Розуміння динаміки спреду у валютних операціях

Механізм за ціною, що відображається

Коли ви заходите на торгову платформу у брокера-валютника, ви одразу помічаєте, що кожна валютна пара має дві різні ціни одночасно. Ця двоїстість цін не є випадковою — вона відображає фундаментальну концепцію ринку: спред.

Котирування завжди показує дві ціни одночасно: ціну, за якою ви можете КУПИТИ базову валюту (знамениту як ASK або ціна покупки), і ціну, за якою можна ПРОДАТИ цю саму валюту (знамениту як BID або ціна продажу). Цифрове розмежування між цими двома котируваннями становить те, що ми називаємо спред, також відомий як bid-ask spread.

Для брокерів, що працюють без явних комісій, цей спред є їхнім основним джерелом доходу. Замість того, щоб стягувати окрему плату за операції, вартість вже закладена у різницю між цінами. Брокер отримує прибуток, продаючи валюту за вищою ціною, ніж він заплатив за неї, і одночасно отримує вигоду, купуючи валюту за нижчою ціною, ніж він її перепродасть. Ця проміжна маржа і є саме спред — механізм, що компенсує послугу ліквідності та швидкості у транзакціях.

Визначення та вимірювання спреду

Обчислення спреду на практиці дуже просте: ви просто віднімаєте ціну продажу (BID) від ціни покупки (ASK). Більшість сучасних платформ вже мають цю різницю закладено у котирування, які ви бачите у реальному часі.

Для пар валют із п’ятьма знаками після коми, вимірювання слідує певному стандарту. Аналогічно, коли котирування мають три знаки після коми, метод обчислення залишається тим самим — ви визначаєте дві ціни і знаходите їхню різницю.

Дві основні моделі: фіксований проти змінного спреду

Брокери пропонують спреди за двома різними операційними моделями:

Фіксований спред: передбачуваність як перевага

У цій моделі різниця між цінами залишається стабільною незалежно від коливань ринку, робочого часу або економічної турбулентності. Брокери, що використовують фіксовані спреди, зазвичай працюють як маркет-мейкери або за моделлю торгового столу. Ці установи купують великі обсяги у своїх постачальників ліквідності і розподіляють їх інвесторам-роздріб, виступаючи контрагентом у операціях. Ця структура надає брокеру контроль над цінами, що відображаються клієнтам.

Змінний спред: коливання відповідно до динаміки ринку

На відміну від цього, змінні (або флюктуючі) спреди постійно змінюються. Їхня амплітуда розширюється або звужується у відповідь на коливання пропозиції та попиту валют і загальну волатильність ринку. Брокери, що не працюють як торгові столи, пропонують цю модель — вони отримують котирування від кількох постачальників ліквідності і передають їх трейдерам без посередництва торгового столу. Відповідно, брокер не контролює спреди; вони коригуються відповідно до ринку. Під час публікації економічних даних, святкових періодів або глобальних подій, що зменшують ліквідність, спреди значно розширюються.

Порівняльний аналіз: вигоди та обмеження

Кожна модель має свої особливості для різних профілів трейдерів:

Переваги фіксованого спреду:

• Повністю передбачувані транзакційні витрати
• Зазвичай вимагають менший початковий капітал
• Гарантія щодо операційних витрат

Обмеження фіксованого спреду:

• Перекотки; під час сильних коливань брокер може не встигнути швидко реагувати, «застрягши» у торгівлі і пропонуючи прийняти альтернативну ціну
• Прослизання (slippages); коли ціни швидко рухаються, утримання фіксованих спредів стає непрактичним, що призводить до виконання за ціною, суттєво відмінною від початкової

Переваги змінного спреду:

• Менша кількість перекотів
• Більша операційна прозорість
• Відповідність реальній динаміці ринку

Обмеження змінного спреду:

• Не підходить для скальпінгу — розширені спреди швидко зменшують маржу
• Проблематично для новинних трейдерів — розширення спредів може перетворити вигідні операції у миттєві збитки
• Менш передбачувані витрати

Практична методика обчислення

Щоб точно визначити реальні витрати операції, вам потрібно дві додаткові інформації: вартість за pip і обсяг торгівлі.

Розглянемо практичний приклад: припустимо, котирування, де спред дорівнює різниці між 1,04103 і 1,04111, тобто 8 піпсів або 0,8 пункту.

Для операцій з міні-лотом (10 000 одиниць):

• Вартість за pip: US$ 1
• Обчислення: 0,8 піпсів × 1 міні-лот × $1 = US$ 0,80

Для п’яти міні-лотів (50 000 одиниць):

• Обчислення: 0,8 піпсів × 5 міні-лотів × $1 = US$ 4,00

Коли ви збільшуєте обсяг або розмір позицій, просто множите вартість за pip на кількість лотів, щоб отримати загальні транзакційні витрати. Це обчислення дає повну прозорість щодо того, скільки вам коштує торгівля у термінах спреду ще до її виконання.