Установи та роздрібні інвестори зазнали збитків у цій хвилі паніки. Відкриття провалилося напряму, Nasdaq і Bitcoin впали майже одночасно, а спільнота була переповнена жалем. Але, чесно кажучи, просто звинувачувати «чорного лебедя» у цьому занепаді — це трохи поверхнево. Я думаю інакше — це зовсім не надзвичайна ситуація, а давно тліюча криза ліквідності.

Уявіть собі три «насосні машини», які працюють одночасно, і кров на ринку виснажується, і жоден актив не витримає цього.

**Перший удар: ринок казначейських облігацій шалено поглинає золото**

Після відновлення роботи уряд безпосередньо викинув 163 мільярди доларів національного боргу. Не сприймайте це просто як позику — насправді це велика кількість ліквідності з ринку. Як тільки ці гроші потрапляють на ринок казначейських облігацій, фондовий ринок і валютні кола, які керуються гарячими грошима, починають втрачати кров. Це не змова, це базова логіка потоку коштів. З безризиковими прибутками попереду, хто захоче робити ставки на таку маленьку віртуальну річ?

**Другий удар: ФРС раптово змінила своє обличчя**

Раніше ринок фантазував про те, щоб чекати на зниження процентних ставок, щоб врятувати ринок, але ФРС заявила, що «не поспішає знижувати процентні ставки». Це речення більш смертоносна, ніж більшість думає. Як тільки кредитні фонди почули про це, вони розвернулися і втекли, а паніка ліквідації ланцюгів подвоїла падіння. Достатньо подивитися на дані ліквідації, щоб зрозуміти — остання сума ліквідації на крипторинку лякаюче велика: лише 11 жовтня за один день було вибухнуто $19,2 мільярда. Що це за настрій, це справжня фінансова паніка.

**Третій удар: ліквідність банків також скорочується**

Ставки за нічним кредитуванням на міжбанківському ринку різко зросли, а сама фінансова система посилюється. Коли вся система страждає від нестачі води, ризикові активи першими викидаються. Як тільки починається криза ліквідності, жоден актив не може існувати самостійно.