Реальність стейблкоїнів: з 35 трильйонів доларів транзакцій лише 0.02% фактичних платежів

Глобальна консалтингова компанія Маккінсі (McKinsey) та аналітична компанія Artemis Analytics, що спеціалізується на аналізі блокчейн-даних, нещодавно опублікували звіт, який справив великий резонанс у криптовалютній індустрії. У ньому йдеться, що незважаючи на те, що стейблкоіни у 2025 році обробили транзакції на понад 35 трильйонів доларів у блокчейні, фактичні платежі, що використовувалися у реальній економіці, становлять лише 0,02% від усього ринку. Це чітко демонструє величезний розрив між реальною корисністю стейблкоінів і очікуваннями ринку.

Обсяг транзакцій і реальні платежі: очевидна реальність

Розглядаючи ключові висновки звіту, стає очевидним, що різниця між обсягом транзакцій стейблкоінів і їхнім фактичним використанням у платежах є значною. Хоча обсяг у 35 трильйонів доларів звучить вражаюче, реальні операції, що належать до «справжніх платежів», таких як оплата постачальникам, міжнародні перекази або виплата заробітної плати, становили лише близько 390 мільярдів доларів. Це менше ніж 1% від загального обсягу транзакцій.

Ще більш вражаюче, що цей обсяг у 390 мільярдів доларів становить лише 0,02% від світового щорічного ринку платежів у 2 квадрильйони доларів (2 000 трильйонів доларів). За оцінками Маккінсі, у порівнянні з транзакціями таких традиційних платіжних гігантів, як Visa та Mastercard, які обробляють транзакції на трильйони доларів, стейблкоіни залишаються дуже незначними.

Пастки цифр: що насправді відбувається?

Чому виникає цей величезний розрив? Автори звіту пояснили, що більшість транзакцій із стейблкоінами — це перекази між криптовалютами, внутрішні трансфери та автоматичні транзакції на рівні протоколів, які не мають прямого відношення до кінцевих користувачів. Іншими словами, обсяг транзакцій у блокчейні — це великі цифри, але реальні платежі, що впливають на економіку, дуже обмежені.

Це показує відстань між маркетинговими меседжами про стейблкоіни та їхньою реальною роллю. Заголовки у ЗМІ про те, що обсяг транзакцій із стейблкоінами перевищив традиційних платіжних компаній, ігнорують ключовий показник — «реальні платежі».

Де насправді використовуються стейблкоіни

А тепер — куди саме йдуть ці 390 мільярдів доларів? Звіт виділив три основні сфери застосування. Перша — міжбізнесові транзакції (B2B), що становлять 226 мільярдів доларів на рік. Це означає, що компанії використовують стейблкоіни для міжнародних розрахунків. Друга — глобальні виплати заробітної плати та перекази, що становлять 90 мільярдів доларів, третя — діяльність на ринках капіталу, що минулого року склала близько 8 мільярдів доларів.

Ці три сфери демонструють «реальну цінність» стейблкоінів. Особливо це актуально для працівників у країнах, що розвиваються, які отримують міжнародні перекази, або для компаній, що шукають швидкі та економічно ефективні платіжні рішення.

Зміни у конкуренції великих гравців

Цікаво, що традиційні платіжні гіганти, такі як Visa та Stripe, активно входять у мережі платежів із використанням стейблкоінів, тоді як криптовалютні компанії, наприклад Circle та Tether, позиціонують свої токени як альтернативу повільним і дорогим міжнародним переказам. Це свідчить про посилення конкуренції у сфері платежів із використанням стейблкоінів.

Поточні обмеження — не обов’язково майбутні

Хоча зараз обсяг реальних платежів становить лише 0,02%, це не означає, що довгостроковий потенціал стейблкоінів зменшується. Навпаки, аналіз Маккінсі та Artemis Analytics допомагає чітко зрозуміти поточну ситуацію на ринку та визначити умови, необхідні для їхнього зростання.

Ринок стейблкоінів ще на початковій стадії, і з розвитком регуляторного середовища, покращенням користувацького досвіду та зростанням прийняття компаніями і споживачами його роль може значно розширитися. Поточний рівень у 0,02% є іронічним показником того, скільки ще можливостей для зростання мають стейблкоіни.