Поза софтверним ведмежим ринком: лідери штучного інтелекту демонструють значний потенціал зростання

Технологічний сектор стикається з важким періодом, оскільки індекс S&P North American Technology Software знизився на 24% від свого піку у вересні 2025 року, увійшовши у стан ведмежого ринку. Однак під поверхнею песимізму прихована цікава парадоксальність: хоча інвестори побоюються, що інструменти штучного інтелекту для кодування можуть поглинути попит на програмне забезпечення, переконливі докази свідчать про протилежне. Останнє опитування CIO від Morgan Stanley показує, що програмне забезпечення залишатиметься найшвидше зростаючим сектором ІТ до 2026 року, а існуючі постачальники позиціонуються як ключові механізми доставки для наступного покоління можливостей штучного інтелекту.

Цей фон створює основу для двох компаній у сфері програмного забезпечення, які аналітики вважають надзвичайно перспективними: Datadog та Atlassian, з прогнозами потенційного зростання на 102% і 170% відповідно за наступний рік.

Відрив від ведмежого ринку: чому песимізм на ринку не відповідає дійсності

Поточний ведмежий ринок у галузі програмного забезпечення частково зумовлений обґрунтованими побоюваннями щодо руйнувань. Однак ця історія ігнорує важливу реальність: усталені компанії з програмного забезпечення не є пасивними об’єктами, а активними отримувачами вигод від розширення штучного інтелекту. Замість того щоб конкурувати безпосередньо з інструментами кодування на базі ШІ, платформи, такі як Datadog і Atlassian, інтегрують ці можливості у свої екосистеми.

Команда досліджень Morgan Stanley підкреслює цю еволюцію, зазначаючи, що «існуючі постачальники програмного забезпечення зрештою стануть механізмом доставки» для впровадження корпоративного ШІ. Це позиціонує провідні компанії у сфері програмного забезпечення не як загрозу штучному інтелекту, а як необхідну інфраструктуру для його розгортання.

Перевага Datadog у спостережності: потенціал зростання на 102%

Datadog спеціалізується на програмному забезпеченні для спостереження — платформі, яка допомагає підприємствам контролювати критичну інфраструктуру та застосунки у складних цифрових середовищах. Технологічна перевага компанії зросла завдяки її власному ШІ-двигуну Watchdog, який автоматизує виявлення аномалій, сповіщення про інциденти та аналіз причин, прискорюючи вирішення проблем.

Фінансові результати за третій квартал підтверджують цей імпульс. Доходи зросли на 28% до 886 мільйонів доларів, а залишкові зобов’язання (RPO) — на 53% до 2,8 мільярда доларів, що свідчить про сильну прихильність клієнтів. Нетто-прибуток за GAAP зріс на 20% до 0,55 долара на розведену акцію, хоча зростання прибутку відстає від зростання доходів через значні інвестиції у R&D для можливостей ШІ.

Визнання галузі підтверджує траєкторію Datadog. Forrester Research класифікує компанію як лідера у сфері ШІ для ІТ-операцій — технології, що використовують машинне навчання для підтримки надійності інфраструктури. Gartner також визнає лідерство Datadog у сферах моніторингу цифрового досвіду та спостереження, підкреслюючи її передові функції ШІ та відстеження продуктивності великих мовних моделей.

Аналітик Арети Рісерч Адам Шеперд нещодавно підвищив цільову ціну на акцію Datadog до 260 доларів — на 102% вище за поточні 129 доларів. Теза Шеперда базується на перевагах консолідації ринку Datadog; оскільки ІТ-відділи прагнуть об’єднати розрізнені інструменти моніторингу у єдину платформу, Datadog здобула провідну частку ринку спостереження. Прогнози Wall Street щодо зростання прибутку коригуються приблизно на 19% щорічно до 2028 року.

Оцінка залишається викликом: за співвідношенням ціна-прибуток — 66 разів — Datadog здається дорогим за традиційними мірками. Однак стабільне перевищення очікувань — у середньому на 13% за останні шість кварталів — свідчить, що інновації, зумовлені ШІ, можуть виправдовувати преміальну ціну. Водночас інвестори, які шукають більш привабливі точки входу, можуть почекати з накопиченням акцій до зниження ціни на 20%.

Відродження управління роботою Atlassian: потенціал 170%

Atlassian займає унікальну позицію на ринку через Jira — стандарт для команд розробки програмного забезпечення та DevOps у всьому світі. Однак її вплив виходить за межі технічних відділів. Маркетинг, HR та фінансові команди все активніше використовують Jira для планування проектів і співпраці, створюючи кілька напрямків розширення.

Недавня інтеграція Rovo — генеративного ШІ-асистента — підсилює цю можливість. Для команд DevOps Rovo генерує, переглядає та вдосконалює код. Для нетехнічних відділів він виявляє корисні інсайти та автоматизує робочі процеси. Минулого року Gartner визнав Atlassian як перспективного лідера саме у технологіях генеративного ШІ, закріплюючи її позицію на перетині управління роботою та інновацій у ШІ.

Фінансові результати за третій квартал демонструють цю силу. Доходи зросли на 21% до 1,4 мільярда доларів, а RPO — на 42% до 3,3 мільярда доларів. Нетто-прибуток за GAAP зріс на 35% до 1,04 долара на розведену акцію — швидше за зростання доходів. Генеральний директор Майк Кеннон-Брукс підкреслив, що кількість активних користувачів, які використовують можливості ШІ, зросла на 50% до 3,5 мільйонів, що свідчить про швидке впровадження функцій ШІ.

Кіт Вейс з Morgan Stanley нещодавно встановив цільову ціну на Atlassian у 320 доларів — потенційне зростання на 170% від поточних 118 доларів. За співвідношенням ціна-прибуток — 30 разів — оцінка Atlassian здається значно більш обґрунтованою, ніж у багатьох інших компаній у сфері програмного забезпечення. Зниження з історичних максимумів на 63% створює привабливу точку входу, особливо враховуючи здатність компанії підвищувати продажі функцій на базі ШІ у різних відділах.

Інвестиційні висновки: навігація можливостями у ведмежому ринку

Поточний ведмежий ринок у сфері програмного забезпечення створює парадокс. Психологія ринку зосереджена на ризиках руйнувань, тоді як структурні дані — сильні наміри CIO щодо витрат, тенденції консолідації ринку, швидкі темпи впровадження ШІ — розповідають іншу історію.

Datadog пропонує більш обережний сценарій. Хоча її позиція на ринку та інноваційний потенціал залишаються переконливими, сценарій з 102% зростання передбачає виняткове виконання та розширення оцінки. Консервативні інвестори можуть утриматися від повної впевненості до тих пір, поки коефіцієнти входу не зменшаться додатково.

На відміну від цього, Atlassian пропонує більш привабливу співвідношення ризик/прибуток. Розширений адресний ринок, доведена активність у ШІ та розумна оцінка створюють умови для значного зростання — хоча сценарій 170% вимагає кількох кварталів виняткових результатів.

Обидві компанії демонструють, як усталені лідери у сфері програмного забезпечення можуть використовувати штучний інтелект не як конкурентну загрозу, а як каталізатор створення цінності для клієнтів. У ведмежому ринку програмного забезпечення ця різниця може стати вирішальною для терплячих інвесторів, які стоять на порозі змін ринкових настроїв.