ще один підхід до роботи з фінансовими акціями

Фінансові акції — класичні «циклічні» активи, тому підходять для торгівлі на коротких і середніх термінах.

Трейдинг на коливаннях — це стратегія короткострокових і середньострокових операцій, що не залежить від довгострокових прогнозів ринку, а базується на технічному аналізі — ковзних середніх, рівнях підтримки і опору, RSI тощо. Це дає трейдерам гнучкість.

Якщо інвестор має досвід і навички управління ризиками, можна використовувати CFD (контракти на різницю), що дозволяють застосовувати високий кредитний плечо і гнучкість у торгівлі, але і ризики зростають у рази. Треба бути дуже обережним.

## Оцінка довгострокової цінності фінансових акцій

Фінансові акції — основа фондового ринку. В індексі S&P 500 їх частка — понад 13%. Хоча їх часто називають «консервативними і нудними», через меншу швидкість зростання, вони мають низьку волатильність, стабільні дивіденди і хорошу репутацію. У довгостроковій перспективі багато з них перевищують середній ринок.

Переваги фінансових акцій:

**Прибутковість, що випереджає економічне зростання**

За останні 30 років фінансовий сектор демонструє швидше зростання доходів, що дозволяє платити високі дивіденди і створювати стабільний дохід.

**Регулювання і підтримка у кризах**

Фінансовий сектор — життєво важливий для економіки. У разі кризи, як у 2008 році, уряди рятують великі банки, що знижує ризики для інвесторів і забезпечує підтримку у періоди спаду.

**Захисна функція у циклічних періодах**

Банки і страхові компанії тісно пов’язані з економікою, їх коливання — менші за технологічний сектор.

Якщо інвестувати понад 5 років і мати у портфелі якісні фінансові акції, це — розумна стратегія. За умови уникнення рецесії у США, багато банків мають хороші перспективи. Вони отримують вигоду від підвищення ставок — розмір різниці між депозитами і кредитами зростає. Хоча швидкі зміни ставок можуть спричинити хаос, з часом структура активів і пасивів стабілізується і забезпечить зростання прибутків.

## Ризики інвестування у фінансові акції

**Системний ризик**

Фінансові акції — чутливі до ринкових коливань. У періоди кризи вони зазнають найбільших втрат. У разі системних потрясінь, наприклад, у кризу 2008 року, вони зазнають глибших падінь.

**Чутливість до ставок**

Зміни ставок — ключовий фактор. Підвищення ставок вигідне для банків, але зниження — зменшує їх доходи. Передбачити точний напрямок дуже складно.

**Кредитний ризик і дефолти**

Банки ризикують неповерненням кредитів. У разі неспроможності позичальників, вони зазнають збитків.

З урахуванням переваг і ризиків, важливо мати збалансований портфель і не концентруватися у одних активах.

## Висновки

Рекомендації щодо фінансових акцій — це стабільна опора для ринку, хоча і без високого зростання технологічних компаній. Вони становлять понад 13% у S&P 500 і мають потенціал для довгострокового випередження ринку. Тайванські інвестори, що бажають інвестувати у американські фінансові акції, мають зараз хорошу можливість — оцінки цінних паперів цілком розумні, а дивіденди і потенціал зростання — привабливі. Можна використовувати ETF, окремі акції або торгівлю на коливаннях, залежно від ризик-менеджменту і цілей. Головне — дотримуватися дисципліни, диверсифікувати і довгостроково використовувати складний відсоток — основну цінність інвестицій у фінансові акції.