Дорогоцінні метали падають у ціні на тлі зменшення напруженості на Близькому Сході та зникнення очікувань щодо зниження ставок

Ринки дорогоцінних металів зазнали значних труднощів у понеділок після різкого повернення настроїв інвесторів щодо монетарної політики Федеральної резервної системи. Ціни на золото та срібло різко знизилися на тлі посилення долара США, тоді як геополітична ситуація на Близькому Сході демонструвала ознаки деескалації, що сприяло медвежому зсуву попиту на дорогоцінні метали.

Золото та Срібло стикаються з потрійним тиском

Передовий місяць ф’ючерсів на золото COMEX для поставки у лютому знизився на 91,40 долара (або 1,94%) до 4622,50 долара за тройську унцію, продовжуючи втрати попередніх двох торгових сесій. Передовий місяць ф’ючерсів на срібло COMEX для лютого також знизився на 1,5120 долара (або 1,93%) до 76,778 долара за тройську унцію. Продаж був викликаний сукупністю факторів, які змінили динаміку ринку від безпечних активів. Індекс долара США підскочив до 97,68, здобувши 0,69 пункту або 0,71% за день, що зробило іноземним покупцям менш привабливими товарні активи, номіновані у доларах, і посилило падіння цін на дорогоцінні метали.

Назначення Ворша змінює очікування щодо зниження ставок ФРС

Ключовим каталізатором для цього зсуву стала заява президента Дональда Трампа про призначення Кевіна Ворша на посаду голови Федеральної резервної системи. Ворш має репутацію “інфляційного яструба”, який ставить стабільність цін вище за зростання зайнятості — позиція, що спричинила шок у ринках, орієнтованих на короткострокове зниження ставок. Після оголошення ціна ф’ючерсів на золото COMEX для лютого впала до 4713,90 долара за тройську унцію, а срібло зазнало ще більшого зниження, опустившись до 78,290 долара за унцію. Учасники ринку швидко розвернули ставки щодо кількох знижень ставок ФРС у 2026 році, кардинально змінивши співвідношення ризиків і нагород для хеджування інфляції.

Хоча деяка опозиція з боку республіканців у Трамповій партії — зокрема сенатор з Північної Кароліни Том Тілліс, який входить до Комітету Сенату з банківської справи — висловилася проти, призначення фактично змістило очікування інвесторів у бік більш яструбової монетарної політики. Тілліс поставив підтримку на умову вирішення поточних розслідувань Міністерства юстиції щодо поведінки чинного голови ФРС Джерома Пауелла.

Деескалація на Близькому Сході та дії CME тиснуть на ціни

Напруженість у регіоні Близького Сходу, яка минулого тижня досягла рівня військової загрози, значно охолола після повідомлень державних ЗМІ Ірану про наказ президента Масуда Пезешкіана розпочати ядерні переговори з США. Це зменшило геополітичний преміум-попит на дорогоцінні метали. Минулого тижня зросла тривога через розгортання американських військових сил біля Ірану та ультиматуми щодо ядерної програми Ірану.

Ускладнюючи ситуацію, група Чиказької товарної біржі (CME) оголосила про підвищення маржинальних вимог для ф’ючерсів на дорогоцінні метали, що набуло чинності негайно. Для профілів ризику без підвищеної напруги маржа на золото зросла до 8% з 6%, а на срібло — до 15% з 11%. Для профілів з підвищеним ризиком ці коригування були більш суттєвими: маржа на золото піднялася до 8,8% з 6,6%, а на срібло — до 16,5% з 12,1%. Ці підвищення маржі зменшили торговий важіль і посилили цінові падіння, оскільки трейдери скорочували позиції для підтримки відповідності вимогам.

Зростання виробництва підтримує силу долара

Окремо економічні дані свідчать про внутрішню стійкість США, незважаючи на частковий урядовий шатдаун, що розпочався 30 січня. Індекс менеджерів з закупівель у виробництві (ISM Manufacturing PMI) несподівано піднявся до 52,6 у січні з 47,9 у грудні 2025 року — значно перевищивши прогноз у 48,5 і вперше за дванадцять місяців зафіксував зростання виробничої активності. Індекс PMI від S&P Global також покращився, піднявшись до 52,4 у січні порівняно з попередньою оцінкою 51,9 і мінімумом за п’ять місяців у грудні — 51,8.

Покращення виробничого прогнозу посилило долар, оскільки стійка економічна динаміка може підтримати здатність ФРС тримати високі ставки довше. Ця ситуація — коли сильні економічні дані зменшують очікування щодо зниження ставок — створила додатковий тиск на безвідсоткові активи, такі як золото і срібло, протягом усього сеансу.

Крім США, продовжувалися дипломатичні процеси. Заплановані на початок лютого в Абу-Дабі нові трилатеральні переговори щодо американської мирної рамкової угоди для конфлікту між Росією та Україною, що базуються на минуломі місяцях дискусіях. Хоча Росія та Україна оголосили про дипломатичні наміри, бойові дії на фронті тривали, незважаючи на тимчасове припинення Росією атак раніше цього тижня за наполяганням Трампа.