Чому інвесторам слід уникати акцій з високим бета-коефіцієнтом і обирати захисні активи у міру ослаблення споживчого настрою

У міру посилення економічних труднощів фундаментальна зміна інвестиційної стратегії стає все більш необхідною. Довіра споживачів досягла найнижчого рівня за понад десять років, зростають побоювання щодо безробіття, а волатильність ринку продовжує домінувати у торгових сесіях. У цій невизначеній ситуації традиційний інстинкт гонитви за акціями з високим бета — тими, що посилюють рухи ринку і мають підвищену волатильність — стає небезпечним. Замість цього досвідчені інвестори звертаються до низьковолатильних захисних акцій, які забезпечують стабільність без втрати потенціалу зростання. У цій статті розглядається, чому зараз має сенс відмовитися від високобета-експозиції, і наведено чотири переконливі альтернативи захисних акцій, що базуються на сильних фундаментальних показниках і привабливих дивідендних доходах.

Приховані ризики високобета-акцій у турбулентних ринках

Акції з високим бета за своєю природою вразливі під час періодів економічної невизначеності. Значення бета понад 1,0 означає, що ці акції коливаються сильніше за ширший ринок — і вгору, і вниз. Коли довіра зникає і зростає тиск на продажі, високобета-акції значно посилюють збитки. Саме таке середовище ми спостерігаємо сьогодні.

Останні дані свідчать про масштаб погіршення настроїв. Конференц-рада повідомила, що довіра споживачів у найновішому звіті впала до 84,5 — це руйнівне зниження на 9,7 пункту за місяць і найнижчий рівень з 2014 року. Це падіння виходить за межі просто настроїв. Уявлення про доступність робочих місць зменшилися: лише 23,9% споживачів вважають, що робочі місця є «достатньо», що є найнижчим показником з початку 2021 року. Навпаки, 20,8% повідомляють, що знайти роботу «важко», що відображає страхи щодо рецесії 2021 року.

Ринок праці залишається епіцентром цієї тривоги. Рівень безробіття тримається на рівні 4,4%, але економісти все більше очікують подальшого погіршення через уповільнення темпів найму. Геополітична напруженість у поєднанні з агресивними політичними змінами щодо торгівлі та імміграції створює невизначеність у кадровій політиці для бізнесу. Роль технологій у звільненнях додає ще один рівень занепокоєння. На цьому тлі інвестори, що володіють високобета-акціями, стикаються з посиленими ризиками зниження вартості при реакції ринків на негативні дані.

Чому захисні сектори перевищують високобета-лідерів під час спаду

Компанії з секторів комунальних послуг, охорони здоров’я та товарів широкого споживання мають принципово іншу інвестиційну пропозицію, ніж їх високобета-аналоги. Ці сектори мають вбудовану стійкість до рецесії, оскільки попит на їхні продукти та послуги залишається стабільним незалежно від економічних циклів. Чи то споживачі впевнені, чи обережні, вони продовжують платити за електроенергію, купувати ліки та продукти харчування.

Акції з низьким бета зазвичай мають коефіцієнт бета між 0 і 1,0, що означає меншу волатильність порівняно з ширшим ринком. Ця характеристика забезпечує важливий захист портфеля. Рішення Федеральної резервної системи зберегти ставку незмінною, навіть при збереженні інфляції, додатково свідчить про невизначеність у монетарній політиці — ще одна вагома причина зменшити експозицію до високобета і збільшити захисні позиції.

Ameren Corporation (AEE): стабільність комунальних послуг із привабливими доходами

Ameren Corporation вирізняється як провідний захисний вибір для портфелів із обережним ризиком. Як постачальник комунальних послуг, що обслуговує 2,4 мільйона електропостачальників і понад 900 000 споживачів природного газу в Міссурі та Іллінойсі, AEE має передбачувані, регульовані потоки доходів, що не залежать від коливань довіри споживачів.

