Сигнал змін циклу підвищення ставок долара США з'явився! Чи змінить курс євро/йена напрямок?

Очікування зниження ставки ФРС різко змінилися, долар США під тиском девальвації

Минулого тижня на валютному ринку спостерігалися коливання, індекс долара знизився на 0.28%, а нерезидні валюти показали різну динаміку. Зокрема, євро піднялося на 0.46%, австралійський долар — на 0.68%, а йена — знизилася на 0.73%, фунт стерлінгів — незначно підвищився на 0.08%.

За цим зниженням долара стоїть переоцінка ринком політики ФРС. На тлі слабких даних по зайнятості в США та оприлюднення економічних показників після завершення урядової часткової зупинки, очікування підвищення ставки у грудні змінюються. За даними інструменту CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні знизилася до 45.8%, тоді як ймовірність збереження ставки залишилася на рівні 54.2%.

Це контрастує з попередніми заявами посадових осіб ФРС, які неодноразово висловлювалися про можливе продовження циклу підвищення ставок. У найближчі дні будуть оприлюднені дані по зайнятості за вересень, протокол засідання FOMC за жовтень та PMI з Європи та США, що додатково визначатимуть напрямок долара та нерезидних валют.

Євро/долар має шанс прорвати ключовий опір

Євро/долар минулого тижня виріс на 0.46%, причиною чого стала завершення найтривалішої за історією урядової зупинки в США тривалістю 43 дні. 12 листопада Трамп підписав тимчасовий законопроект про фінансування, і увага ринку знову зосередилася на економічних даних.

З технічної точки зору, євро/долар вже подолав 21-денний скользящий середній, але ще не прорвав важливий опір на рівні 1.166, що відповідає 100-денної скользящої середньої. У разі успішного пробою відкриється ширший простір для зростання; інакше можливий відкат до підтримки на рівні попереднього мінімуму 1.146.

Цього тижня, 20 листопада, має бути оприлюднено дані по зайнятості за вересень; 26 листопада — оновлені дані ВВП за третій квартал та індекс цін PCE за жовтень. Якщо ринок праці в США посилить ослаблення, це підсилить очікування зниження ставки у грудні та підтримає зростання євро/долар; якщо ж дані виявляться сильнішими за очікування, це зменшить ймовірність зниження ставки і негативно вплине на євро.

Зниження йени посилюється, економічні стимули — змінна

Долар/іена минулого тижня виріс на 0.73%, і після пробою рівня 155 продовжує залишатися під тиском. Новий прем’єр-міністр Японії, Хосода Сіндзо, натякнув, що ЦБ може сповільнити темпи підвищення ставок, а ринок висловлює занепокоєння щодо його фіскальної політики.

З моменту обрання Хосода, тенденція до девальвації йени щодо долара стала очевидною, що свідчить про побоювання щодо розширювальної фіскальної політики та м’якої монетарної політики. Цього тижня уряд оприлюднить план економічних стимулів, за даними японських ЗМІ, його масштаб становитиме близько 17 трлн ієн.

Goldman Sachs попереджає, що надмірно масштабний стимул може знову викликати сумніви щодо фіскальної дисципліни Японії, підвищуючи доходність довгострокових державних облігацій до історичних максимумів і продовжуючи тиск на йену. Важливо зазначити, що відповідні японські відомства ще не посилили стримуючу позицію щодо девальвації йени; навіть MUFG та Morgan Stanley вважають, що влада може дозволити долар/іена піднятися до приблизно 1:161, щоб уникнути використання валютних резервів для інтервенцій.

З технічної точки зору, долар/іена залишається вище кількох скользящих середніх, RSI демонструє сильний тренд, і перевага долара щодо йени залишається стабільною. У найближчому часі можливий повторний тест рівня 155, що відкриє додатковий простір для зростання; але при невдалому пробої ризик зниження зростає, підтримка — на рівні 153.38 (21-день).

Цього тижня слідкуємо за деталями плану економічних стимулів у Японії та даними США. Якщо масштаб стимулів перевищить очікування, долар/іена має шанс на подальше зростання.