Колетт Кресс розкриває, що стимулює наступну фазу зростання Nvidia понад графічні процесори

Коли фінансовий директор Nvidia Коулетт Кресп виступила на CES 2026, вона розкрила вражаючу метрику, яка змінює уявлення інвесторів про майбутнє гіганта чипів: майже 90% клієнтів, що використовують системи штучного інтелекту Nvidia, також купують мережеве обладнання. Цей рівень приєднання сигналізує про фундаментальну зміну у способі монетизації компанією своєї позиції в центрі інфраструктури штучного інтелекту.

Nvidia вже давно домінує на ринку GPU для дата-центрів, але розширення компанії у сферу мережевого обладнання тепер виявляється потенційно більш прибутковим, ніж очікувалося. Цифри говорять самі за себе. Лише у третьому кварталі фінансового 2026 року Nvidia заробила 8,2 мільярда доларів на мережевих доходах — зростання на 162% порівняно з тим самим кварталом попереднього року. Ця категорія включає NVLink (який з’єднує GPU разом), комутатори InfiniBand та Ethernet-платформу Spectrum-X. Компанія підтвердила, що такі гіганти галузі, як Meta, Microsoft, Oracle та xAI, будують масштабні дата-центри штучного інтелекту, спеціально розроблені навколо Ethernet-комутаторів Spectrum-X Nvidia.

Розкриття CFO на CES 2026: 90% рівень приєднання

Розкриття Коулетт Кресп щодо рівня приєднання до мережі має велике значення. Вона підкреслила, що навіть клієнти, які створюють власні кастомізовані чипи для частин своїх розгортань, продовжують покладатися на мережеву інфраструктуру Nvidia. Це свідчить про те, що мережеве обладнання стало фактичним стандартом — не додатковим опціоном, а ключовим компонентом архітектури дата-центрів штучного інтелекту.

Це відкриття кидає виклик традиційній думці, що цінність Nvidia базується виключно на домінуванні GPU. Якщо клієнти відчувають необхідність інтегрувати мережеві рішення Nvidia незалежно від джерела GPU, це свідчить про те, що компанія створила захищену оборонну зону в суміжному ринку. Число 90% фактично означає, що мережевий бізнес Nvidia став більш затребуваним і глибоко інтегрованим у розгортання клієнтів, ніж раніше вважалося.

Чому попит на AI-мережі принципово відрізняється

Вимоги до мережі для дата-центрів штучного інтелекту працюють на зовсім іншому масштабі, ніж традиційна хмарна інфраструктура. Для тренувальних навантажень дані між GPU мають передаватися з достатньою швидкістю, щоб уникнути простою обчислювальних ресурсів. Навіть короткі затримки у передачі даних можуть спричинити значні втрати ефективності тисяч GPU. Аналогічно, задачі інференції штучного інтелекту критично залежать від швидкого потоку даних для своєчасного прогнозування.

Ці вимоги підняли Nvidia на потужну позицію на ринку Ethernet-комутаторів, особливо у сегменті ультра-високої швидкості. За даними IDC, доходи від комутаторів 800GbE майже подвоїлися у третьому кварталі 2025 року. Nvidia тепер контролює 11,6% ринку дата-центрів Ethernet-комутаторів — це третє місце після Arista Networks і Cisco Systems, і досягнуто з вражаючою швидкістю.

Платформа Rubin: прискорення траєкторії зростання мережевих доходів

Стратегічне розкриття платформи Rubin на CES символізує цілеспрямований поворот до продажу повністю інтегрованих систем штучного інтелекту на рівні стійок, а не окремих GPU та мережевих компонентів. Зокрема, Vera Rubin NVL72 об’єднує GPU, CPU та кілька мережевих технологій у цілісну конфігурацію з 72 GPU, призначену для розгортання провайдерами AI-хмар у 2026 році.

Платформа використовує нову серію Ethernet-комутаторів Spectrum-6, що має порти з пропускною здатністю 800 ГБ/с і забезпечує до 102,4 Тб/с сумарної пропускної здатності. Інтегруючи мережеві рішення у системи рівня стійки, Nvidia фактично гарантує, що клієнти не зможуть легко відокремити мережевий компонент від свого рішення. Такий архітектурний підхід має потенціал значно підвищити мережеві доходи у 2026 році і далі.

Перехід до систем рівня стійки є важливим етапом у розвитку бізнес-моделі Nvidia. Замість того, щоб покладатися на клієнтів у збиранні інфраструктури по частинах, Nvidia тепер пропонує цілісне рішення, де впровадження мережевих технологій стає майже автоматичним. Число 90% підтверджує, що ця стратегія працює саме так, як задумано.

Ринкова можливість: від 14,9 мільярда до 46,8 мільярда доларів

MarketsandMarkets прогнозує, що глобальний ринок AI-мереж буде зростати з 14,9 мільярда доларів у 2025 році до 46,8 мільярда у 2029 році, з середньорічним темпом зростання 33,8%. Ця траєкторія свідчить, що навіть якщо Nvidia втратить частку ринку в сегменті прискорювачів через нових конкурентів, сегмент мережевих рішень пропонує паралельний двигун з великим потенціалом зростання.

Величезні інвестиції у інфраструктуру штучного інтелекту ще більше підсилюють цю можливість. За оцінками McKinsey, до 2030 року глобальні капітальні витрати на дата-центри мають досягти майже 7 трильйонів доларів, щоб задовольнити попит. Значна частина цих витрат піде безпосередньо Nvidia, особливо враховуючи інтеграцію мережевих рішень у системи рівня стійки.

Інвестиційний прогноз: можливості з ризиком реалізації

Домінування Nvidia у сфері інфраструктури штучного інтелекту та зростаючий мережевий бізнес створюють переконливий оптимістичний сценарій. Однак інвестори повинні враховувати реальні невизначеності. Передбачити попит на AI через чотири роки — завдання з високим рівнем спекуляцій, і інвестиційна траєкторія може перевищити реальне впровадження AI. Історія показує, що капіталомісткі розгортання інфраструктури часто перевищують попит — і якщо так станеться з дата-центрами AI, доходи Nvidia можуть раптово зазнати удару.

Розширення мережевих можливостей Nvidia, закріплене розкриттям 90% рівня приєднання та архітектурною інтеграцією Rubin, створює хороші передумови для стабільного зростання. Однак технологічний ландшафт швидко змінюється. Те, що сьогодні здається беззаперечним, завтра може бути зруйноване проривами у технологіях, конкуренцією або зміною переваг клієнтів.

Для інвесторів, що розглядають можливість вкладень у інфраструктуру штучного інтелекту, Nvidia залишається ключовим гравцем. Але успіх у цій сфері вимагає прийняття того, що навіть домінуючі позиції можуть бути оскаржені. Здатність компанії підтримувати мережевий імпульс, утримувати клієнтів у своїй екосистемі через інтегровані рішення та справлятися з конкурентним тиском визначить, чи принесе цей драйвер зростання ті високі прибутки, на які розраховують нинішні оцінки.