Прорив у автономному транспортуванні: три можливості інвестицій у роботаксі для досвідчених інвесторів

Індустрія автономних транспортних засобів досягла переломного моменту, оскільки акції роботаксі стають привабливими інвестиціями для тих, хто прагне отримати експозицію до цифрової трансформації транспорту. Передова розгортання самоврядних автомобілів у Китаї створило несподіваний каталізатор: воно підтверджує комерційну життєздатність технології та одночасно відкриває двері для американських компаній, щоб захопити подібні можливості всередині країни. У міру розвитку регуляторних рамок і розширення пілотних програм від Уханю до Пекіну та Шанхаю конкурентна перевага належить компаніям, які займають три критичні рівні екосистеми роботаксі.

Масштаб таксі-сервісу: Apollo від Baidu демонструє шлях до прибутковості

Baidu перетворилася з теоретика штучного інтелекту на оператора роботаксі, причому Apollo досягла операційної реальності, а не статусу концепції. Наразі сервіс виконує приблизно 6000 автономних поїздок щодня у Ухані, що підтверджує концепцію бізнес-моделі, яку раніше більшість скептиків вважали неможливою. Ще важливіше, компанія прогнозує, що її операції у Ухані вийдуть на точку беззбитковості до грудня, що свідчить про те, що автономне таксі може перейти від стадії венчурних витрат до сталих одиничних економік.

Що відрізняє це від інших оголошень про роботаксі, так це зростаюча тенденція зниження витрат. За даними Guotai Junan International, операційні витрати Baidu суттєво зменшуються — критичний переломний момент, який відокремлює життєздатний бізнес від експериментів, що програють у грошах. Коли акції Baidu зросли на 14% за один торговий день у липні, це відображало початок розуміння ринком того, що китайський оператор роботаксі може мати мільярдні оцінки. Поточна оцінка акцій дає неповну картину: торгуючи за 9,9 разів прогнозного прибутку та 5,7 разів EV/EBITDA, ринок ще не повністю врахував інфекцію прибутковості Apollo.

Інновації у логістиці: досягнення Aurora у автономних вантажівках з Uber

Aurora Innovation займає іншу, але не менш стратегічну позицію в екосистемі роботаксі. Замість прямого прагнення до пасажирських перевезень, компанія розробила автономні системи спеціально для перевезення вантажів — ймовірно, сегмент з вищою маржею автономного транспорту. Оголошення у червні 2024 року про те, що Uber надасть Aurora ексклюзивний початковий доступ до своєї логістичної клієнтської бази, стало переломним моментом: Uber Freight стає першим орендатором-локомотивом Aurora.

Операційна модель конкретна: автономний рух вантажів між Далласом і Х’юстоном почнеться до кінця 2024 року, створюючи перший в Північній Америці коридор для автономних перевезень з доходами. Ліор Рон, керівник Uber Freight, визнав важливість: «Автономні вантажівки зроблять перевезення товарів більш ефективними, і ця програма першої в галузі допоможе сприяти та прискорити впровадження автономних вантажівок із нашими перевізниками.»

Хоча наразі Aurora зосереджена на вантажних перевезеннях, компанія публічно заявила про наміри згодом розширитися до пасажирських таксі — натякаючи, що автономні системи, які вона розробляє для вантажів, можна буде перепрофілювати для роботаксі. Ця можливість робить поточну оцінку Aurora привабливою для інвесторів, які шукають експозицію до суміжних з роботаксі можливостей без короткострокових витрат на розгортання пасажирських перевезень.

Технологічна інфраструктура: системи Mobileye як рушії роботаксі

Третій рівень охоплює компанії, що постачають автономні системи, а не керують транспортними засобами. Mobileye вже досягла часткової автономії через свою платформу SuperVision, яка забезпечує системи з 11 камерами для автономного керування та гальмування. Наприкінці 2026 року компанія готує Chauffeur — систему, яка повністю усуне вимоги до візуальної уваги, наближаючись до рівня 4 автономності.

Конкретним каталізатором є зобов’язання Volkswagen розгорнути тисячі повністю автономних фургонів, починаючи з 2026 року. Для Mobileye це означає гарантований масштаб у співпраці з традиційним автопромисловим гігантом — підтвердження того, що її платформа може проникнути у традиційні ланцюги постачання автомобілів, а не залишатися лише у стартапів. Другий виграш полягає у вже існуючих інвестиціях Volkswagen у Rivian та Xpeng, двох виробників, які ймовірно, застосують системи Mobileye для своїх амбіцій у роботаксі.

Теорема конвергенції: чому ці три компанії мають значення

Ці три компанії представляють різні підходи до розгортання роботаксі: операційний масштаб у Китаї, перший у галузі логістичний інфраструктурний проект у Північній Америці та технології для виробників автомобілів по всьому світу. Початкові інвестори у акції роботаксі стикаються з питанням портфельної стратегії: обрати чистий оператор таксі, який приймає поточні збитки заради майбутнього домінування, інфраструктурного провайдера, що захоплює перший у галузі перевагу у вантажних перевезеннях, або постачальника компонентів, що забезпечує присутність у всіх архітектурах транспортних засобів. Кожен із них має різні профілі ризику та винагороди у рамках ширшого тренду роботаксі. Оскільки автономний транспорт переходить від регуляторних дискусій до комерційної реальності, компанії, що захоплюють ці позиції, мають потенціал для значного зростання.