3 мільярди доларів опціонів сьогодні закінчуються: чи передвісники волатильності на тлі спокійної ситуації з BTC та ETH?

2026 рік 13 лютого на ринку криптовалютних деривативів відзначається важливою подією з ліквідністю цього місяця. За даними Deribit, опціони на біткоїн та Ethereum з номінальною вартістю майже 3 мільярди доларів США закінчать свою дію сьогодні о 16:00. Хоча цей обсяг і не досягає макроекономічного «потоку розрахунків» наприкінці січня, зміни у співвідношенні пут/колл (Put/Call Ratio) та тиск з боку максимального болю (Max Pain), що приховані за цим, переосмислюють ринкову емоцію.

Після зняття левериджу ліквідності на початку лютого, ринок загалом цікавиться: чи це короткочасна пауза після різкого падіння, чи останній поштовх перед новим напрямком? Gate, поєднуючи найновіші дані з блокчейну та ексклюзивний аналіз цін, розглядає логіку передачі впливу цієї дати закінчення опціонів на Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH).

Аналіз даних про закінчення: тиск з боку 3 мільярдів доларів, вплив максимального болю

За офіційними даними Deribit, структура цього закінчення виглядає так:

• Опціони на Bitcoin (BTC): номінальна вартість 2.52 мільярди доларів, співвідношення пут/колл 0.76, максимальний болю знаходиться на рівні $75,000.
• Опціони на Ethereum (ETH): номінальна вартість 390 мільйонів доларів, співвідношення пут/колл 0.93, максимальний болю — $2,200.

Опціони на Bitcoin, що закінчуються. Джерело: Deribit

Опціони на Ethereum, що закінчуються. Джерело: Deribit

Аналіз «максимального болю»: цей рівень цін означає, що найбільші збитки для покупців опціонів — при ціні нижче $75,000, а для продавців — при ціні вище. Поточна ціна BTC на спотовому ринку значно нижча за рівень болю, що свідчить про те, що більшість колл-опціонів вже «поза грою». Маркетмейкери та продавці не потребують масштабного хеджування, що може зменшити ефект «затягування» перед закінченням, але водночас ринок втрачає короткостроковий ціновий орієнтир.

Варто зазначити, що хоча загальна номінальна вартість цього закінчення менша за рекордний рівень наприкінці січня, співвідношення пут/колл для Ethereum досягає 0.93 і майже рівне. Це свідчить про те, що на ринку ETH боротьба між покупцями та продавцями стає все напруженішою, а попит на захист — дуже високий.

Ексклюзивний аналіз Gate: останні цінові рухи BTC та ETH

Станом на 13 лютого 2026 року ціна Bitcoin (BTC) становить $66,227.2. За останні 24 години ціна знизилася на 1.39%, амплітуда коливань зменшилася до менше ніж 5%, мінімум за добу — $65,111, максимум — $68,419.7.

За обсягами торгів, за останні 24 години обсяг склав $781.46 млн, що значно менше за попередні дні — характерна ознака «очікування перед закінченням». Поточна ринкова капіталізація BTC — $1.31 трлн, частка ринку — 55.42%, що зберігає його домінуючу позицію.

Ціна Ethereum (ETH) становить $1936.62, зниження за 24 години — 1.80%. Обсяг торгів ETH за цей час — $205.91 млн, ринкова капіталізація — приблизно $233.26 млрд, частка ринку — 9.80%.

• Відрив цін від рівня болю: ціна BTC нижча за рівень болю на 11.7%, ETH — на 12%. Це робить виконання опціонів на закінчення вигідним для продавців і зменшує пасивний тиск на зниження.
• Тривале зниження волатильності: індикатори ринкових настроїв показують, що BVIX (індекс волатильності BTC) становить 52.39, знизився на 6.04%; EVIX (індекс волатильності ETH) — 70.74, зниження на 5.73%. Низька імпліцитна волатильність зазвичай передує змінам тренду.

