Законопроект про структуру ринку криптовалют: генеральний директор Robinhood вимагає термінового законодавчого врегулювання для відкриття функції стейкінгу

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Законопроект про структуру ринку криптовалют: CEO Robinhood вимагає термінового законодавчого врегулювання для відкриття функції стейкінгу Оригінальне посилання: У важливому розвитку для користувачів криптовалют у США, генеральний директор Robinhood Влад Тенев зробив публічний заклик до законодавчих органів, заявивши, що терміново потрібен комплексний законопроект про структуру ринку криптовалют для розв’язання регуляторної глухої кути, яка заважає популярній торговій платформі пропонувати послуги стейкінгу у кількох штатах. Це оголошення підкреслює критичний конфлікт між попитом споживачів на інноваційні фінансові продукти та нинішнім, фрагментованим станом регулювання цифрових активів у США. Ситуація висвітлює, як регуляторна невизначеність продовжує гальмувати розробку продуктів і обмежувати вибір споживачів у швидко розвиваючійся криптоекосистемі.

Основний вимога від CEO Robinhood

Заява Влада Тенева безпосередньо пов’язує майбутнє криптосервісів для споживачів із конкретним прогресом у законодавстві. Він стверджує, що чіткий законопроект про структуру ринку криптовалют створить необхідні рамки, що дозволить платформам, таким як Robinhood, безпечно інноваційно розвиватися. Наразі відсутність федерального законодавства створює мозаїку регуляцій на рівні штатів і правоохоронних дій з боку таких агентств, як Комісія з цінних паперів і бірж (SEC). Внаслідок цього компанії стикаються з значним юридичним ризиком при запуску нових функцій. Тенев підкреслив, що крипто-стейкінг залишається однією з найзапитуваніших функцій користувачів Robinhood. Однак компанія явно блокує доступ до цієї послуги для мешканців чотирьох штатів США через існуюче регуляторне середовище. Ця різниця між попитом користувачів і дозволеними послугами ілюструє практичний вплив регуляторної глухої кути.

Функція стейкінгу та регуляторна паралізація

Крипто-стейкінг дозволяє користувачам отримувати нагороди за участь у підтвердженні транзакцій у мережах блокчейн із доказом частки, таких як Ethereum. Для багатьох інвесторів це є основною корисністю утримання певних цифрових активів. Незважаючи на популярність, регуляторна класифікація послуг стейкінгу у США залишається невизначеною. SEC раніше вказувала, що деякі програми стейкінгу можуть становити пропозицію незареєстрованих цінних паперів. Це призвело до застосування заходів щодо інших криптовалютних компаній, створюючи охолоджуючий ефект у галузі. Рішення Robinhood утриматися від функції стейкінгу у певних штатах є прямою, превентивною відповіддю на цю невизначеність. Компанія прагне уникнути потенційних юридичних наслідків і водночас виступає за законодавче рішення, яке б встановило чіткі правила.

Аналіз експертів щодо законодавчого ландшафту

Фінансові регуляторні експерти зазначають, що коментарі Тенева з’являються у ключовий момент для крипто-законодавства. У Конгресі циркулюють кілька законопроектів про структуру ринку, зокрема пропозиції, як Закон про фінансові інновації та технології для 21-го століття. Ці законопроекти зазвичай прагнуть прояснити юрисдикційний поділ між SEC і Комісією з товарних ф’ючерсів (CFTC) щодо цифрових активів. Прихильники стверджують, що така ясність є фундаментальною для захисту споживачів і підтримки конкурентоспроможності США у фінансових технологіях. Крім того, критики застерігають від створення надмірно дозволяючих рамок, які можуть підривати захист інвесторів. Публічна позиція Тенева узгоджується з тим, що Robinhood приєднується до зростаючої групи лідерів фінтеху, які виступають за збалансований регуляторний підхід, що не змушує інновації переїжджати за кордон.

Трансантлантична різниця: доступність крипто-продуктів у ЄС і США

Ще один приклад регуляторної різниці — доступність токенів акцій у Європейському Союзі, продукту, який Robinhood не може запропонувати в США. Токени акцій — це цифрові представлення акцій, які можна торгувати дробовими частками, часто з використанням технології блокчейн. Регулювання Markets in Crypto-Assets (MiCA) ЄС забезпечує гармонізовану основу для таких активів, надаючи компаніям юридичну впевненість для розробки та запуску продуктів. У США відсутня аналогічна всеохоплююча система. Ця різниця створює відчутний конкурентний недолік для американських споживачів і бізнесу. Аналітики часто називають цю прогалину рушієм міграції талантів і капіталу до юрисдикцій із більш чітким законодавством щодо цифрових активів.

Основні регуляторні виклики, названі лідерами галузі:

• Юрисдикційне перекриття: кілька федеральних і штатних агентств претендують на повноваження щодо криптоактивів.
• Застосування через керівництво: правила часто встановлюються через судові позови, а не опубліковані рамки.
• Попереднє затвердження продукту: відсутність чіткої процедури для легального запуску нових функцій, таких як стейкінг.
• Фрагментація на рівні штатів: необхідність відповідати 50 різним ліцензіям на передачу грошей.

