Відстежуйте ритм публікації CPI США 2024 року та отримуйте ключові інсайти щодо тенденцій інфляції

2024 рік: повний графік оголошення CPI у США

Інвесторам потрібно точно знати час публікації CPI у США, оскільки ці дані часто є каталізатором стрімкого зростання цін активів. Як важливий індикатор вимірювання індексу споживчих цін у США, кожне його оприлюднення може змінити ринкові очікування.

Час публікації CPI у США фіксований на перший робочий день або найближчий до нього робочий день кожного місяця, конкретний час залежить від переведення часових поясів:

• Літній час (з середини березня до початку листопада): тайванський час о 20:30 вечора
• Зимовий час (з середини листопада до середини березня): тайванський час о 21:30 вечора

Повний графік оголошення CPI у 2024 році (тайванський час):

Розуміння трьох основних інфляційних індикаторів: CPI, ядро CPI, PCE

Ринок дуже уважно стежить за даними інфляції, але багато інвесторів легко плутають наслідки після оголошення CPI. Щоб точно зрозуміти рішення ФРС, потрібно розрізняти CPI, ядро CPI та PCE.

Основна різниця між CPI та ядром CPI полягає у сфері обчислення: CPI включає всі споживчі товари, тому він більш чутливий до значних коливань цін на продукти харчування та енергоносії, тоді як ядро CPI навмисно виключає ці компоненти, щоб краще відобразити приховані інфляційні тиски.

Різниця між CPI та PCE ще глибша. CPI використовує ваговий середній метод “拉式” (зважування), тоді як PCE — ланцюговий ваговий метод. При стрімкому зростанні цін на нафту, PCE більш чутливо реагує на поведінку споживачів щодо заміщення енергоносіїв, автоматично зменшуючи вагу на нафту, що згладжує коливання.

У місячних та річних показниках річна інфляція є більш цінною, оскільки вона виключає сезонні коливання і краще відображає реальні тренди цін.

Інвесторам слід зосередитися на двох ключових індикаторах:

• Річна інфляція CPI у США: найраніше оприлюднюваний показник, на який ринок реагує найчутливіше, часто викликаючи значні корекції активів
• Річна інфляція PCE у США: пізніше за часом, але є основним орієнтиром для визначення монетарної політики ФРС

Структура CPI у США

Щоб зрозуміти значення даних, потрібно знати внутрішню структуру CPI. Основні компоненти:

• Продукти харчування та напої (13–15%)
• Оренда житла (30–40%)
• Охорона здоров’я (7–9%)
• Енергоносії (6–8%)
• Одяг та взуття (2–3%)
• Нові та вживані автомобілі (загалом 5–8%)
• Транспортні послуги (5–6%)
• Освіта та зв’язок (6–7%)
• Дозвілля та розваги (3–5%)

Оренда житла і продукти харчування займають майже половину CPI, тому інвесторам слід першочергово стежити за цими двома сегментами.

Драйвери CPI у США у 2024 році

Президентські вибори та геополітичні конфлікти стануть головними факторами, що вплинуть на тренд CPI у 2024 році. Під час виборчої кампанії кандидати часто дають надмірні обіцянки, а напружена геополітична ситуація може прискорити процес дезглобалізації, що підвищить рівень цін, створюючи реальний опір зниженню CPI.

Темпи зниження ставок ФРС також мають значення. За даними CME Group, найбільша ймовірність — зниження ставок на 6 базисних пунктів у 2024 році, що відображає очікування ринку щодо загального зниження інфляції протягом року, хоча у другому кварталі можливі невеликі відскоки.

З точки зору глобальних логістичних витрат, криза у Червоному морі спричинить зростання вартості морських перевезень між Європою та Азією, що поступово відобразиться у даних CPI. Порівняно з логістичним колапсом 2020 року або подією з довгим судном у 2021-му, масштаб впливу наразі менший, але слід уважно стежити.

Історія за 30 років: CPI та економічний цикл

З 1990-х років у США відбулися чотири яскраві цикли CPI, кожен з яких був пов’язаний із важливими економічними подіями:

• Перший (липень 1990 — березень 1991): криза у сферах заощаджень і кредитування та війна у Перській затоці спричинили рецесію.
• Другий (вересень 2000 — жовтень 2001): крах інтернет-бульбашки та 911.
• Третій (січень 2008 — червень 2009): масштабна криза субстандартних кредитів.
• Четвертий (березень 2020 — дотепер): пандемія COVID-19 спричинила економічну застійність, швидке зниження CPI, а потім масштабне стимулювання ФРС викликало стрімке зростання цін до червня 2022 року, після чого вони поступово знизилися.

Ця історія ясно показує, що стан глобальних логістичних ланцюгів — важливий фактор впливу на цінову динаміку у США. Коли ланцюги працюють безперебійно, інфляційний тиск зменшується.

Прогноз після оголошення CPI у 2024 році

За даними МВФ, зростання ВВП США у 2024 році прогнозується на рівні 2.1%, а світова інфляція — на рівні 5.8%. У порівнянні з Єврозоною (0.9%), економіка США залишається досить стабільною, що ускладнює швидке зниження інфляції.

З урахуванням коливань товарних ринків у першій половині 2023 року, зниження цін на нафту та зменшення запасів, у першій половині 2024 року CPI через низький базовий ефект може не прискорюватися, а у другому кварталі можливий відскок.

Загалом, у 2024 році тренд CPI у США матиме характер “V-образного” відновлення: дно у першому кварталі, невеликий відскок у другому, а потім зниження у другій половині року. Це створить певний тиск на ринок акцій, але потенціал обмежений.

Ключові висновки

Знання часу публікації CPI та логіки його даних — основа для точних торгів. Перед оголошенням CPI потрібно ретельно підготуватися, слідкувати за двома індикаторами — ядром CPI і PCE, особливо у роки президентських виборів та при загостренні геополітичних конфліктів. У 2024 році інфляція, ймовірно, знизиться, але надмірно не слід розслаблятися.