Вихід великого капіталу фонду на мільйони доларів з MercadoLibre, оцінений у $13.18M, сигналізує про стратегічне переоцінювання

Значна зміна портфеля сталася згідно з останніми поданнями до SEC. 4 лютого 2026 року лондонська інвестиційна компанія Aubrey Capital Management Ltd оголосила про повний вихід з MercadoLibre, ліквідувавши позицію, оцінну приблизно у 13,18 мільйонів доларів. У четвертому кварталі 2025 року фонд продав 5638 акцій, що ознаменувало завершення володіння, яке раніше становило 4,15% його керованих активів.

Операція на суму 13,18 мільйонів доларів відображає суттєву реструктуризацію портфеля

Звільнення від цієї позиції означає більше ніж звичайне ребалансування. За даними подання 13F від 4 лютого 2026 року, операція — оцінена за середньою квартальною ціною станом на 31 грудня 2025 року — знизила експозицію фонду до MercadoLibre до нуля. Ця позиція приносила значну цінність фонду, але в кінцевому підсумку не відповідала оновленій стратегії інвестиційної компанії. Ліквідація стала частиною ширшого скорочення, оскільки звітні активи фонду зменшилися на 20% квартал до кварталу і становили 254,07 мільйонів доларів у 53 володіннях.

Перерозподіл активів свідчить про впевненість у інших сферах

Вилучивши MercadoLibre з портфеля, Aubrey Capital скоригувала концентрацію активів. Найбільші позиції станом на час подання показують диверсифікований підхід: NASDAQ:FUTU має 20,20 мільйонів доларів (8,0% активів під управлінням), NYSE:EMBJ — 20,02 мільйонів доларів (7,9%), NYSE:NU — 18,81 мільйонів доларів (7,4%), NYSE:LTM — 18,51 мільйонів доларів (7,3%), і NYSE:BABA — 15,58 мільйонів доларів (6,1%). Такий перехід свідчить про те, що фонд знайшов більш привабливі ризик-скориговані доходи в інших ринках, зокрема в країнах, що розвиваються.

Прибутковість MercadoLibre під тиском, незважаючи на зростання доходів

Час виходу викликає питання щодо фундаментальної траєкторії MercadoLibre. Хоча латиноамериканська платформа електронної комерції демонструє вражаюче зростання доходів — з 22,4 мільярдів до 26,2 мільярдів доларів за останні дванадцять місяців — прибутковість зазнає труднощів. Операційна маржа знизилася з приблизно 13% до менше ніж 10%, що пов’язано з агресивним розширенням логістичної мережі та посиленням конкуренції. Компанія вкладає значні кошти у інфраструктуру ланцюга постачання для зміцнення своєї конкурентної переваги, але у короткостроковій перспективі розширення маржі малоймовірне.

Акції залишаються волатильними на тлі історії зростання

Станом на 3 лютого 2026 року акції MercadoLibre торгувалися за 2099,90 доларів, що відображає складний сценарій оцінки. З 2023 року ціна зросла на 77%, що еквівалентно складному середньорічному зростанню (CAGR) у 20,9% — трохи випереджаючи CAGR S&P 500 у 20,4%. Однак останній імпульс зупинився. За останні шість місяців акції знизилися на 11%, оскільки інвестори зіштовхнулися з компромісом між прибутковістю та зростанням. За рік акції додали 10%, але поступилися широкому ринку на 5,4 процентних пункти, що може свідчити про галузеві виклики або повернення до більш обґрунтованої оцінки.

Оптимістичний сценарій: інвестиції у логістику все ще можуть принести прибутки

Незважаючи на короткострокове зниження маржі, існує обґрунтований бичачий сценарій. Розширення логістики MercadoLibre залишається основою її довгострокової конкурентної позиції в Латинській Америці. Інтегрована екосистема компанії — поєднання функціоналу торгової платформи, цифрових платежів Mercado Pago, кредитних продуктів і рекламних сервісів — створює природні можливості для крос-продажів. Зростання доходів на 18% у річному вимірі, у поєднанні з розширенням показників залучення користувачів, свідчить про стабільний попит на послуги платформи. Якщо інвестиції у логістику дадуть операційний важіль, компанія може побачити суттєве відновлення маржі протягом 12-24 місяців.

Інвестиційне рішення: можливість чи попереджувальний сигнал?

Значення виходу Aubrey Capital не можна ігнорувати. Коли професійний менеджер з активів добровільно ліквідує позицію вартістю понад 13 мільйонів доларів із фонду обсягом 254 мільйони доларів — що становить значущу вагу у портфелі, — це привертає увагу інвесторів. Це рішення, ймовірно, відображає побоювання щодо короткострокової траєкторії прибутковості та ефективності розподілу капіталу, а не фундаментальну віру у довгострокову життєздатність бізнесу.

Для інвесторів, орієнтованих на зростання, недавня корекція MercadoLibre створює потенційний вхідний пункт, особливо для тих, хто готовий ризикувати тиском на маржу та викликами у виконанні. Лідерство компанії в латиноамериканській електронній комерції у поєднанні з диверсифікованими джерелами доходів забезпечує захист від зниження. Однак інвесторам слід враховувати короткострокові труднощі з прибутковістю і можливість, що відновлення маржі займе більше часу, ніж очікується.

Команда аналітиків Motley Fool визначила альтернативні інвестиційні можливості, які, на їхню думку, пропонують кращі співвідношення ризику та доходу на найближчі роки. Їхні дослідження підкреслюють, що дисциплінований підхід до відбору акцій, як це показано їхньою історичною успішністю з позиціями, такими як Netflix (рекомендовано у грудні 2004 року) і Nvidia (рекомендовано у квітні 2005 року), може принести виняткові результати зростання багатства. Середня дохідність Stock Advisor у 906% — значно перевищує 195% від S&P 500 — демонструє цінність професійного інвестиційного керівництва.

Перед тим, як вкладати капітал у MercadoLibre або будь-який інший актив у ринках, що розвиваються, враховуйте ваші інвестиційні цілі, толерантність до ризику та очікування щодо доходу. Свідоме вихідне рішення фонду свідчить про обережність професіоналів.