Розкриваючи децентралізовані фінанси: від концепції до ризику

Децентралізовані фінанси революціонізують доступ до глобальних фінансових послуг. На відміну від традиційної банківської системи, яка залежить від посередників, децентралізовані фінанси працюють як безпосередня екосистема між користувачами, дозволяючи будь-кому в будь-якій точці світу брати участь у фінансових транзакціях без кордонів.

Але чому це важливо? Тому що 1,7 мільярда дорослих людей на планеті досі не мають доступу до простої банківської рахунки. А для тих, хто має, витрати, бюрократія та географічні обмеження продовжують обмежувати їхні можливості. Децентралізовані фінанси прагнуть зламати ці бар’єри.

Чому світ потребує децентралізованих фінансів?

Історично централізовані фінансові інституції мають дві основні проблеми: недовіру та відсутність доступу.

За роки ми стали свідками руйнівних фінансових криз, гіперінфляційних явищ та банкрутств банків, що торкнулися мільярдів людей. Ці події показали, що зосередження фінансової влади в руках кількох акторів є надто ризикованим. За допомогою децентралізованих фінансів контроль повертається до звичайних людей.

Крім того, нерівний доступ до базових фінансових інструментів — реальна проблема. Багато людей не можуть отримати позики, не мають можливості безпечно зберігати свої заощадження або не можуть переказати гроші родинам без втрат у вигляді великих комісій. Децентралізовані фінанси сприяють фінансовій демократії: відкритий та рівний доступ для всіх.

З продуктами на базі децентралізованих фінансів ви можете отримати кредит менш ніж за 3 хвилини, миттєво відкрити ощадний рахунок, переказувати гроші між країнами за кілька хвилин та інвестувати в проекти, які раніше були недоступні. Все це без підтвердження доходу, без поручителя та без бюрократії.

Технічні основи децентралізованих фінансів

Щоб зрозуміти, як працюють децентралізовані фінанси, важливо розібратися з технологією блокчейн та смарт-контрактами.

Уявіть традиційний контракт: ви та інша особа підписуєте документ із визначеними умовами. Тепер уявіть цей самий контракт, але написаний у коді програмування, збережений на комп’ютері, яким ніхто не контролює самостійно. Це — смарт-контракт. Коли виконуються попередньо встановлені умови, контракт автоматично виконується без посередника. Наприклад: як тільки ви внесете достатню заставу, кредит автоматично буде випущений на ваш гаманець.

Мережа Ethereum стала революційною, оскільки запровадила Ethereum Virtual Machine (EVM), систему, яка дозволяє писати ці смарт-контракти мовами Solidity та Vyper. Це зробило Ethereum другою за величиною криптовалютою у світі після Bitcoin.

Однак Ethereum більше не є єдиною платформою на цьому ринку. Інші платформи, такі як Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana та Cosmos, також підтримують смарт-контракти, кожна пропонуючи різні переваги щодо швидкості, вартості та масштабованості. Але коли йдеться саме про децентралізовані фінанси, домінує Ethereum: за даними DeFiPrime, з 202 проектів DeFi, 178 працюють на Ethereum.

DeFi проти традиційних фінансів: практичне порівняння

Щоб справді зрозуміти переваги децентралізованих фінансів, потрібно порівняти їх із традиційними фінансами (CeFi — централізовані фінанси).

Прозорість і довіра

У традиційній системі ви довіряєте банку, що він захищає ваші гроші. Ви не знаєте точно, як він інвестує ваші кошти, які приховані комісії може стягувати або як приймаються рішення. Все — чорна скринька, контрольована невидимою структурою.

У децентралізованих фінансах все прозоро. Усі процеси, комісії та рішення приймаються за консенсусом із участю користувачів. Оскільки немає посередника, відсутній єдиний вразливий пункт, схильний до хакерських атак або маніпуляцій. Система не може бути контрольована без згоди всіх.

