XAG/USD Відступає на тлі технічної корекції, тоді як срібні ф'ючерси продовжують траєкторію ралі 2025 року

Цінові тенденції на срібні ф’ючерси залишаються бичачими, незважаючи на недавнє технічне коригування — дорогоцінний метал рухається до найсильнішого за рік показника, з прибутками понад 150% у 2025 році. Жовто-сірий метал зазнав тиску продавців під час азіатської сесії в середу, відступивши до рівня $72.50 після того, як CME посилила вимоги до маржі на срібні ф’ючерсні контракти. Учасники ринку пояснюють це коригування переважно зменшенням левериджованих позицій, а не ослабленням фундаментальних показників.

Виняткові результати 2025 року, зумовлені кількома сприятливими факторами

Вражаючий річний ралі срібла був підживлений злиттям підтримуючих факторів. Оголошення Дональда Трампа про масштабну тарифну програму спричинило початковий імпульс, який згодом посилився через поточні геополітичні напруженості. Сильний промисловий попит з секторів сонячної енергетики, виробництва напівпровідників і дата-центрів продовжує підтримувати ціни. Крім того, спекулятивний інтерес у Китаї значно зріс — премії Шанхайської біржі ф’ючерсів досягли історичних максимумів, що відображає інтенсивний внутрішній попит і фактично звужує глобальну пропозицію. Це зменшення премії відображає раніше обмеження запасів у лондонських і нью-йоркських сховищах, що свідчить про структурні дисбаланси між попитом і пропозицією.

Технічне коригування на тлі невизначеності монетарної політики

Протокол засідання FOMC у грудні, оприлюднений у вівторок, продемонстрував обережну позицію монетарних чиновників. Більшість учасників висловилися за паузу у подальшому зниженні ставок, якщо інфляційний тиск збережеться. Кілька членів ради підтримали збереження поточного рівня ставок після трьох знижень, здійснених раніше цього року, для підтримки стабільності ринку праці. Ці сигнали політики створюють складний фон для активів-убежищ, таких як срібло, хоча тривалі геополітичні ризики — включаючи переговори між Росією та Україною, ескалацію напруженості на Близькому Сході та напруженість між США і Венесуелою — продовжують підтримувати попит на дорогоцінні метали як хеджі в портфелях.

Поточне технічне відступлення цін на срібні ф’ючерси здається тимчасовим, оскільки базова бичача ідея 2025 року залишається цілісною завдяки злиттю зростаючого промислового попиту, геополітичних премій і спекулятивних позицій, зумовлених Китаєм.