Ціни на природний газ зростають через розходження у погодних умовах на різних регіонах США

Ф’ючерси на природний газ Nymex на березень (NGH26) закрилися вищими на +0,074 (+2,29%) у вівторок, відновлюючись після різкого зниження на 25% у понеділок. Це зростання відображає складний погодний сценарій із протилежними прогнозами температур у різних регіонах країни. Група Commodity Weather описала змішаний прогноз: вище норми температур очікується до середини лютого у Середньозахідних і південних регіонах, тоді як у середньо-атлантичних і північних районах очікується холодніше за норму до початку лютого. Ця різноманітність погодних умов стала ключовою для розуміння короткострокових рухів цін.

Відмінності у температурі: інтерпретація погодних символів у регіонах

Драматичне зростання цін на природний газ минулого середовища демонструє значний вплив екстремальних погодних явищ. Арктичний холодний фронт, що пройшов країною, спричинив масштабні збої у роботі, з приблизно 50 мільярдами кубічних футів природного газу, що вийшли з ладу — приблизно 15% від загального виробництва США. Охолодження пошкодило газові свердловини та спричинило перебої у виробництві, особливо в Техасі та сусідніх регіонах, одночасно підвищуючи попит на опалення.

Розбіжності у прогнозах погоди є критичними, оскільки регіональні різниці у температурі створюють нерівномірний попит і пропозицію. Коли на Північному сході спостерігається аномально низька температура, попит на опалення зростає у густонаселених районах. Навпаки, тепліша погода на Півдні зменшує екстрений попит на опалення. Ця модель температурного графіка, що прогнозується до середини місяця, ймовірно, вплине на щоденний рух цін.

Динаміка пропозиції та виробництва

Звичайний рівень виробництва сухого газу у 48 штатах у вівторок склав 110,5 млрд куб. футів на добу, що на 5,1% більше порівняно з минулим роком, згідно з даними BNEF. Попри недавнє зростання, EIA знизила свій прогноз виробництва на 2026 рік до 107,4 млрд куб. футів на добу з попередньої оцінки 109,11 млрд куб. футів, що свідчить про занепокоєння аналітиків щодо майбутнього зростання виробництва. Варто зазначити, що виробництво природного газу в США залишається близьким до рекордних рівнів, з активними буровими установками, що нещодавно досягли дворічних максимумів.

Baker Hughes повідомив, що кількість активних бурових установок для видобутку природного газу в США досягла 125 у тижні, що закінчився 30 січня, що на 3 більше, ніж попереднього тижня. Це трохи нижче 2,25-річного максимуму у 130 установок, зафіксованого наприкінці листопада, але суттєво вище за мінімум у 94 установки, зафіксований у вересні 2024 року.

Показники попиту та ринкове поглинання

Попит на газ у 48 штатах у вівторок склав 110,6 млрд куб. футів на добу (+26,7% порівняно з минулим роком), згідно з даними BNEF. Активність з експорту СПГ показала силу, з чистими потоками до американських терміналів СПГ, оціненими у 19,1 млрд куб. футів на добу (+43,8% тиждень до тижня), що свідчить про стабільний міжнародний попит попри глобальні економічні невизначеності.

Однак ширший показник виробництва електроенергії створює перешкоди. Інститут Edison Electric повідомив, що виробництво електроенергії в США за тиждень, що закінчився 24 січня, знизилося на 6,3% у порівнянні з минулим роком до 91 131 ГВт·год. Хоча цей тижневий показник розчарував, 52-тижневе сумарне виробництво зросло на 2,1% у порівнянні з минулим роком до 4 286 060 ГВт·год, що підтверджує внутрішню силу попиту на електроенергію.

Статус запасів та регіональна позиція пропозиції

Минулого четверга EIA опублікувала щотижневий звіт про запаси, що підтримав ціни. Запаси природного газу за тиждень, що закінчився 23 січня, зменшилися на 242 млрд куб. футів — перевищуючи очікування ринку щодо зниження на 238 млрд куб. футів і перевищуючи середньорічний показник за 5 років у 208 млрд куб. футів. Станом на 23 січня загальні запаси були на 9,8% вище рівня минулого року і на 5,3% вище за середньорічний показник за 5 років, що свідчить про достатні запаси у системі.

Графік запасів розповідає важливу історію: незважаючи на достатність запасів, регіональні відмінності мають значення. Європейські сховища газу станом на 1 лютого заповнені лише на 41% від їхньої сезонної ємності за середньорічним показником у 57% для цього періоду, що свідчить про більш жорсткі умови постачання у світі, навіть якщо США зберігають комфортний рівень запасів.

Перспективи ринку та напрямок цін

Конфліктні сигнали, що проявляються у графіку погодних прогнозів — теплі температури у деяких регіонах у поєднанні з арктичними умовами в інших — ймовірно, збережуть волатильність цін на природний газ до середини лютого. Прогнози виробництва були скориговані вниз EIA, збої у постачанні через недавній холод залишаються у пам’яті ринку, а попит на експорт продовжує зростати. Ці фактори підтримують ціни біля поточних рівнів, тоді як високий рівень запасів у США стримує надмірний ентузіазм щодо ралі.

Взаємодія між регіональними температурними моделями, обмеженнями виробничих потужностей і достатніми, але нерівномірними запасами залишатиметься ключовими драйверами цін у найближчому часі.