Швидкість і вартість

Міжнародний переказ у банківській системі займає дні. Це залежить від міжбанківської комунікації, місцевих регуляцій та робочих годин. Переказ через децентралізовані фінанси? За кілька хвилин. І коштує значно дешевше.

Доступність і ліквідність

Банки працюють з понеділка по п’ятницю, у робочий час. У вихідні або святкові дні доступ до багатьох сервісів зникає. Децентралізовані фінанси працюють цілодобово, без вихідних. Це забезпечує більш стабільну ліквідність, оскільки ринок ніколи не закривається.

Контроль і власність

У CeFi фінансова установа — «охоронець» ваших коштів. Ви фактично не контролюєте їх. У децентралізованих фінансах ви маєте повний контроль над своїми активами. Ніхто інший, окрім вас, не може отримати доступ до ваших грошей. Це також усуває ризик втрати коштів через злом або банкрутство інституції.

Конфіденційність

У той час як традиційні установи постійно піддаються ризикам внутрішніх атак (недобросовісні співробітники) або зовнішніх, децентралізовані фінанси використовують модель peer-to-peer, де всі мають повну видимість, що значно зменшує можливості маніпуляцій.

Основні інструменти екосистеми DeFi

Децентралізовані фінанси базуються на трьох фундаментальних стовпах: децентралізовані біржі, стейбкоїни та кредитні сервіси. У поєднанні ці інструменти створюють цілісну альтернативну фінансову систему.

Децентралізовані біржі (DEXs)

Децентралізована біржа дозволяє обмінювати один криптоактив на інший без посередників і без надання особистих даних (без KYC). Немає географічних обмежень. Ви торгуєте повністю без довіри.

Існують два основних моделі: DEXи на основі книг ордерів (як більшість традиційних бірж) та DEXи на основі пулів ліквідності (інноваційні системи, що використовують математичні алгоритми для полегшення обмінів). Ринок DEXів стрімко зростає, наразі заблоковано понад 26 мільярдів доларів.

Стейбкоїни: опора DeFi

Стейбкоїн — це криптоактив із стабільною вартістю, прив’язаною до реального активу, наприклад, долара США, золота або кошика активів. Вони вирішують критичну проблему — надмірну волатильність криптовалют.

Існує чотири основні типи:

• З прив’язкою до фіатних валют: USDT, USDC, PAX, BUSD — забезпечені доларами, що зберігаються в резерві
• З прив’язкою до криптовалют: DAI — підкріплений надлишковими криптоактивами для захисту від волатильності
• З прив’язкою до товарів: PAXG, XAUT та інші — забезпечені золотом або сріблом
• На основі алгоритмів: AMPL, ESD — працюють за допомогою алгоритмів, що контролюють ціну

За п’ять років капіталізація ринку стейбкоїнів перевищила 146 мільярдів доларів. Зростання експоненційне.

Кредитні сервіси та позики

Ринок позик — найбільший сегмент децентралізованих фінансів. У травні 2023 року понад 38 мільярдів доларів були заблоковані в протоколах DeFi, що становить майже половину всього заблокованого в екосистемі.

Ключова різниця: у DeFi вам не потрібна кредитна історія, працевлаштування або складна документація. Вам потрібна лише достатня застава та гаманець. Це відкриває доступ для тих, хто ніколи не був би схвалений у традиційних банках.

Стратегії отримання доходу у децентралізованих фінансах

Для інвесторів, що шукають додатковий дохід із своїх криптоактивів, децентралізовані фінанси пропонують кілька можливостей.

Staking: депозит у DeFi

Staking — це як ощадний рахунок, але для криптовалют, що використовують механізм Proof-of-Stake (PoS). Ви блокують активи у пулі і отримуєте нагороди з часом. Це пасивний і відносно безпечний спосіб для початківців.

Yield Farming: потенційно вищі доходи

Yield farming — більш складна стратегія. Ви надаєте ліквідність протоколам DeFi (позичаєте свої активи, щоб інші могли торгувати) і отримуєте частку у вигляді винагород. Доходи можуть бути значно вищими за staking, але й ризики зростають.

