MSCI призупиняє план виключення компаній з високим криптовалютним навантаженням із глобальних індексів

Джерело: CryptoValleyJournal Оригінальна назва: MSCI тимчасово утримується від виключення компаній з великими криптоактивами. Оригінальне посилання: Інвестиційний провайдер MSCI, який складає численні глобальні індекси акцій, такі як MSCI World та MSCI Emerging Markets, тимчасово вирішив не реалізовувати свою початкову пропозицію щодо виключення компаній з великими криптоактивами з своїх індексів.

MSCI розглядав можливість виключення так званих Digital Asset Treasury Companies (DATCOs) — компаній, у яких цифрові активи складають понад 50% від загальних активів — з своїх основних індексів акцій. Цю пропозицію наразі відклали. Замість цього MSCI розпочне широку консультацію та аналіз для визначення критеріїв включення або класифікації нетрадиційних операційних компаній.

Передумови пропозиції щодо виключення

Початковий план MSCI передбачав виключення компаній із сильним фокусом на цифрові активи, зокрема Bitcoin, з найважливіших глобальних індексів. MSCI визначав DATCO як компанії, у яких криптоактиви становлять щонайменше 50% від загальних активів. Це визначення суттєво вплинуло б на такі компанії, як Strategy Inc. (раніше MicroStrategy), яка тримає значну частину своєї вартості у Bitcoin. Наслідком виключення було б примусове продаж активів пасивними фондами, що відстежують індекси MSCI, що могло б спричинити значні відтоки капіталу та тиск на оцінки.

MSCI вирішив не впроваджувати виключення на цьому етапі. Замість цього всі наразі визначені DATCO залишаться у індексах. У відповідь на цю заяву акції Strategy Inc. різко зросли під час післяторговельної сесії, коли стало зрозуміло, що компанію не виключать з індексу найближчим часом. Інвестори побоювалися, що виключення може спричинити масові продажі з боку індексних фондів.

Однак MSCI підкреслив, що це не є остаточним рішенням. Скоріше, мета полягає у більш глибокому аналізі того, як слід класифікувати компанії з незвичайним профілем активів. MSCI планує провести всебічну консультацію з учасниками ринку та розробити нові критерії, можливо, на основі балансових звітів і бізнес-моделей, перед остаточним рішенням.

Економічне та ринкове значення

Це рішення має кілька важливих аспектів: індекси MSCI слугують орієнтирами для значної частини пасивних інвестицій. ETF та фонди, що копіюють ці індекси, інвестують мільярди у базові цінні папери. Виключення з такого індексу може спричинити так зване примусове продаж, що тисне на ліквідність і оцінки відповідних акцій. Одночасно, оголошений широкий перегляд підкреслює, що традиційні провайдери індексів все частіше стикаються з питаннями структурної класифікації нових корпоративних моделей, таких як компанії з великими позиціями у цифрових активах.

Рішення MSCI не слід трактувати як остаточний дозвіл для компаній з великими криптоактивами. Скоріше, воно сигналізує про те, що визначення корпоративних і індексних критеріїв еволюціонує. Оголошений широкий перегляд може призвести до нових рекомендацій, спрямованих на більш чітке розмежування між операційними компаніями та інвестиційними інструментами. Спостерігачі ринку уважно слідкуватимуть за тим, як цей процес розгортатиметься у найближчі місяці і який вплив нові правила індексування можуть мати на доступ компаній з криптоактивами до глобальних капітальних потоків.