План дій за вибором акцій Еріком Фраєм: пошук повного інвестиційного пакета

Успіх інвестування часто зводиться до пошуку компаній, які відповідають усім необхідним критеріям. Ерик Фрай роками ідентифікує акції, що поєднують три критично важливі елементи: сильний ріст, стабільну прибутковість і привабливу оцінку. Однак ця «триразова загроза» є надзвичайно рідкісною на сучасному ринку. Більшість компаній перевищують один або два з цих критеріїв. Коли одна акція вдається продемонструвати всі три, ринок часто її ігнорує — створюючи можливості для тих, хто розпізнає цей патерн.

Ця ситуація нагадує урок з автомобільної індустрії понад десять років тому. Ніссан колись намагався створити універсальний автомобіль: седан, позашляховик і кабріолет у одному. Результат, Murano CrossCabriolet, був настільки погано реалізований, що викликав здебільшого насмішки, а не захоплення. М’який дах у кабріолеті зробив видимість неможливою. Величезний позашляховик погіршував керованість. Інвестори стикаються з подібною пасткою: гонитва за компаніями, що обіцяють усе, часто приховує приховані проблеми.

Сценарій однієї загрози: лише ріст

Розглянемо Xometry Inc. (XMTR), платформу для 3D-друку, яка привернула увагу інвесторів завдяки вибуховому зростанню доходів. Компанія керує цифровою платформою, що з’єднує клієнтів із спеціалізованими виробниками, забезпечуючи швидке ціноутворення та виробництво складних компонентів. Ця модель швидкого зростання безперечно приваблива — прибутки мають перейти з негативних 2 мільйонів доларів у позитивну зону на 13 мільйонів, а потім подвоїтися двічі за наступні роки.

Однак Xometry втілює «пастку зростання», яка турбує багато високопотенційних компаній. Від свого публічного дебюту в 2021 році компанія постійно демонструє збитки, що відлякує консервативних інвесторів. Оцінки зросли до 110-кратного прогнозного прибутку, що більш ніж у п’ять разів перевищує середнє значення S&P 500. Це цінове розривання створює враження, ніби володієш красивим Maserati з сумнівною надійністю — привабливо зовні, але потенційно проблематично на практиці.

Частковий успіх: проблема двох критеріїв

Далі — Arm Holdings PLC (ARM), британський розробник чипів, що наближається до монопольного статусу. Arm забезпечує 99% усіх процесорів для смартфонів у світі і є піонером у створенні надзвичайно ефективних архітектур чипів, які залишаються незамінними там, де важливий час роботи батареї — IoT-пристрої, ноутбуки, самоврядні автомобілі і все більше — дата-центри.

Модель ліцензування Arm приносить надзвичайні доходи: понад 40% рентабельності інвестицій через роялті, що становить 5% від кінцевої вартості продукту. Для порівняння, iPhone 16 Pro за 1199 доларів приносить Arm сотні доларів у роялті, а не 485 доларів виробничих витрат. Цей актив також піднімається на хвилі штучного інтелекту, з енергоефективними AI-ускорювачами, що проникають у сегменти споживачів і підприємств. Аналітики прогнозують середній приріст прибутку понад 25% за три роки.

Але тут є пастка: Arm торгується за 61-кратним прогнозним прибутком, незважаючи на повільніший ріст, ніж у Xometry, — приблизно вдвічі дорожче за Nvidia. Ринок нещодавно суворо покарав цю премію за оцінкою; акції впали на 12% після звіту про прибутки, просто тому, що керівництво прогнозувало «лише» 12% квартального зростання продажів. Відновлення склало дві третини цієї втрати, але така волатильність сигналізує про небезпечне завищення цін для циклічного бізнесу з напівпровідниками.

Справжня триразова загроза: що представляють акції Ерика Фрая

Саме тому рекомендації Ерика Фрая виділяються. Його недавній вибір — Corning Inc. (GLW) — ілюструє повний інвестиційний пакет, що поєднує зростання, якість і цінність у одному активі.

Corning виробляє високоякісні матеріали з 1851 року — від скла Pyrex до волоконно-оптичних кабелів і Gorilla Glass, яке революціонізувало дизайн смартфонів у 2007 році. Сьогодні компанія домінує у ринку рідкокристалічних дисплеїв, телекомунікаційній інфраструктурі та особливо захоплюючому сегменті: волоконно-оптичних кабелях для дата-центрів, що дозволяє системам штучного інтелекту працювати ефективніше.

Фінансова картина вражає: стабільна прибутковість понад два десятиліття і дві рецесії, з прогнозом зростання рентабельності капіталу до 17% цього року — майже вдвічі більше за середні показники ринку. Акції торгуються за 19-кратний прогнозний прибуток, нижче за 20,2-кратний мультиплікатор S&P 500. За традиційними показниками, Corning здається цілком відповідною до всіх трьох критеріїв одночасно.

Останні побоювання щодо тарифів і зменшення фінансування широкосмугового зв’язку спричинили зниження на 15% з лютого. Однак глибший аналіз показує обмежений реальний ризик. Близько 90% доходів США походить із продукції, виробленої в США, а 80% продажів у Китаї — з китайських підприємств. Потенційний вплив тарифів — лише незначна похибка у порівнянні з очікуваними 2,8 мільярдами доларів передподаткового прибутку. Крім того, нова сонячна ланцюг поставок у США може допомогти виробникам уникнути прогнозованих тарифів у 3500% на сонячні елементи.

Триразова загроза, орієнтована на штучний інтелект

Хоча продукти Corning для дата-центрів частково торкаються можливостей штучного інтелекту, інша важлива рекомендація Ерика Фрая працює безпосередньо у центрі революції AI. Ця компанія конкурує з Nvidia у одному з найжорсткіших і циклічних секторів технологій.

Інвестори масово залишили цю акцію останніми місяцями, незважаючи на чудову операційну реалізацію та міцний баланс. Основний бізнес компанії — дата-центри — стрімко зростає: минулого року доходи майже подвоїлися і тепер становлять половину всього доходу компанії. Вражає, що Nvidia майже купили цією ж компанією ще на початку 2000-х.

Як великий постачальник напівпровідників і тепер значущий гравець у кількох сферах штучного інтелекту, ця компанія пропонує привабливі оцінки, що приховують її операційну силу і конкурентні позиції.

Чому важливі акції Ерика Фрая

Інвестиційний підхід Ерика Фрая відкриває важливий висновок: ринок систематично неправильно оцінює компанії, що пропонують повні рішення. Виявляючи фірми, які одночасно демонструють сильний ріст, справжню прибутковість і розумну оцінку, інвестори отримують доступ до потенціалу зростання, який постійно ігнорує ширший індекс.

Історія вибору акцій Фрая показує чіткий патерн: це не компанії з однією-двома «загрозами», що добре справляються з одним критерієм, але погано з іншим. Це — цілісні пакети, які просто втратили популярність через тимчасові труднощі або секторні ротації. Саме в такі моменти — коли ринок зосереджений на короткострокових проблемах і ігнорує фундаментальну силу — з’являються справжні привабливі інвестиційні можливості.

Розпізнавання концепції «триразової загрози» допомагає інвесторам відрізняти тимчасову волатильність від справжнього погіршення, відокремлюючи справжні можливості для інвестицій від пасток із ціновими вигідками.