Liquidity Mining: крім Yield Farming

Хоча їх часто плутають, liquidity mining — трохи інша стратегія. Yield farming пропонує винагороди у вигляді APY за фіксований період, а liquidity mining — токени LP (постачальника ліквідності) або токени управління як нагороду.

Децентралізований краудфандинг

За допомогою децентралізованих фінансів ви можете фінансувати проекти напряму, без посередників. Інвестуйте свої криптовалютні резерви в обмін на частку у майбутніх прибутках. Це peer-to-peer краудфандинг, повністю прозоре та без необхідності дозволів.

Реальні ризики децентралізованих фінансів

Хоча вони мають великий потенціал, децентралізовані фінанси несуть суттєві ризики, які повинен знати кожен учасник.

Вразливості програмного забезпечення

Смарт-контракти можуть мати exploitable помилки. У 2022 році, за оцінками безпеки, хакери використали ці вразливості і спричинили втрати понад 4,75 мільярдів доларів у атаках на протоколи DeFi — зростання порівняно з 3 мільярдами, втраченими у 2021.

Мошеники та шахрайства

Анонімність і відсутність KYC полегшують шахрайські схеми. Rug pulls (коли розробники зникають із грошима) та pump-and-dump (штучне завищення ціни й подальший продаж) були популярними у 2020–2021 роках. Фальшиві проекти продовжують красти кошти недосвідчених інвесторів.

Тимчасова втрата

Коли ви надаєте ліквідність у DEXах, ціни двох токенів пари можуть коливатися з різною швидкістю. Якщо один зростає, а інший залишається стабільним, ваші прибутки можуть постраждати. Це передбачувано і обчислювано, але повністю уникнути через волатильність криптовалют не можна.

Зайва кредитна леверидж

Деякі протоколи деривативів пропонують леверидж до 100х. У волатильному ринку це надзвичайно ризиковано. Ви можете втратити всю заставу за кілька хвилин. Надійні платформи обмежують леверидж для захисту користувачів.

Ризик токена

Нові токени з’являються щодня. Більшість користувачів не проводять належних досліджень перед інвестицією. Без відомих розробників або надійної підтримки нові токени часто зникають, спричиняючи повну втрату інвестицій.

Регуляторна невизначеність

Хоча децентралізовані фінанси мають TVL у мільярди доларів, регулятори ще не встановили чітких правил. Якщо ваші гроші будуть викрадені у шахрайстві DeFi, правових засобів захисту немає — у вас немає державного захисту.

Майбутнє децентралізованих фінансів

Децентралізовані фінанси перетворилися з кількох експериментальних додатків у справжню альтернативну фінансову інфраструктуру. Потенціал реальний: зробити фінансові продукти доступними для мільярдів людей, які сьогодні виключені з системи.

Ethereum залишається домінуючою платформою, але альтернативи, такі як Solana та Cardano, набирають обертів. Наступне оновлення Ethereum (ETH 2.0) із шардінгом та механізмом Proof-of-Stake обіцяє суттєві покращення. Спостерігається активна конкуренція між платформами за частку цього новостворюваного ринку.

У рамках екосистеми DeFi створюються більш складні застосунки: складні деривативи, управління активами, страхові продукти та багато іншого.

Головний висновок: децентралізовані фінанси пропонують фінансову свободу, але вимагають відповідальності від кожного. Ви — свій власний банк — з усіма безпеками та ризиками, що це передбачає.

Перед участю у будь-якому проекті DeFi ретельно досліджуйте. Розумійте ризики, не вкладайте більше, ніж можете втратити, і пам’ятайте, що регулювання ще недостатньо розвинене. Але якщо ви розумієте, що робите, децентралізовані фінанси можуть запропонувати справді революційні можливості, яких традиційна система ніколи не могла надати.