Як людина, яка багато років працює на ринку криптовалют, я бачив безліч коливань активів. Але тенденція ринку 2025 року дійсно перевищує всі мої очікування.

Особливо яскравим явищем є — традиційний актив срібло цього року виріс на 140%. Ви не помилилися, це те, що раніше жартома називали "бідняцьким золотом", не лише випередило зростання золота на 70%, а й стало одним із найжорсткіших активів цього року. Ще більш шалено — запаси срібла на Лондонському ринку золота і срібла зменшилися з 31023 тонн у червні 2022 до 22126 тонн у березні 2025 — за три роки вони скоротилися на третину.

Що ж стоїть за цим? Я вважаю, що є три основні фактори, що впливають.

**Перший, зміна монетарної політики Федеральної резервної системи**

ФРС заявляє, що "керує ліквідністю", але насправді запроваджує програму "Купівля резервів" (RMP), по суті — це прихована кількісна політика пом’якшення. Глобальні економіки знижують ставки, індекс долара опустився нижче 100, що означає, що вартість утримання безвідсоткових активів значно знизилася. Іншими словами, в такому середовищі привабливість фізичних активів, таких як срібло, значно зросла.

**Другий, бум промислового попиту**

У 2025 році світовий попит на срібло для сонячних панелей досяг 7560 тонн, що більш ніж удвічі перевищує показник 2022 року. Частка срібла у світовому попиті на срібло для промисловості зросла з 20% у 2022 до 55%. Промисловий попит, викликаний переходом до нових енергетичних технологій, став сильним рушієм зростання цін на срібло.

**Третій, обмеження з боку пропозиції**

Постійне зниження запасів вже свідчить про проблему — срібло поступово "споживається". Це не лише інвестиційний попит, а й реальний попит з боку промисловості.

Все це вказує на одне: коли традиційні активи починають змінюватися у цінності, коли фізичні активи та активи для захисту капіталу знову привертають увагу, криптоактиви як ще один важливий спосіб збереження цінності також поступово змінюють свою довгострокову логіку.

Історія срібла показує нам, що у 2025 році відбувається глибока перебудова структури активів. І у цій перебудові, чи зможуть цифрові активи скористатися цим трендом — питання, яке заслуговує серйозної уваги всіх учасників ринку.