Прибуток на акцію (EPS) - чому інвесторам потрібно знати та як використовувати

ในโลกการลงทุนหุ้น คำว่า EPS (Earnings Per Share) або прибуток на акцію часто сприймається як магічне слово. Однак багато хто ще не розуміє, що воно таке і наскільки важливе для прийняття інвестиційних рішень. Ця стаття допоможе вам зрозуміти, що таке eps, а також реальні способи його використання, які повинен знати інвестор.

Чому EPS важливий перед вивченням розрахунків або застосування

Уявіть, що у вас є 100 000 бат і ви хочете обрати акції однієї компанії. Проблема в тому, що ви не знаєте, чи є прибуток компанії справжнім показником її здатності або ж просто через те, що у компанії мало акцій.

Саме тут на допомогу приходить EPS або прибуток на акцію. Це показник, який говорить вам: “На кожну вашу акцію компанія може принести скільки прибутку”.

Що таке EPS — чітке визначення

EPS — це скорочення від Earnings Per Share — фінансовий коефіцієнт (Financial Ratio), який показує чистий прибуток компанії, поділений на кількість виплачених акцій.

Основна формула: EPS = Чистий прибуток (Net Profit) / Виплачена кількість акцій (Outstanding Shares)

Тут чистий прибуток — це сума, що залишається після вирахування витрат, відсотків і податків.

Як розраховувати EPS на практиці

Простий приклад: порівняння трьох компаній

Компанія AA:

• Чистий прибуток: 1 000 000 бат
• Кількість акцій: 1 000
• EPS = 1 000 000 / 1 000 = 1 000 бат/акція

Компанія BB:

• Чистий прибуток: 1 000 000 бат (так само як AA)
• Кількість акцій: 2 000
• EPS = 1 000 000 / 2 000 = 500 бат/акція

Компанія CC:

• Чистий прибуток: 500 000 бат
• Кількість акцій: 500
• EPS = 500 000 / 500 = 1 000 бат/акція

Що ви бачите з цього прикладу?

AA і BB отримали однаковий прибуток, але у AA вищий EPS через меншу кількість акцій. CC отримала менший прибуток, але EPS такий самий, як у AA, через меншу кількість акцій.

Реальна формула на ринку

Однак, загальна формула зазвичай використовує середньорічний показник кількості акцій:

EPS = Чистий прибуток / Середньорічна кількість акцій

( Це робиться для врахування випуску або викупу акцій протягом року)

Приклад з реальних даних: компанія PTT

• Чистий прибуток (2022 рік): 91 174,86 мільйонів бат
• Середньорічна кількість акцій: 28 562,9963909774 мільйонів акцій
• EPS ≈ 91 174,86 / 28 562,996 ≈ 3,19 бат/акція

Як легко дізнатися EPS

Вам не потрібно самостійно розраховувати — просто зайдіть на сайт SET (Тайландська біржа):

1. Перейдіть на www.set.or.th
2. Знайдіть потрібний тикер
3. Перегляньте у розділі “Ключові показники” (Key Performance)
4. Знайдіть значення “прибуток на акцію (EPS)”

Для чого використовують EPS

1. PE Ratio (Коефіцієнт ціна/прибуток) — показник оцінки вартості

PE Ratio = Поточна ціна акції / EPS

Цей показник показує, скільки років потрібно, щоб окупити вкладені кошти. Чим нижчий PE, тим краще.

Приклад:

• Ціна акції: 100 бат
• EPS: 10 бат
• PE Ratio = 100 / 10 = 10 разів (Повернення інвестицій за 10 років)

Порівнюйте PE з:

• минулими даними компанії
• середніми по галузі
• середніми по ринку

2. Зростання EPS — темпи зростання

EPS Growth = (EPS поточного року - EPS минулого року) / EPS минулого року × 100%

Це показує, чи зростає компанія.

Приклад:

• EPS 2022: 12 бат
• EPS 2021: 8 бат
• EPS Growth = (12 - 8) / 8 × 100 = 50%

Компанія зросла на 50% за рік — хороший знак.

( 3. Дивідендна політика — коефіцієнт виплат

Dividend Payout Ratio = (Дивіденд на акцію / EPS) × 100%

Показує, скільки частки прибутку компанія виплачує акціонерам.