Фундаментальні показники компанії підтримують інвестиційну впевненість. Очікуваний прибуток зросте на 8,2% у цьому році, а консенсус-прогнози покращилися на 0,2% за останні місяці. Торгівля з коефіцієнтом бета всього 0,57 — значно нижчим за стандарти високобета-сектору — забезпечує стабільність. Дивідендна дохідність у 2,75% забезпечує стабільний дохід, поки ви чекаєте стабілізації ринкових умов. Zacks присвоює AEE рейтинг #2 (Купувати).

Fortis, Inc. (FTS): диверсифікація у північноамериканському секторі комунальних послуг

Fortis керує географічно диверсифікованою платформою комунальних послуг у Канаді, США та Карибському регіоні. Така географічна широта забезпечує природний хедж проти регіональної економічної слабкості. FTS управляє регульованими електро- та газовими компаніями, а також нерегульованими гідроелектричними об’єктами, створюючи кілька джерел доходу.

Очікуване зростання прибутку компанії на 5,4% цього року свідчить про стабільну операційну діяльність. Згідно з консенсус-прогнозом Zacks, він покращився на 1,6% за останні два місяці, що свідчить про внутрішню силу. З коефіцієнтом бета 0,50 — одним із найстабільніших у ринку — Fortis забезпечує значний захист від волатильності високобета. Дивідендна дохідність у 3,42% входить до числа найвищих у секторі і щедро винагороджує терплячих інвесторів. Zacks присвоює FTS рейтинг #2 (Купувати).

Cardinal Health, Inc. (CAH): захисна стратегія у сфері охорони здоров’я

Cardinal Health займає важливе місце у американській інфраструктурі охорони здоров’я. Компанія обслуговує близько 90% американських лікарень і щоденно обробля понад 43 000 фармацевтичних відправлень через свою глобальну мережу дистрибуції. Це незамінна роль, що створює стабільні, невразливі до рецесії грошові потоки.

Інвестиційний кейс Cardinal Health посилюється прогнозом зростання прибутку на 21,5% цього року — що є досить високим показником, незважаючи на широку економічну невизначеність. Останнім часом зросли і прогнози прибутку, що свідчить про довіру аналітиків. Коефіцієнт бета компанії 0,64 забезпечує суттєвий захист від зниження порівняно з високобета-альтернативами у сфері охорони здоров’я. Хоча дивідендна дохідність у 0,95% є скромною, зростання доходів компенсує це. Zacks присвоює CAH рейтинг #2 (Купувати).

J&J Snack Foods Corp. (JJSF): прихована перлина товарів широкого споживання

J&J Snack Foods виробляє та розповсюджує брендовані нішеві продукти харчування через канали громадського харчування та роздрібної торгівлі. Портфель компанії — включно з SUPERPRETZEL, ICEE та LUIGI’S — досягає національного розповсюдження і зберігає лояльність бренду протягом економічних циклів.

Очікуване зростання прибутку цього року становить 4,5%, а консенсус-прогнози покращилися на 0,2% за останні тижні. Вражаючий коефіцієнт бета 0,34 робить JJSF найзахищенішим активом у портфелі, що робить його ідеальним хеджем проти турбулентності сектору з високим бета. Дивідендна дохідність у 3,37% забезпечує привабливий дохід. Zacks присвоює JJSF рейтинг #2 (Купувати).

Стратегічна перевага: формування захисного портфеля сьогодні

Аргументи на користь відмови від високобета-акцій і перехід до захисних альтернатив ніколи не були такими переконливими. Всі чотири рекомендовані компанії мають рейтинг Zacks #1 або #2, всі мають коефіцієнт бета нижче 1,0 і пропонують дивідендні доходи від 0,95% до 3,42%. Це поєднання — низький бета, стабільність і регулярний дохід — створює фортецю для портфеля в умовах тривалої невизначеності ринку.

Свідомо уникаючи високобета-експозиції і зосереджуючись на акціях секторів комунальних послуг, охорони здоров’я та товарів широкого споживання, інвестори отримують дві переваги: захист портфеля під час спаду і стабільний дивідендний дохід у період очікування відновлення довіри споживачів. У міру погіршення настроїв і поглиблення економічних хмар ця захисна стратегія є розумним розподілом капіталу на найближчі місяці.