Історичний контекст і шлях до законодавства

Заклик до прийняття законопроекту про структуру ринку криптовалют слідує за понад десятиліття регуляторної еволюції. Після початкового зростання Біткойна, регулятори США здебільшого застосовували існуючі закони про цінні папери та товари за аналогією. Однак із розвитком технологій із смарт-контрактами та децентралізованими фінансами (DeFi) ці існуючі рамки зазнали значних навантажень. Колапс кількох великих криптофірм у 2022 році посилив увагу Конгресу до захисту споживачів, зробивши комплексне законодавство пріоритетом. Поточні зусилля спрямовані на вирішення питань зберігання активів, стандартів розкриття інформації та класифікації різних цифрових активів. Результат цих дискусій, ймовірно, визначить американський крипто-ландшафт на наступне десятиліття, впливаючи на все — від брокерських послуг до розвитку блокчейн-інфраструктури.

Потенційний вплив на споживачів і ринок

Прийняття законопроекту про структуру ринку матиме негайні та довгострокові наслідки. Для споживачів це означатиме швидший доступ до продуктів, таких як стейкінг і токени акцій, а також посилені захисти від шахрайства і банкрутства платформ. Для ринку регуляторна ясність може зменшити волатильність, викликану новинами регулювання, і залучити більше інституційних інвестицій. Стандартизована структура також дозволить компаніям, таким як Robinhood, спрямовувати ресурси на розробку продуктів, а не на юридичний захист. Однак остаточний вплив залежатиме від конкретних положень будь-якого законопроекту. Надмірно обмежувальні регуляції все ще можуть стримувати інновації, а надмірно ліберальні — не запобігти зловживанням, що мали місце у попередніх циклах ринку.

Висновок

Публічна підтримка CEO Robinhood Влада Тенева щодо законопроекту про структуру ринку криптовалют підкреслює критичну точку для індустрії цифрових активів у США. Регуляторна глуха кут, яку він описує, має реальні наслідки, перешкоджаючи мільйонам користувачів отримати доступ до популярних функцій, таких як стейкінг, і створюючи трансатлантичний розрив у інноваціях. Термінова потреба у законодавчій ясності балансуватиме між двома завданнями — сприяти технологічному прогресу та забезпечувати надійний захист споживачів. У процесі обговорень у Конгресі результат визначить, чи зможуть компанії, базовані у США, конкурувати глобально у наданні наступного покоління фінансових послуг. Вимога єдиного законопроекту про структуру ринку криптовалют — це не лише про одну функцію, а про визначення майбутнього фінансів.

FAQ

Q1: Що таке законопроект про структуру ринку криптовалют?

Законопроект про структуру ринку криптовалют — це пропоноване законодавство, спрямоване на створення всеохоплюючої регуляторної рамки для цифрових активів. Він зазвичай визначає, які агентства мають юрисдикцію, класифікує різні типи криптоактивів і встановлює правила для торгівлі, зберігання та розкриття інформації з метою захисту споживачів і забезпечення цілісності ринку.

Q2: Чому Robinhood не може пропонувати крипто-стейкінг у деяких штатах США?

Robinhood обмежує стейкінг у певних штатах через регуляторну невизначеність і відсутність чітких федеральних керівних принципів. Регулятори штатів або SEC можуть вважати послуги стейкінгу незареєстрованою пропозицією цінних паперів. Щоб уникнути потенційних юридичних дій, Robinhood попередньо обмежує доступ до цієї функції, доки не з’являться більш ясні регуляції.

Q3: Що таке токени акцій і чому вони доступні в ЄС, але не в США?

Токени акцій — це цифрові активи, що представляють власність у традиційній акції, часто дозволяючи дробову торгівлю через блокчейн. Вони доступні в ЄС завдяки всеохоплюючому регулюванню MiCA, яке забезпечує юридичну впевненість. У США відсутня аналогічна всеохоплююча система, тому їхній статус залишається невизначеним і ризикованим для компаній.

Q4: Як законопроект про структуру ринку захищає споживачів?

Добре спроектований законопроект зобов’язує платформи надавати чітку інформацію про ризики, зобов’язує ізолювати активи клієнтів, вводить стандарти проти шахрайства та маніпуляцій і вимагає підтримки достатніх резервів. Це створює безпечніше середовище порівняно з нинішніми нерегульованими або слабко регульованими просторами.

Q5: Який нинішній статус законодавства про структуру ринку криптовалют у Конгресі?

На 2025 рік кілька законопроектів внесені та проходять комітетські розгляди і дебати. Існує міжпартийна підтримка окремих принципів, але залишається ключовою перепоною погодження конкретних деталей — наприклад, розподілу повноважень між SEC і CFTC. Законодавчий процес триває, але активно рухається вперед.