Головний інвестор у Bitcoin робить ставку на викладку кол-спред на досягнення BTC $200K до кінця року

Торгівля: структурована ставка на зростання Bitcoin

Ринок криптовалютних опціонів демонструє значний бичий настрій. Недавній великий інвестор у Bitcoin вклав приблизно $23,7 мільйонів для реалізації стратегії опціонів із розподілом колл-опціонів на Deribit, що свідчить про впевненість у досягненні Bitcoin рівня $200,000 до закінчення контракту у грудні. Стратегія передбачала купівлю 3 500 колл-опціонів із страйком $140 000 і одночасний продаж 3 500 колл-опціонів із страйком $200 000, обидва з терміном дії до грудня.

Ця структура являє собою обґрунтований підхід до напрямленої торгівлі. Поєднуючи довгі та короткі позиції у колл-опціонах, інвестор створює визначені параметри ризику та прибутку, одночасно зменшуючи початкові витрати порівняно з прямим купівлею колл-опціонів.

Розуміння стратегії опціонів із розподілом колл-опціонів

Стратегія із розподілом колл-опціонів базується на простому принципі: одночасно купити колл-опціон із нижчим страйком і продати колл-опціон із вищим страйком із однаковим терміном дії. Такий двокроковий підхід дозволяє досягти кількох цілей одночасно.

Куплений колл-опціон — у цьому випадку за $140 000 — забезпечує участь у зростанні Bitcoin. Проданий колл-опціон із страйком $200 000 виконує дві функції: він генерує преміальний дохід, який компенсує вартість купленого колл-опціону, і обмежує максимальний потенційний прибуток. Якщо ціна Bitcoin на момент закінчення торгів коливатиметься між $140 000 і $200 000, позиція принесе прибуток. Нижче $140 000 — максимальні збитки (чистий сплачений преміум). Вище $200 000 — прибутки залишаються обмеженими незалежно від того, наскільки високо зросте ціна.

Ця стратегія приваблює інвесторів, які шукають контрольовану експозицію. Замість того, щоб нести необмежений ризик або повністю відмовлятися від потенційних прибутків, учасники визначають свої максимальні збитки та прибутки заздалегідь. Вартість цього — ви відмовляєтеся від необмеженого зростання в обмін на зменшення ризику.

Сигнали ринку опціонів щодо підвищеного ризикового апетиту

Умови ринку опціонів підкреслюють бичий настрій, незважаючи на те, що Bitcoin останнім часом консолідується між $116 000 і $120 000. Відкритий інтерес до опціонів на Bitcoin наразі становить 372 490 BTC, наближаючись до піку червня 2024 року — 377 892 BTC. Кожен контракт Deribit відповідає 1 BTC, і платформа контролює понад 80% світового обсягу торгів криптовалютними опціонами.

Активність ринку опціонів Ethereum відображає цю бичу позицію. Відкритий інтерес до ETH досяг рекордного рівня — 2 851 577 ETH, що свідчить про активне хеджування та позиціонування інституційних та великих інвесторів для збереження волатильності.

Оскільки ціни Bitcoin стабілізуються на високих рівнях і попит на структуровані продукти, засновані на волатильності, зростає, стратегія із розподілом колл-опціонів демонструє, як досвідчені учасники ринку продовжують вкладати капітал. Чи то для досягнення $200 000 до кінця року, чи для управління ризиком зниження, ринок опціонів забезпечує необхідну гнучкість для інституційних гравців — навіть коли спотовий ринок консолідується.

Цей аналіз відображає поточну позицію ринку. DYOR перед будь-якими інвестиційними рішеннями.