Polymarket запускає випуск токенів для отримання даних про доходи? Відкриття спортивного ринку з оплатою, щоб стати новою "принтером грошей" у Web3

Автор: Frank, PANews

18 лютого 2026 року Polymarket оголосив, що з цієї дати платформа почне тестовий збір комісії за ринкові ордери на спортивних ринках. Перший етап охоплює американський університетський баскетбол (NCAA) та Серію А, а в майбутньому ця практика буде поширена на всі спортивні події.

Раніше, лише за рахунок комісії з 15-хвилинних ринків з коливаннями цін у криптовалюті, тижневий дохід Polymarket вже перевищив 1,08 мільйона доларів. За даними блокчейн-аналітики, спортивний ринок становить майже 40% загальної активності торгів на платформі. Якщо перерахувати на річний дохід, то лише комісії з криптовалютних ринків можуть принести близько 56 мільйонів доларів на рік. Тому, коли спортивний ринок, який займає більшу частку, почне стягувати плату, Polymarket може стати найбільшим друкарським станком у криптовалютній сфері.

PANews провів глибокий аналіз механізму комісій, моделі доходів, конкурентного середовища та очікувань щодо розподілу токенів (airdrop) у Polymarket.

Від “нульового доходу” до щотижневого мільйона: 9-мільярдна гігантська компанія починає швидко заробляти

Довгий час Polymarket майже не отримував доходу, оскільки більшість ринків не стягували комісії. Ця безкоштовна стратегія сприяла неймовірному зростанню: у 2025 році загальний обсяг торгів склав 21,5 мільярда доларів, що майже половина від світового обсягу прогнозних ринків (44 мільярди доларів); у січні 2026 року місячний обсяг торгів перевищив рекордні 12 мільярдів доларів.

Однак, з наближенням запуску токену, модель з нульовими доходами вже не відповідала оцінці компанії. Останнє раунду фінансування оцінило Polymarket у 9 мільярдів доларів. У жовтні 2025 року материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі Intercontinental Exchange (ICE) інвестувала у Polymarket 2 мільярди доларів. За даними PM Insights, станом на 19 січня 2026 року, прихована оцінка Polymarket на вторинному ринку сягнула 11,6 мільярдів доларів, що на 29% більше за попереднє фінансування. Є чутки, що наступний раунд може підняти оцінку до 12-15 мільярдів доларів. Таке високе оцінювання вимагає відповідного доходу для підтримки.

Переломний момент настав у січні 2026 року, коли Polymarket почав відчувати тиск.

У січні компанія офіційно запровадила “Taker Fee” (комісію за прийом ордерів) для високочастотних криптовалютних ринків з 15-хвилинними коливаннями цін, з максимальною ставкою до 3%. Результати були миттєвими: на початку лютого 2026 року тижневий дохід від комісій перевищив 1,08 мільйона доларів, з яких лише за один тиждень у січні, на ринках з 15-хвилинними коливаннями, було отримано 787 тисяч доларів, що становить 28,4% від загального доходу платформи за цей період (2,7 мільйона доларів). На сьогодні Polymarket вже заробив понад 4,7 мільйона доларів у вигляді комісій, увійшовши до лідерів за доходами.

Глибока розробка ставки 0,45%: модель комісії, що не лише для заробітку

Комісія, яку Polymarket запроваджує на спортивних ринках, — це складна динамічна модель.

Згідно з офіційною документацією та аналізом спільноти, комісія стягується лише з ринків за ціною (Taker), тоді як ордери за фіксованою ціною (Maker) — безкоштовні і навіть дають 25% повернення від Taker-комісії. Аналогічно криптовалютним моделям, ставка не є фіксованою, а коливається залежно від ймовірності події:

Чим менш визначеним є ринок, тим вища ставка. При ймовірності 50% ставка досягає максимуму 0,44%, тоді як при ймовірностях 10% або 90% — знижується до 0,13-0,16%.

Проте, у цілому, ставки на спортивних ринках значно нижчі, ніж у криптовалютних. Це не заважає спортивним ринкам мати високий потенціал доходу.

За даними, спортивні ринки зараз становлять 39% від загальної активності торгів на Polymarket, тоді як політичні — 20%, криптовалютні — 28%. Ще важливіше, за попередніми даними PANews, середньомісячний обсяг короткострокових спортивних ринків (132 тисячі доларів) у 30 разів перевищує середній обсяг короткострокових криптовалютних ринків (4,4 тисячі доларів). Це означає, що повністю запровадивши плату на спортивних ринках, дохід може значно зрости.

Наприклад, у випадку Суперкубка 2026 року, загальний обсяг торгів на спортивних ринках, пов’язаних із цим заходом, склав близько 795 мільйонів доларів, охоплюючи ставки на перемогу, виступ гравців, передбачення щодо шоу на перерві тощо. За один тиждень прогнозні ринки зросли до 6,3 мільярдів доларів під впливом спортивних подій.

