У період коливань ринку, коли активи типу BTCB, ETH, BNB залишаються на руках у користувачів, вони стикаються з реальністю — активи, що просто лежать, знецінюються, але при цьому не хочеться часто торгувати, щоб ловити короткострокові прибутки. Насправді існує ідея, яка варта уваги: замість того, щоб постійно ризикувати, краще використовувати структуровану арбітражну логіку для стабільного зростання.

Останнім часом у екосистемі BNB Chain почали привертати увагу схеми арбітражу через LSDfi — позикові операції. Основний підхід дуже простий — заставляєте свої основні активи (blue-chip) під заставу, берете стабільні монети в борг, а потім вкладаєте їх у фінансові продукти провідних платформ, отримуючи прибуток за рахунок різниці між вартістю позики та доходом від інвестицій. Звучить просто, але для стабільної роботи цієї схеми потрібно ретельно продумати дизайн протоколу.

Спершу розглянемо вартість позик. Традиційні DeFi-позики мають ставки 7-8%, що ускладнює арбітраж. Але деякі протоколи, орієнтовані на LSDfi, змогли знизити ставки до менше 1% шляхом оптимізації моделей ризику та структури застав. У деяких сценаріях ставки майже нульові. При таких низьких витратах на позики, якщо інвестиційна частина стабільно приносить 3%, 5% або навіть більше, різниця у доходах стає безризиковою і її можна зафіксувати.

Щодо вибору застави, ці протоколи зазвичай підтримують основні активи — BTCB, ETH, BNB, а також приймають деривативи, наприклад, slisBNB, wBETH, як заставу. Така диверсифікація дозволяє користувачам не лише заставляти основні активи, а й використовувати вже заставлені активи повторно, активуючи їхню вартість у кілька рівнів. Що стосується безпеки, ці протоколи зазвичай застосовують модель надмірної застави — для позики 1 стабільної монети потрібно заставити активів, вартість яких значно перевищує суму позики, що забезпечує буфер у разі падіння ринку.

На практиці ця схема підходить користувачам з різним рівнем ризикової толерантності. Консервативні можуть обрати мінімальні ризики, поєднуючи blue-chip активи з низьким кредитним плечем для стабільного отримання прибутку. Більш ризикові — можуть коригувати параметри застави LSD-активів для підвищення доходності. Головне — весь процес автоматизований, прозорий і не вимагає складних активних дій.

Звісно, ця логіка працює завдяки важливому ринковому контексту — високому попиту на фінансування у стабільних монетах. Провідні платформи пропонують інвестиційні продукти з річною доходністю понад 18%, що у традиційних фінансах здається неймовірним, але в криптосвіті вже стало звичайним рівнем доходу. Чим більша різниця у доходах між цими двома сторонами, тим більше можливостей для арбітражу.

Отже, для власників blue-chip активів, які шукають точки зростання у цьому циклі ринку, низькозатратні схеми арбітражу через позики дійсно заслуговують уваги. Вони не вимагають ставок на напрямок руху або точного таймінгу — лише структуроване поєднання доходів для активізації активів, що просто лежать.