Два акції штучного інтелекту, які показали обіцянки у 2025 році: чому обидві заслуговують вашої уваги у 2026 році

Минулого року я виділив два штучного інтелекту акції як особливо привабливі інвестиційні можливості: Nvidia та Meta Platforms. Хоча їхня продуктивність у 2025 році розійшлася — Nvidia приніс стабільний 39% прибуток проти більш скромних 13% Meta — обидві продемонстрували правильність базової інвестиційної тези. Загальний ринок зросли на 16%, що малює цікаву картину: Nvidia значно випередила S&P 500, тоді як Meta відставала, але основні бізнес-фундаментали кожної компанії підтримують оновлений інтерес інвесторів у 2026 році.

Питання тепер не у тому, чи залишаються ці акції життєздатними активами, а у тому, чи переоцінка та бізнес-імпульс роблять їх ще більш привабливими, ніж було рік тому. Розглянемо, що змінилося — і що залишилося незмінним — для кожної компанії.

Nvidia: Історія архітектури чипів, яка продовжує розгортатися

Коли я оцінював Nvidia на початку 2025 року, інвестиційний випадок базувався на простій передумові: графічні процесори компанії залишаться еталоном для навчання та розгортання моделей штучного інтелекту. Ця передумова залишається актуальною й сьогодні з ще більшою впевненістю.

Ринок напівпровідників змінюється на користь Nvidia. Минулого року на ринок вийшла архітектура Blackwell Ultra, що стала значним кроком уперед порівняно з попереднім поколінням. Але справжня історія для 2026 року — це майбутня платформа Rubin. Підвищення ефективності вражає — компанії, що впроваджують Rubin, будуть потребувати лише 25% обсягу GPU, раніше необхідного для навчання аналогічних моделей штучного інтелекту. Що стосується обчислювальних навантажень для inference, покращення ще більш драматичне: зменшення потреб у процесорах на 90% порівняно з поколінням Blackwell.

З точки зору оцінки, Nvidia стала більш привабливою. Рік тому акція торгувалася з мультиплікатором 47 до майбутніх прибутків. Сьогодні — з 40, що пропонує кращу цінність, незважаючи на збереження сильних темпів зростання. Прогнози доходів на 2027 фінансовий рік (завершується січнем 2027) становлять 52% — саме там, де колективні оцінки були рік тому для 2026 року. Компанія просто продовжує рухатися цим потужним шляхом, і тепер інвестори отримують це за зниженою ціною. Для акцій штучного інтелекту, що прагнуть експозиції до базової технологічної основи, Nvidia залишається найкращим захистом.

Meta: Стійкість соціальних мереж, невизначеність у витратах на штучний інтелект

Основний бізнес Meta показав вражаючі результати протягом 2025 року. У третьому кварталі компанія заробила 26% річного зростання доходів, прискорившись порівняно з уже сильним другим кварталом. Відділ соціальних мереж продовжує бути машиною для генерації готівки, що не слід недооцінювати у контексті ентузіазму навколо витрат на штучний інтелект.

Однак слабкість акцій Meta розповідає іншу історію. Вони знизилися приблизно на 15% від свого рекордного максимуму в серпні, і акції важко тримаються через невизначеність інвесторів щодо планів капітальних витрат. Зокрема, на Уолл-стріт залишаються сумніви щодо масштабів витрат на дата-центри, які Meta планує здійснити у 2026 році у рамках розгортання інфраструктури штучного інтелекту. Ці витрати значні — мільярди доларів, спрямовані на результат, що ще не доведений.

З мультиплікатором 22 до майбутніх прибутків, оцінка Meta є розумною відносно темпів зростання доходів і стабільності її рекламного бізнесу. Основне питання для інвесторів у цю акцію — чи зможе керівництво через агресивні інвестиції у дата-центри отримати значущі результати через покращення можливостей штучного інтелекту, або ж компанія зазнає труднощів із демонстрацією достатнього бізнес-імпакту. Якщо Meta успішно впровадить інфраструктуру штучного інтелекту для покращення рекомендацій контенту, підвищення ефективності реклами або відкриття нових джерел доходу, акції мають значний потенціал зростання. Навпаки, якщо інвестиції не окупляться, компанія може залишитися під впливом нижчого мультиплікатора.

Формування портфеля акцій штучного інтелекту у 2026 році

Обидві компанії заслуговують серйозної уваги для портфелів, що шукають експозицію до штучного інтелекту. Nvidia пропонує більш чітку короткострокову видимість і переваги впровадження провідних технологій у галузі. Meta — більш нюансована можливість — високий рівень готівки від перевірених платформ соціальних мереж у поєднанні з невизначеністю щодо повернення інвестицій у інфраструктуру штучного інтелекту, але з розумною ціною, що компенсує цей ризик.

Розбіжність у результатах 2025 року між цими двома акціями штучного інтелекту не повинна відлякувати інвесторів від визнання їхніх відповідних переваг. Кожна компанія виконує свої фундаментальні обіцянки: технології Nvidia залишаються незамінними, а бізнес-основа Meta залишається міцною. Різниця у тому, що потенціал штучного інтелекту Nvidia здається більш визначеним, тоді як потенціал Meta потребує віри у реалізацію керівництва. Для диверсифікованих інвесторів володіння обома позиціями хеджує різні ризики і водночас зберігає експозицію до перспективних довгострокових трендів у галузі штучного інтелекту.