На основі існуючих даних PANews побудував три сценарії прогнозу прибутковості (з припущенням середньої ефективної ставки 0,25%, враховуючи ймовірності та безкоштовність ордерів за фіксованою ціною):

За найконсервативнішими оцінками, повна запровадження комісій принесе Polymarket понад 200 мільйонів доларів на рік, що дозволить їй увійти до переліку найбільш дохідних протоколів у Web3.

Хоча це не перевищить доходи від держоблігацій Tether або газові збори Ethereum, у сфері додатків Polymarket має всі шанси стати “найприбутковішим dApp”. Особливо враховуючи високий рівень утримання користувачів — 85%, що значно перевищує середні показники DeFi, а це означає високий рівень залученості та стабільний дохід.

POLY токен і роздача: “фінансова вечірка” вартістю сотні мільйонів доларів?

Висока оцінка Polymarket і велика база користувачів роблять роздачу токенів однією з найочікуваніших подій 2026 року.

Головний маркетинг-офіцер Polymarket Matthew Modabber чітко заявив: “Токен буде, і роздача буде”. За прогнозами, ймовірність випуску токенів до 31 грудня 2026 року становить 62-70%. Враховуючи темпи відновлення американського бізнесу, первинна емісія (TGE) швидше за все відбудеться в середині 2026 року.

4 лютого 2026 року материнська компанія Blockratize Inc. подала заявки на торгові марки “POLY” і “$POLY”, що вважається важливим етапом для TGE. Згідно з галузевими стандартами, процес від реєстрації торгової марки до TGE зазвичай триває 3-6 місяців.

Масштаб роздачі може перевищити Hyperliquid: ера “фейкових” роздач закінчилася

За аналогією з останніми великими проектами (Arbitrum, Jupiter, Hyperliquid), частка роздачі для спільноти зазвичай становить 5-15% від загальної пропозиції. PANews провів розрахунки за різними сценаріями оцінки:

Якщо загальний обсяг роздачі становитиме 1,4 мільярда доларів, і кількість активних адрес, що мають право на роздачу, — 500 тисяч, то середній розмір роздачі на один акаунт може сягати близько 2800 доларів. Однак за законом Парето, найбільші користувачі можуть отримати десятки або навіть сотні тисяч доларів, тоді як звичайні інвестори мають розуміти свої обмеження.

Особливу увагу слід звернути на те, що разом із запуском платних функцій Polymarket запровадив також 4% річних за зберігання активів (Holding Rewards), які нараховуються щогодинними знімками та щоденним виплатами. Це свідчить про пріоритетність утримання капіталу понад активну торгівлю.

Бар’єри та ризики: у чому полягає потенційна небезпека цієї “друкарської машини”?

Збір комісій означає, що користувачам доведеться платити додаткові витрати. Чому Polymarket зможе це зробити?

Три ключові переваги: перше — платформа має неперевершену глибину ліквідності у прогнозних ринках, що важливо для великих трейдерів; друге — у порівнянні з традиційним азартом (5-10%) і Kalshi (1-3,5%), ставка 0,45% є конкурентною перевагою; третє — участь ICE не лише приносить інвестиції, а й забезпечує можливість поширення даних, оскільки ICE планує інтегрувати реальні часи прогнозів Polymarket для глобальних інституційних клієнтів, що створює “другий кривий зростання” поза межами комісій.

Однак ризики також очевидні:

Короткострокові коливання обсягів: у листопаді 2025 року місячний обсяг торгів на Polymarket сягав 1,03 мільярда доларів, а в грудні знизився до 543 мільйонів. Чи не посилить введення комісій цю тенденцію? Однак, враховуючи позитивний досвід з підвищення глибини ринку після запровадження Maker Rebate, довгостроковий обсяг торгів може зрости.

Конкуренція: Kalshi вже має першість на легальному ринку США (доходи близько 260 мільйонів доларів у 2025 році), Hyperliquid намагається зайти у прогнозний сектор через “Outcome Trading” (FDV близько 16 мільярдів доларів), а Predict.fun залучає користувачів через DeFi-доходи.

Регуляторна невизначеність: хоча Polymarket отримав No-Action Letter від CFTC і придбав ліцензію на легальну торгівлю QCX, зміни у регулюванні США залишаються потенційною загрозою для прогнозних ринків.

Післямова

Від безкоштовної моделі до платної, від криптовалютних ринків до глобальних спортивних подій — Polymarket проходить через стратегічне оновлення бізнес-моделі. Лише за рахунок криптовалютних ринків можна отримувати щотижневий дохід у мільйон доларів, а спортивний ринок — це платформа з майже 40% торгів і ліквідністю у 30 разів більшою за криптовалютний, — тільки починає стягувати плату. Історія Polymarket демонструє цінну модель: справжня цінність платформи полягає не лише у тому, скільки вона заробляє зараз, а у тому, що вона довела свою здатність “можна і потрібно платити”, коли ринок достатньо великий і має міцний захист.

Коли “друкарська машина” вже запущена, 18 лютого — лише перший крок.