Тенденція японської йени різко змінюється! Долар США/японська йена наближається до 160, рішення центрального банку у грудні стане ключовим

Долар США знову досяг нових максимумів щодо японської ієни. 20 листопада USD/JPY підскочив до 157.89, встановивши найвищий рівень за майже десять місяців. Що стоїть за цим зростанням? Сигнали політики уряду та центрального банку Японії починають розходитися.

21.3 трильйона ієн у вигляді великого пакету допомоги, що підбурює ринок

Кабінет Міністрів Японії 21 листопада ухвалив масштабну програму фінансової підтримки — економічний план на суму 21.3 трильйона ієн, що став найбільшим після пандемії. З них 11.7 трильйона ієн спрямовані на субсидії з цінами, решта — на розвиток ключових секторів.

Звідки беруться ці кошти? Фінансування буде забезпечено за рахунок додаткових податкових надходжень, що виникають через інфляцію, та нових урядових облігацій. Планується, що до 28 листопада уряд затвердить додатковий бюджет, а до кінця року — завершить процес його затвердження у парламенті.

Очікуваний великий новий витратний тиск викликав миттєву реакцію ринку — 20 листопада доходність 10-річних державних облігацій Японії підскочила до 1.842%, встановивши 15-річний максимум. Це і є сигналом про послаблення тренду ієни.

Відношення центрального банку до курсу валют стає розмежувальним

Голова Банку Японії Уедa Кацуті нещодавно зробив промову, яка викликає зацікавленість. Він зазначив, що слабкість ієни підвищує ціни імпорту, і підприємства відповідно підвищують зарплати та ціни на товари. Більш того, він підкреслив, що «коливання курсу валют мають більш виражений вплив на ціни, ніж раніше», і ЦБ має бути напоготові.

Ці слова натякають, що ймовірність підвищення ставки у грудні зростає.

160 стає центром уваги ринку

Трейдери зараз активно стежать за рівнем 160 доларів/ієн. Ця позначка не є випадковою — минулого року японські власті кілька разів втручалися в цю зону, намагаючись стабілізувати курс.

Фахівець з валютної стратегії Австралійського національного банку Родріго Катріл зазначає: «Історія доводить, що чисте валютне втручання має обмежений ефект, якщо не супроводжується фіскальними або монетарними заходами. Якщо ЦБ справді підвищить ставку, USD/JPY може повернутися до рівня нижче 150; інакше прорив через 160 майже неминучий.»

Майбутній шлях тренду ієни

Поточна ситуація зводиться до простого двовибору: або ЦБ у грудні підвищить ставку, дотримуючись фіскальної дисципліни; або ієна продовжить слабшати, і USD/JPY у кінцевому підсумку прорве психологічний рівень 160. Ринок очікує на цей момент рішення.