Аналіз настроїв ринку опціонів: «Страховий інерційний ефект» за рахунок Put Skew

Хоча за останній тиждень ціни на спотовому ринку демонстрували технічний відскок (BTC +4.97% за 7 днів, ETH +5.92%), середньострокові сигнали ринку опціонів залишаються обережними.

Індикатор ризикової реверсії (Risk Reversal) — ключовий інструмент для оцінки попиту на захист. За даними Laevitas та Greeks.live, хоча 1-тижневий і 1-місячний 25-дельта ризиковий індекс вже відновився з екстремальних значень, він все ще залишається у негативній зоні — приблизно -13 для BTC і -11 для ETH. Це означає, що трейдери все ще платять високі премії за купівлю пут-опціонів.

Delta RRS для Bitcoin. Джерело: Laevitas на X

Цей «пут-скю» (Put Skew) виникає через пам’ять ринку початку лютого, коли BTC швидко падало, викликаючи ланцюгові ліквідації. Хоча ціна відновилася, інституційні гравці не почали активно закривати позиції на покупку колл-опціонів, натомість продовжуючи купувати поза грою пут-опціони з ціною страйку $60,000–$65,000 для хеджування. Це свідчить про те, що очікування щодо макроекономічної ліквідності на 1–2 місяці не покращилися.

Прогноз цін: моделювання сценаріїв на 2026 рік

На основі моделі Gate та враховуючи макроекономічні фактори, наведено кількісне прогнозування цінових шляхів.

Прогноз на рік для Bitcoin (BTC)

З урахуванням ефекту дефіциту після халвінгу та потенційного попиту з боку інституцій, модель показує середню ціну BTC у 2026 році на рівні $66,054.9. Очікуваний діапазон коливань — від $62,752.15 до $78,605.33. Якщо після закінчення опціонів ринок підніметься вгору, психологічна позначка $70,000 стане ключовою для розмежування бичачих і ведмежих сценаріїв.

Прогноз на рік для Ethereum (ETH)

ETH залишається під тиском з боку конкурентів, таких як Solana, але її Layer 2 екосистема та впровадження інституційних застосувань забезпечують підтримку оцінки. Середня ціна у 2026 році — $1,936.98, з діапазоном коливань від $1,084.7 до $2,324.37. Недавні запускі української версії інституційного порталу Ethereum сприятимуть довгостроковій легалізації та залученню капіталу.

Перспективи волатильності

Історичні дані свідчать, що період 24–48 годин після місячного закінчення опціонів зазвичай є вікном «відновлення» волатильності. Трейдерам слід стежити за тим, чи зможуть BTC утримати рівень $65,000 і ETH — $1,900 як ключові психологічні рівні підтримки цього тижня.

Стратегія торгівлі у період спокою: від закінчення до позиціонування

Ця подія закінчення опціонів на 3 мільярди доларів — швидше дзеркало, що відображає, наскільки ринок позбавлений FOMO і не потрапив у паніку. Макроекономічна політика ФРС щодо збереження ставок без змін тимчасово позбавила крипторинок макрофактора, зосереджуючись на внутрішній ліквідності.

Для користувачів Gate цей період із низькою IV і невизначеністю напрямку — можливість оптимізувати витрати на позиції:

• Ті, хто тримає довгостроково: можуть розглянути стратегії продажу опціонів, наприклад, продаж поза грою пут-опціонів для накопичення спотових активів.
• Короткострокові трейдери: мають бути обережними щодо «продажу факту» після закінчення, що може спричинити протилежний рух цін, і строго контролювати рівень левериджу.

Висновки

Обсяг у 3 мільярди доларів у номінальній вартості — не найвищий у історії криптовалютних деривативів, але його поява у період відновлення ринкової довіри здатна вплинути на кожного учасника. Витримка та стійкість Bitcoin і Ethereum у день закінчення опціонів можуть бути більш важливими сигналами, ніж ціна сама. Gate продовжуватиме слідкувати за великими гаманцями та змінами у відкритих позиціях, щоб у момент нових точок повороту надати вам перший огляд ринкової ситуації.