У всіх видах платформ DeFi і навчальних матеріалах ви завжди можете побачити скріншоти з надзвичайними доходами: "За допомогою циклічного позичання з п’ятим кратним кредитуванням, прибутковість від залучення BNB перевищила 50%!" Такі цифри у реальному світі з банківською ставкою всього 3% здаються дійсно неймовірними. Багато хто, побачивши ці дані, залучаються і механічно повторюють "заставу — позичання — купівлю — знову заставу" у циклі, щиро вважаючи, що можуть створити багатство з нічого.

Але за цим ідеальним рівнянням приховано механізм, який може миттєво з’їсти ваш початковий капітал. Суть циклічного позичання — це експоненційне збільшення вашого ризикового профілю. Коли ви використовуєте 3-кратний леверидж, кожне падіння ціни BNB на 10% призводить до зменшення вашого чистого активу на 30%. Математично це дуже жорстко — кратність левериджу і розмір збитків прямо пропорційні.

Ще гірше — механізм ліквідації. Як тільки ціна опуститься до рівня ліквідації, система примусово продасть ваше заставне майно і стягне високий штраф. У моменти різкого падіння ринку мережа зазвичай дуже навантажена, Gas-оплати стрімко зростають, і бажання вручну зняти циклічну позицію або погасити борг часто приходить занадто пізно — транзакція застрягає у статусі Pending, доки не надійде повідомлення про ліквідацію. І тільки тоді, коли ви зрозумієте, що вже нічого не повернути, стає зрозуміло, що шлях назад відсутній.

Особисто я використовую циклічне позичання лише в одному випадку: коли ринок перебуває у стані дуже низької волатильності і рухається в боковому тренді, і я слідкую за реальним ринковим графіком або налаштував моніторинг і оповіщення. Найголовніше — я ніколи не прагну до крайнощів. Якщо протокол дозволяє LTV до 70%, я зазвичай використовую не більше 40%. Ризикувати капіталом, щоб заробити ще 10% річної доходності, — це найгірший вибір у азартних іграх з точки зору співвідношення ризику і виграшу.

У цьому спокусливому ринку важливо вміти зупинитися в потрібний момент — це часто цінніше, ніж знати, як правильно діяти.