Торгівля криптовалютами з маржею проти криптовалютних ф'ючерсів: який варіант обрати?

Ринок криптовалют пропонує кілька шляхів для трейдерів отримувати прибуток, і розуміння того, який підхід відповідає вашим цілям, є надзвичайно важливим. Коли ви починаєте свою криптотрейдингову подорож, ви зіткнетеся з трьома різними методами: спотовою торгівлею для прямого володіння активами, крипто-маржинальною торгівлею, яка збільшує вашу купівельну спроможність, та торгівлею криптоф’ючерсами, що дозволяє спекулювати на цінових рухах без володіння базовими активами. Цей посібник пояснює, як працює кожен метод, і допомагає визначити, який з них підходить вашому рівню досвіду та толерантності до ризику.

Пряме володіння: розуміння торгівлі на спотовому ринку

Найпростіший і найпряміший спосіб — спотова торгівля, коли ви купуєте та продаєте реальні криптоактиви за поточними ринковими цінами. Купуючи Bitcoin або Ethereum на спотовому ринку, ви одразу володієте цим активом і можете перевести його до свого особистого гаманця. У цьому випадку не залучено позикові кошти — ви просто обмінюєте свої гроші на криптовалюту, яку бажаєте придбати.

Механіка досить проста: ви поповнюєте свій торговий рахунок, виконуєте ордер на купівлю, і актив стає вашим за кілька секунд. Леверидж не використовується, тобто якщо у вас є 100 доларів, ви можете придбати активів на суму 100 доларів. Ця простота робить спотову торгівлю природним стартом для новачків, оскільки ризик ліквідації відсутній — ви використовуєте лише свої власні кошти.

Збільшені прибутки з ризиком: як працює крипто-маржинальна торгівля

Тепер розглянемо ситуації, коли ви хочете збільшити свою торгову експозицію понад ваш баланс рахунку. Крипто-маржинальна торгівля дозволяє позичати кошти на біржі для контролю більших позицій. Якщо у вас є 10 доларів і ви хочете купити активів на 100 доларів, ви можете позичити 90 доларів у платформи з левериджем 10x — за умови, що у вас достатньо застави.

Ось як відрізняється механіка від спотової торгівлі: ви залишаєте заставу у вигляді маржі для забезпечення позичених коштів, а платформа нараховує відсотки на позичену суму (розраховуються щогодини). Ваш потенціал прибутку зростає, оскільки ви контролюєте більшу позицію, але зростає і ризик. Якщо ціна активу суттєво падає і ваша заставна сума опускається нижче рівня підтримки, біржа автоматично ліквідує вашу позицію для повернення позичених коштів, тобто ви втрачаєте свою маржову заставу.

Цей підхід підходить досвідченим трейдерам, які розуміють волатильність і можуть уважно стежити за своїми позиціями. Максимальний леверидж для крипто-маржинальної торгівлі зазвичай досягає 10x на більшості платформ, обмежуючи вашу експозицію порівняно з іншими методами.

Торгівля без володіння: основи криптоф’ючерсів

Торгівля криптоф’ючерсами працює за зовсім іншим принципом. Ви ніколи не володієте базовим криптоактивом. Замість цього ви укладаєте контракт, згідно з яким зобов’язуєтеся купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною у майбутньому. Ваш прибуток або збиток залежить лише від різниці цін між моментом відкриття та закриття позиції.

Ф’ючерсні контракти бувають двох типів: стандартні з датою закінчення (від щоденних до квартальних), які потрібно розрахувати при настанні терміну, та безстрокові (перпетуальні), які можна тримати необмежено довго. Перпетуальні контракти особливо популярні, оскільки вони працюють як левериджована спотова позиція без обов’язкової дати закінчення.

Криптоф’ючерси підтримують леверидж від 25x до 125x залежно від торгової пари та правил платформи — значно вище, ніж у маржинальній торгівлі. Ви можете отримати прибуток від короткострокових цінових коливань у обох напрямках: заробляти на зростанні цін, відкриваючи лонг, або на падінні — відкриваючи шорт. Ця гнучкість приваблює трейдерів, які прагнуть використати волатильність.

Однак механізм ліквідації схожий на маржинальну торгівлю: якщо ваші маржові резерви стануть недостатніми, позиція автоматично закриється з збитком. Крім того, безстрокові ф’ючерси стягують плату за фінансування кожні 8 годин для підтримки цін контрактів у відповідності з цінами спотового ринку.

Основні відмінності: ризик, леверидж і ліквідація

Різниця між цими методами стає очевидною при порівнянні за кількома параметрами. Спотова торгівля не має ризику ліквідації, оскільки ви не позичаєте — те, що ви володієте, і є вашим активом для торгівлі. Крипто-маржинальна та криптоф’ючерсна торгівля обидві піддають вас ризику ліквідації через механізми левериджу, що активуються, коли ваш рівень підтримки маржі досягає критичних значень.

Можливий леверидж чітко розділяє їх: спотова торгівля не має левериджу, у маржинальній — максимум близько 10x, а у ф’ючерсах — від 25x до 125x. Вищий леверидж означає потенційно більший прибуток, але й пропорційно більші втрати. Зміна цін на 5% проти позиції з левериджем 10x знищить весь ваш маржовий капітал; така сама зміна на ф’ючерсах з левериджем 125x майже миттєво зітре вашу ставку.

Структура комісій також суттєво різниться. Спотова торгівля стягує лише торгові збори — фіксований відсоток за кожну операцію. Маржинальна торгівля додає відсотки за позичені кошти та можливі комісії за погашення. Ф’ючерси включають торгові збори, збори за розрахунок та фінансування (для безстрокових контрактів), що постійно зменшують вашу позицію.

Який метод торгівлі підходить саме вам?

Ваш вибір залежить від кількох факторів. Якщо ви формуєте довгостроковий портфель і цінуєте простоту з нульовим ризиком ліквідації, спотова торгівля залишається стандартом. Ви виконуєте операції за реальними цінами, володієте активами безпосередньо і не турбуєтеся про підтримку маржі.

Для досвідчених трейдерів, які комфортно постійно моніторять позиції і розуміють обчислення відсотків, крипто-маржинальна торгівля пропонує помірний леверидж для збільшення невеликих капіталів у більші угоди. Вона підходить для стратегій свінг-трейдингу, де ви використовуєте заставу для захоплення цінових рухів протягом 2-5 днів.

Криптоф’ючерси служать двом цілям: короткостроковим трейдерам, що шукають високий леверидж для заробітку на внутрішньоденній волатильності, і довгостроковим інвесторам, які використовують ф’ючерси для хеджування існуючих позицій, щоб захистити їх від зниження. Перпетуальні контракти особливо приваблюють високочастотних трейдерів, які прагнуть левериджованої експозиції без обмежень за датою закінчення.

Починайте з спотової торгівлі, щоб зрозуміти базові механізми ринку, поступово переходьте до крипто-маржинальної торгівлі, коли накопичите капітал і впевненість, і лише після досвіду ліквідацій з левериджем у менш ризикованих умовах досліджуйте криптоф’ючерси. Розуміння цих трьох підходів перетворить вас із пасивного спостерігача у обізнаного трейдера, здатного обрати саме той інструмент, що відповідає вашим цілям і рівню ризику.