Приклад:

• Дивіденд на акцію: 5 бат
• EPS: 10 бат
• Payout Ratio = 5 / 10 × 100 = 50%

Компанія виплачує 50% прибутку, решту реінвестує.

Як інвестори використовують EPS — 5 способів

) 1. Порівняння компаній у одній галузі

Якщо вас цікавлять дві ІТ-компанії, порівняйте їх EPS:

• Компанія X: EPS = 5 бат
• Компанія Y: EPS = 3 бат

Здається, X кращий, але враховуйте ціну акцій і PE.

( 2. Відстеження тенденцій зростання

Переглядайте EPS за 3-5 років:

• Постійне зростання = компанія з хорошим потенціалом
• Постійна стабільність = слід аналізувати причини
• Зниження = остерігайтеся

( 3. Аналіз причин змін

Якщо EPS зростає, що спричинило?

• Зростання прибутку — добре
• Викуп акцій — можливо, компанія переоцінена

) 4. Використання для розрахунку ROI )Рентабельність інвестицій###

Крім EPS, враховуйте:

• Дохідність = (Дивіденд + приріст/збитки) / початкові інвестиції × 100%

Порівнюйте з іншими інвестиційними інструментами.

( 5. Використання EPS у прийнятті рішень

Важливо: EPS — не єдиний показник.

Обов’язково враховуйте:

• PE ratio
• Баланс
• Грошові потоки
• Галузеві особливості
• Кваліфікацію керівництва

Базовий, розведений і скоригований EPS — у чому різниця

) Basic EPS ###— це прибуток на акцію за кількістю виплачених акцій без коригувань.

Diluted EPS ###— враховує потенційно розміщувані акції, наприклад:

• Опціони
• Конвертовані облігації

Цей показник завжди нижчий за Basic EPS.

( Adjusted EPS )— коригується для більш точної оцінки, наприклад:

• Вираховуються разові витрати
• Додаються повторювані доходи

Це допомагає побачити фінансовий стан у “звичайних” умовах.

Попередження: Інвестори повинні частіше дивитися на розведений EPS, оскільки він враховує найгірший сценарій.

Обмеження використання EPS — на що звернути увагу

Хоча EPS — корисний показник, він має і недоліки:

( 1. Не враховує ризики

Високий EPS не означає, що акції без ризику. Можливі:

• Високий борг )Debt###
• Поганий грошовий потік
• Високий бізнес-риск

( 2. Це дані минулого

EPS — це результат минулого року, не гарантує майбутнього.

) 3. Не показує ціну акції

Сам по собі EPS не визначає “справедливу” ціну — потрібно враховувати PE.

( 4. Може бути “змінений” через бухгалтерські прийоми

Компанії можуть застосовувати різні методи для покращення показників.

) 5. Потрібно порівнювати з іншими показниками

Враховуйте:

• Інші компанії галузі
• Історію компанії
• Інші фінансові коефіцієнти

Який EPS вважається “гарним”

( Помилки у розумінні

Багато вважають, що високий EPS — це автоматично добре.

Це не завжди так.

) Насправді

Хороший EPS залежить від:

• Темпів зростання
• Відповідності PE
• Чи зростання EPS є реальним прибутком, а не результатом викупу акцій або інших маніпуляцій
• Постійності показника

Приклади хороших чисел

Для різних компаній норми різні:

• Компанії з високим зростанням: EPS зростає понад 20% на рік
• Компанії з стабільним доходом і дивідендами: EPS стабільний, payout 50-70%
• Молоді компанії: EPS може бути негативним, але зростає дохід

Підсумок — потрібно знати EPS, але не забувати інші фактори

EPS — це показник, що відображає прибуток на акцію. Це корисний інструмент для інвестора, щоб:

• порівнювати компанії
• слідкувати за зростанням
• оцінювати вартість акцій

Але EPS — не все. Потрібно дивитися ширше:

✓ Ризики (Risk) ✓ Грошові потоки (Cash Flow) ✓ Баланс ###Balance Sheet( ✓ Галузь )Industry### ✓ Управління (Management) ✓ Бізнес-цикл (Business Cycle)

Розумний інвестор використовує EPS як один із кількох інструментів для прийняття рішення, а не орієнтується лише на одне число, забуваючи про загальну картину інвестицій.