Чи можуть інгібітор CD38 Regeneron Lynozyfic та Dupixent забезпечити перевищення очікувань за прибутками у четвертому кварталі 2025 року?

Regeneron Pharmaceuticals готова досягти ще одного сюрпризу щодо прибутковості, коли у 2026 році на початку буде оприлюднено результати за четвертий квартал 2025 року, при цьому інвестори спостерігатимуть за тим, як її розширений онкологічний портфель — зокрема інгібітор cd38 Lynozyfic — поєднується з прибутками від бестселера Dupixent для стимулювання показників. Біотехнологічний гігант очікує доходів у 3,82 мільярда доларів та прибутку 10,56 долара на акцію, створюючи основу для потенційного перевищення очікувань, яке може бути зумовлене кількома джерелами зростання.

Сильний консенсус щодо прибутковості створює передумови для потенційного зростання REGN

Regeneron має міцну репутацію перевищення очікувань Уолл-стріт, перевищуючи оцінки прибутковості у трьох з останніх чотирьох кварталів із середнім сюрпризом у 21,81%. Останні результати компанії були особливо вражаючими — перевищення прибутку на 25,32% у останньому звітному кварталі. Це послідовне перевищення очікувань свідчить про довіру інвесторів до здатності керівництва забезпечувати результати.

Модель прогнозування Zacks вказує на ймовірність ще одного перевищення очікувань. Поєднання позитивного Earnings ESP у +0,82% (з найточнішою оцінкою у $10,65 за акцію проти консенсусу у $10,56) та рейтингу Zacks Rank #1 Strong Buy історично підвищує ймовірність перевищення очікувань. Це співвідношення позитивних індикаторів свідчить про сприятливий імпульс перед оголошенням результатів.

Зростання Dupixent та популярність Eylea HD: основи доходу

Два фармацевтичні гіганти мають потенціал для стимулювання верхнього та нижнього рядків доходів Regeneron. Dupixent, розроблений у співпраці з Sanofi, продовжує демонструвати стабільний попит на ринку за рахунок розширених показань, які тепер включають атопічний дерматит, астму, хронічний риносинусит з поліпами носа, еозинофільний езофагіт, пруриго нодуляріс, хронічну спонтанну кропив’янку, хронічне обструктивне захворювання легень та бульозний пемфігус. Сильне зростання продажів Dupixent у четвертому кварталі має сприяти значним збільшенням прибутку компанії, компенсуючи негативні фактори в інших сегментах.

У сфері офтальмології, Eylea — головний продукт компанії, розроблений у співпраці з Bayer — стикнулася з конкуренцією з боку нових альтернатив, таких як Vabysmo. Щоб протистояти цій конкуренції, Regeneron представила Eylea HD — більш потужну формулуцію, яка швидко здобула популярність серед пацієнтів, що переходять від оригінальної дози. Попередні дані показують, що продажі Eylea у США у четвертому кварталі склали 577 мільйонів доларів, тоді як новий Eylea HD приніс 506 мільйонів доларів за той самий період, що свідчить про успішне захоплення ринкової частки та компенсування базових тисків попиту.

Затвердження FDA у листопаді 2025 року Eylea HD для макулярного набряку після оклюзії вен ретини з гнучкими режимами дозування (до кожних восьми тижнів) додатково підтверджує потенціал продукту для підтримки офтальмологічної франшизи Regeneron у майбутньому.

Розширення онкології з інгібітором cd38 Lynozyfic додає новий драйвер зростання

Крім традиційних джерел доходу, стратегія Regeneron у галузі онкології набирає обертів із кількома важливими схваленнями. Інгібітор cd38 Lynozyfic (linvoseltamab-gcpt), схвалений FDA та Європейським Союзом для лікування рецидивуючого або рефрактерного множинного мієломи, є важливим доповненням до портфеля боротьби з раком компанії. Ця терапія, спрямована на cd38, вирішує суттєву незадоволену потребу у гематоонкології, а прискорене схвалення підкреслює її клінічну значущість.

Поряд із Lynozyfic, Libtayo (cemiplimab) продовжує розширювати свою присутність на ринку, з прогнозованими доходами у четвертому кварталі у 482 мільйони доларів. Останні розширення ліцензій у Європі — де Європейська комісія схвалила Libtayo як додаткове лікування для пацієнтів із шкірним плоскоклітинним раком, що мають високий ризик рецидиву після операції та променевої терапії — розширюють цільову групу пацієнтів. FDA також надала схвалення, що зміцнює конкурентну позицію Libtayo.

Ordspono (odronextamab), схвалений у Європейському Союзі для рецидивуючого або рефрактерного фолікулярного лімфоми та дифузної великоклітинної B-клітинної лімфоми після кількох попередніх терапій, ще більше диверсифікує онкологічний портфель Regeneron. Така багатогранна стратегія зменшує залежність від Eylea і створює більш збалансований портфель доходів.

Основні фінансові показники та програма викупу акцій

Очікується, що чистий прибуток Regeneron зросте завдяки операційній ефективності, незважаючи на збільшення витрат на R&D для просування свого пайплайну. Важливим фактором для зростання EPS є агресивна програма викупу акцій компанією. У лютому 2025 року керівництво схвалило додатковий викуп на 3 мільярди доларів, з яких станом на вересень 2025 залишилося доступних 2,156 мільярда доларів. Інвестори мають слідкувати за будь-якими оновленнями щодо реалізації цього плану, оскільки зменшення кількості акцій продовжує сприяти зростанню EPS.

Контекст цінової динаміки та інвестиційні перспективи

Акції Regeneron за останній рік зросли на 12,2%, поступаючись загальному зростанню галузі у 17,1%, що свідчить про потенціал для відносного перевищення, якщо компанія виконає очікування за четвертий квартал. Поєднання стабільної роботи Dupixent, успішного проникнення Eylea HD на ринок та зростаючого внеску Lynozyfic і інших онкологічних активів створює кілька шляхів для зростання доходів і прибутків.

Інвестори, орієнтовані на біотехнології з високою видимістю прибутковості та диверсифікованим портфелем продуктів, можуть вважати майбутній звіт про прибутки Regeneron особливо важливим для своїх інвестиційних стратегій, особливо враховуючи стратегічне положення інгібітора cd38 у розширюваному сегменті цільової терапії раку.