Геополітична напруженість зростає, але це не стримує ринковий азарт. S&P 500 вже майже досягає 7000 пунктів, і ця хвиля загальної ризик-охочіності не може бути недооцінена.

Зараз у світі зростає протекціонізм у міжнародній торгівлі, система вільної торгівлі послаблюється, країни активно скуповують дорогоцінні метали та стратегічні ресурси. У такому контексті ринок товарів масового попиту навпаки демонструє довгострокову логіку зростання — проявляється премія за дефіцитність.

2025 рік для більшості традиційних активів вже є роком урожаїв, але ще важливіше те, що можуть з’явитися нові рушії зростання.

Розглянемо цікаву тенденцію: чутки про девальвацію долара та втечу капіталу ширяться, але дані говорять самі за себе — обсяг іноземних інвестицій у американські акції за 12-місячний період наприкінці 2025 року досяг історичного максимуму. Тому твердження про «віддалення від долара» можна майже ігнорувати.

Щодо індексу обережності ринку: індекс постійно оновлює рекорди, але співвідношення пут-колл у S&P 500 залишається на низькому рівні. Історичний досвід показує, що кожне його відновлення (ключовий технічний сигнал) зазвичай передує значному зростанню ризик-охоченості. Це вже траплялося наприкінці минулого року.

Нарешті, високоризикові активи, такі як акції з високим бета, малорейтингові малі капіталізаційні компанії та нові випуски, знову почали привертати інвестиції. Це свідчить про явне пожвавлення «тваринного духу» на ринку.