Оглядаючись на кілька попередніх бичачих ринків Біткоїна, можна виділити дуже чіткий шлях прийняття:

Гік → потрібно розуміти криптографію
Програміст → потрібно розуміти технічну здійсненність
Роздрібний інвестор → потрібно розуміти нарратив швидкого збагачення
Мейнстрімові фінанси → потрібно розуміти легальність

Кожен новий ріст — це по суті поширення когнітивного розуміння.

Саме тому минулі бичачі ринки завжди супроводжувалися новими нарративами, новими гаслами, новими віруваннями.

Але після 2024 року, коли інституційні ETF продовжують активізуватися,

нові покупки вже не обмежуються емоціями, судженнями або вірою, а більше залежать від розподілу активів і системних факторів.

Це безпосередньо змінює структуру попиту та пропозиції.

Раніше тиск на продаж BTC головним чином походив від трьох груп:

1️⃣ Вивільнення капіталу ранніх власників
2️⃣ Паніка роздрібних інвесторів під час високої волатильності
3️⃣ Трейдингові фонди з сильним циклічним характером

А ETF і інституційні позиції перетворюють частину BTC у спокійний актив, який більше не бере участі у короткострокових спекуляціях.

Це дуже схоже на зміни, що відбулися з золотом після входу його до центральних банків, пенсійних фондів і страхової системи.

Це означає, що наступне зростання BTC, можливо, не потребує додаткового когнітивного попиту і все одно може статися.

Коли частина монет буде довгостроково заблокована, а кількість продавців, готових повторювати входи і виходи у короткостроковому періоді, зменшиться, рушійною силою ціни стане «скорочення пропозиції» замість «розповсюдження когнітивного розуміння».

Саме зростання стане пасивним наслідком.