Нещодавно з'явилася цікава можливість арбітражу, яка варта уваги — через ліквідні токени, генеровані стейкингом, у поєднанні з дешевими позиками можна дійсно отримати непогані дохідність.

Спочатку про основну логіку. Ви закладаєте BNB і отримуєте生息 активи, як-от slisBNB, що зберігають дохідність стейкингу та водночас забезпечують ліквідність для подальшого використання як застави. Фішка в тому, що ставки позик у стейблкойнах USD1 становлять лише 0,4-1,2% — це неймовірно низькі ставки на ринку.

Як саме це реалізувати? Закладаєте активи вартістю 50% (наприклад, BTCB), беретe займ у USD1, а потім вкладаєте ці кошти у високодохідні продукти топ-платформ (існували випадки з дохідністю близько 20% APY). У підсумку чистий дохід становить понад 19%. Або більш просунута тактика — використовуєте生息 активи, як-от PT-USDe, як забезпечення, що дозволяє реалізувати багатошарову накопичування дохідності — один актив генерує кілька потоків прибутку.

Але тут є кілька критично важливих моментів. Перш за все, LTV (коефіцієнт запозичення) слід тримати нижче 50% — це забезпечує буфер під час коливань ринку. По-друге, необхідно стежити за змінами спреду — такий арбітраж є результатом тимчасової недосконалості ринку, й коли все більше учасників ним користуються, спред зникає. І нарешті, не ставте все на одну платформу — диверсифіковування ризику критично важливе.

Чесно кажучи, така можливість виникає саме тому, що існують цінові розбіжності між протоколами — деякі екосистеми можуть підтримувати таке середовище з дешевими позиками. Але дармового обіду не бувает — чим вище дохідність, тим ретельніше потрібно розраховувати ризики. Якщо хочете спробувати, почніть з невеликих сум, розберіться в усіх ризик-факторах кожного етапу, а потім уже насолайте плече.