#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

Фінансові експерти та політики наголошують на важливості зменшення балансового звіту Федеральної резервної системи США — але робити це обережно, а не швидко. Такий підхід має на меті нормалізувати монетарну політику, уникаючи зайвого стресу для ринків і ширшої економіки.
Балансовий звіт ФРС значно розширився за останні два десятиліття через програми кількісного пом’якшення під час глобальної фінансової кризи та пандемії COVID‑19, додавши трильйони доларів у казначейські облігації та цінні папери, забезпечені іпотекою, для підтримки економічного зростання. Хоча деяке зменшення відбулося, баланс залишається історично великим.
Експерти стверджують, що обережне зменшення балансового звіту може допомогти відновити нормальне функціонування ринків і посилити ефективність монетарної політики. Однак, надмірне швидке зменшення може знизити ліквідність, збільшити довгострокові витрати на позики та створити стрес у грошових ринках, якщо банки раптово зіткнуться з обмеженими резервами.
Обережний підхід до зменшення балансового звіту зазвичай включає:
• Дозвіл цінним паперам дозріти природним чином, а не продаж великих обсягів одразу
• Моніторинг резервів банків, щоб забезпечити достатню ліквідність
• Постепове коригування інструментів політики для підтримки як цінової стабільності, так і фінансової стабільності
Головний висновок полягає в тому, що зменшення балансового звіту — це довгострокова структурна мета, а не інструмент для короткострокових ринкових коригувань. Ринки уважно стежитимуть за тим, як розгортатиметься цей поступовий процес, оскільки він вплине на відсоткові ставки, умови ліквідності та загальну фінансову стабільність у найближчі місяці