Оповіщення про ринок срібла вже повністю активізовано. Нестача фізичних запасів відбувається у спосіб, що руйнує традиційну торгову систему.

«Такий глибокий негативний коефіцієнт зовсім нелогічний!» — зазначив Меркс. У нормальній логіці ринку ціна майбутнього срібла має бути вищою за спотову, щоб покрити витрати на зберігання, страхування та фінансування. Однак наразі ціна спотового срібла перевищує ціну однорічного форвардного контракту на 7%. Це вже не просто сигнал, а чітке попередження: спотове срібло зазнає серйозної нестачі.

Ця нестача руйнує основи функціонування ринку срібла. Раніше банки, виробники, промислові споживачі та інвестори могли здійснювати великі угоди через свопи без фізичної передачі, що тісно пов’язувало лондонський фізичний ринок із фінансовим ринком у Нью-Йорку. Тепер ця система опинилася під загрозою — покупці більше не приймають паперові контракти і наполягають на фізичній доставці. Торгівля сріблом змушена переходити до глобальних міжрегіональних перевезень, і традиційна замкнута система руйнується.

Висока вартість зберігання фізичного срібла ще більше посилює аномалію ринку. Срібло вартістю мільйон доларів важить кілька сотень кілограмів і зберігається у спеціалізованих сейфах із високим рівнем страхування та суворою охороною. Така висока планка для володіння підкреслює екстремальність 7% спотової премії.

Ще більш тривожним є величезний кредитний важіль, що стоїть за ринком. Меркс розкрив: масштаб фінансових контрактів «паперового срібла» на лондонському ринку може бути у 100 разів більшим за фізично доступне для поставки срібло. Якщо інвестори, що володіють паперовим сріблом, масово вимагатимуть його доставку, ця крайня дисбалансна ситуація може будь-якої миті спричинити блискавичний ринковий крах.

Структурна криза, викликана нестачею фізичних запасів, тихо назріває у ринку срібла.