Тарифні мита — це не кінцева точка, а початковий хід у певній ігровій стратегії.

У 2026 році очікується рішення щодо тарифів, і на ринку поверхнево обговорюють «додати чи ні, і скільки», але справжній ядро завжди не в ставках податків, а в ігровій стратегії. Тарифні мита більше схожі на політичний важіль і інструмент переговорів, а не просто економічну політику. Оглядаючись на минулу логіку правління, тарифи часто використовувалися для створення невизначеності, щоб змусити опонента поступитися, і водночас показати внутрішнім виборцям «жорстку позицію». Тому цей раунд рішення швидше за все пройде шляхом «спочатку екстремальні заходи, потім переговори».

З точки зору ринку, очікування щодо тарифів вже переформатовують глобальні цінові структури активів: посилення ролі долара як активу для захисту від ризиків, тиск на виробничі та експортно орієнтовані економіки, посилення коливань у компаніях, пов’язаних із ланцюгами постачання. Але справжня небезпека полягає не в короткострокових шоках, а у середньо- і довгострокових структурних змінах — капітал знову може зосередитися у секторах, що отримують вигоду від «деінтернаціоналізації». Для інвесторів цей період більше схожий на вікно для переоцінки ризиків, а не на початок одностороннього тренду.#特朗普关税裁决临近