Огляд ринку 2026: Чи зможуть цифрові активи, дорогоцінні метали та основні валюти зробити новий прорив?

Вулична карта криптовалют: Біткоїн і Ethereum на перехресті

Після завершення 2025 року відносно стабільним, Біткоїн входить у 2026 рік із розділеними думками експертів. Standard Chartered зменшила свою цільову ціну на BTC до USD 150 000 з попередніх USD 200 000, враховуючи очікування, що корпоративні казначейства цифрових активів сповільнять темпи накопичення. Тим не менше, потоки через біржові фонди залишаються потужним додатковим чинником підтримки. Bernstein займає більш оптимістичну позицію, прогнозуючи, що Біткоїн може досягти USD 150 000 у 2026 році і потенційно USD 200 000 до 2027 року, вважаючи, що актив нарешті вирвався з традиційного чотирирічного циклу бум-спад. Навпаки, Morgan Stanley стверджує, що циклічний патерн зберігається, попереджаючи, що поточний бичий тренд наближається до вичерпання.

Ethereum пропонує ще більш переконливу історію. Незважаючи на скромну кінцеву річну продуктивність у 2025 році, ринок закладає трансформаційні каталізатори. JPMorgan підкреслює мегатренд токенізації як фундаментальний драйвер цінової пропозиції Ethereum, з блокчейн-інфраструктурою, що відіграє центральну роль. Том Лі, видатний стратег у криптоіндустрії, прогнозує, що ETH може вирости до USD 20 000 у 2026 році, стверджуючи, що минулий рік ознаменував дно, і попереду великий ралі. Ця оптимістична позиція виникає з зростаючого визнання інституційної здатності токенізації змінювати фінансові ринки.

Дорогоцінні метали: золото і срібло як опори безпеки

Золото показало вражаючий ріст на 60% у 2025 році — найкращий рік з 1979 року — під впливом зниження ставок Федеральної резервної системи, постійних покупок центральних банків і геополітичної невизначеності. Очікується, що цей імпульс збережеться. Світовий золотий рада прогнозує, що ціна на золото може зрости на 5–15% у 2026 році за базових умов, з потенціалом для зростання на 15–30%, якщо страхи рецесії та політичне пом’якшення прискоряться.

Консенсус інвестиційного банкінгу залишається позитивним. Goldman Sachs цілиться на USD 4 900 за унцію до кінця 2026 року, посилаючись на стабільний попит центральних банків і потоки через ETF. Bank of America прогнозує ще вищу ціну — USD 5 000/унцію, вказуючи на зростаючі дефіцити бюджету США та зростаючий борг як структурні чинники підтримки. Ціновий діапазон коливається між USD 4 500 і 5 000.

Останнім часом срібло перевищило золото, а компресія співвідношення створює великі можливості. Інститут срібла попереджає про збереження структурного дефіциту пропозиції до 2026 року, викликаного міцним промисловим споживанням і відновлювальним інвестиційним попитом на тлі повільнішого зростання виробництва. UBS цілиться на USD 58–60/унцію з потенційним підвищенням до USD 65/унцію; Bank of America також прогнозує USD 65/унцію, обидва посилаючись на поглиблення дисбалансу попиту і пропозиції як фундаментальну підтримку.

Фондові ринки: технологічні акції ведуть у перед

Індекс Nasdaq 100 виріс на 22% у 2025 році, що стало третім поспіль роком зростання і перевищило показник S&P 500, який склав 18%. Очікується, що цей імпульс збережеться. JPMorgan підкреслює, що гіперскейлінг дата-центри — Amazon, Google, Microsoft, Meta — підтримуватимуть високі капітальні витрати до 2026 року і далі, з сумарним розгортанням, що може перевищити сотні мільярдів доларів. Цикл капітальних витрат має підтримати ключові імена у напівпровідниковій та інфраструктурній сферах, такі як NVIDIA, AMD і Broadcom.

Цільові ціни відображають цей оптимізм. JPMorgan малює сценарії S&P 500, що наближаються до 7 500, тоді як Deutsche Bank з більш агресивним прогнозом цілиться на 8 000 до кінця року, за умови стабільного зростання прибутків і витрат, зумовлених ШІ. Екстраполюючи ці рівні S&P 500, можна очікувати, що Nasdaq 100 перевищить 27 000 пунктів у 2026 році.

Валютна динаміка: слабкість долара, волатильність ієни

EUR/USD зафіксував найкращий рік з 2015 року, піднявшись на 13%, оскільки слабкість долара прискорилася. Інституції в цілому очікують продовження у 2026 році, підтримуване різними монетарними політиками: зниження ставок у США проти стабільності ЄЦБ. JPMorgan і Nomura прогнозують досягнення EUR/USD рівня 1.20 до кінця року; Bank of America більш агресивно — 1.22. Morgan Stanley попереджає про обережність, прогнозуючи підйом до 1.23 спочатку, а потім у другій половині року відкат до 1.16, оскільки американська економіка знову почне переважати.

Пара USD/JPY демонструє зовсім іншу картину, з різними прогнозами. JPMorgan очікує, що очікування підвищення ставки Банку Японії залишаться закладеними, підтримуючи зростання до 164. Nomura заперечує, що звуження різниці у ставках зменшить японські carry-трейди; якщо макроекономічні дані США послабшають, розгортання може спричинити зростання до 140. Еквівалент 200 000 ієн, конвертованих у долари США, підкреслює чутливість цієї валютної пари до змін у ставках і потоках капіталу. JPMorgan і Barclays підтримують силу долара, тоді як Citigroup і Nomura — протилежну позицію.

Енергетика: загроза перенасичення сирої нафти

Ціна на сиру нафту знизилася майже на 20% у 2025 році через відновлення виробництва ОПЕК+ і зростання видобутку у США. Очікування на майбутнє налаштовані на песимізм. Goldman Sachs описує сценарій зниження, за яким WTI в середньому становитиме USD 52/барель, а Brent — USD 56/барель у 2026 році. JPMorgan також вказує на ризики зниження, прогнозуючи WTI близько USD 54/барель і Brent — близько USD 58/барель, якщо надлишки пропозиції збережуться, особливо якщо ОПЕК+ збережуть високий рівень видобутку, а світовий попит зростатиме повільніше.

Консенсус передбачає, що 2026 рік буде сформований структурним перенасиченням, геополітичними сюрпризами у сировинних товарах, прискоренням прийняття криптовалют і різницею у монетарних політиках основних економік — створюючи як можливості, так і ризики для учасників ринку.